中國互聯網行業看上去波瀾不斷，但是在格局上卻是死水微瀾——8年間沒有一個公司能夠挑戰BAT一統江湖的市場格局。
2000年中3大門戶上市，確立了中國互聯網3巨頭的格局。時隔8年左右，在2007年底3巨頭變為BAT，3大門戶淪為二線，這個格局已經非常穩定地保持了8年。期間有很多公司奮起直追，周鴻祎挑戰騰訊、百度功敗垂成，反而促成了雷軍系在BAT的縫隙之中茁壯成長，但是小米+獵豹等依然很難撼動BAT雄踞市場的格局。期間新浪借微博也讓騰訊感到威脅，但微信上線后威脅旋即化解，市場又重歸傳統格局。而再后起的京東、滴滴等，也無可避免地納入了BAT的版圖。
現在，這個格局有了新的變化可能，這個變數就在于美團的這輪融資以及融資前后王興對于戰略伙伴的選擇。
美團創始人王興一直希望獨立發展，即便在阿里有美團10%股份的情況下，也完全沒能在業務上干涉美團，從美團在支付上沒有力挺支付寶可見一斑。
但是在當前巨頭們紛紛入場O2O的形勢下，王興也一定會選擇戰略盟友，只不過是跟誰結合結合多深的問題。
而這個和“誰結合的問題”，將成為一個至關重要的全局變量。
美團經過5年發展，月交易額達到110億，日訂單數達到600萬單，并且繼續保持近200%的年增長率。在團購到店、電影、外賣配送、酒店旅游四個有巨大發展空間的市場上3個第一、1個第二，這個體量的選擇，足以改變中國互聯網的行業格局。
讓我們來看下這個變量在各個可能性下的化學反應。
第一個變數：京東+美團。
我相信這是一個很少有人能想到的組合，但這是個非常奇妙的組合。
這個組合一旦發生，將導致京東超越百度成為下一個巨頭，當前京東和百度之間可只有200億美金的差距了。劉強東曾經不止一次公開表示過自己最后悔的事，就是沒有足夠激進得進入O2O領域。京東在電影、旅游、團購、外賣上都有涉足，但是大多為淺嘗輒止的嘗試或合作。
一旦京東+美團，京東將在這四個有巨大想象力的方向上占據絕佳位置，打開想象空間。劉強東另外一個念念不忘的事情是生鮮，生鮮具有用戶基數大頻率高時效性強等特征，是整個電商行業的制高點，也是空白區，更是電商最大的機會。但是目前京東的業務流程支持不了生鮮品類，所以成為劉強東一直念念不忘，京東到家已經折騰快三年了，仍然不能算是找到方向感，卻讓美團從外賣切入找到了更快路徑。如果京東+美團，將在外賣和生鮮類的最后一公里實時配送領域占有不可替代的制高點。
這個領域是一個總計6萬億左右的市場，足夠支持京東超越阿里成為電商業的終極贏家。到時中國互聯網的格局就不再是BAT，而是JAT。為此京東可以出資43億人民幣參股永輝，自然也會考慮參與美團這個更有想象力的資產。
可能組合方式：京東領投美團，并獲得優先增持權。
第二個變數：阿里+美團。
阿里從上市至今市值已經跌了1000億美金，究其根本，淘寶增長遇到瓶頸，支付寶的市場被微信支付快速搶占，天貓無法遏制京東和唯品會，菜鳥不能有效阻擊京東的倉儲配送優勢。
阿里歷史上有兩個重大決策錯誤，一個是2007年在B2C上選擇了商城形態而不是京東式的自營模式，這直接讓京東有了一個差異化路線可以舍命狂奔。
這個錯誤決策的惡果最近終于體現，阿里先是建設菜鳥，后企圖通過投資蘇寧，來遏制京東，但是這個路線京東的地位已經穩固，這類投資只是給京東添堵，而不能改變格局。另一個重大錯誤是，2011年聚劃算是當時國內事實上最大的團購網站，但是不愿自建線下團隊，而逐漸被逼到了商品團購這個沒有前途的方向上去。
要知道，美團橫掃O2O的線下鐵軍領頭人物干嘉偉，就是從阿里加入美團的，如果當時阿里把干嘉偉調到聚劃算，整個O2O的格局可能因此而改寫，今天的那些O2O巨頭們可能也都不復存在了。
如果阿里不犯這兩個錯誤，將會是一家5000億美金的企業。如果阿里控股或收購美團，整個事情將會發生顛覆性變化。
首先，在線支付新興的高頻率大用戶基數場景只有兩個，一個是交通，一個是到店消費。支付寶跟微信支付在打車大戰上表面上打了個平手，實際上是微信支付迅速擴大了市場份額，支付寶吃了暗虧收場。美團團購的巨大體量，將讓支付寶在線下支付場景上擁有了一個壓倒微信的優勢，這是支付寶跟微信支付搶占支付場景上極少見的大機會。
其次，阿里要干掉京東，最好的方式不是停留在京東的時代里，亦步亦趨地投資蘇寧，歷史告訴我們，投資第二第三第四第五……只會和第一差距更加大。
阿里應該選擇跨代進攻：美團外賣+天貓超市的組合將占領外賣生鮮類最后一公里實時配送領域的制高點，阿里直接在下一代戰役中搶得先機，不需要跟京東在B2C的戰場上糾纏。
而且，一旦搶占外賣生鮮類的市場，將可以反過來侵蝕京東的B2C業務。
第三、阿里旅游一直雷聲大雨點小，老大換過幾任，沒有形成有效資產，想收購攜程都沒有談判砝碼。而美團酒店旅游的基礎是一個非常適合作為想整個旅游行業發起進攻的業務儲備。
第四、阿里影業在產業鏈條上雖然很多布局，但是一直缺乏一個在線上有號召力的產品凝聚用戶和品牌，貓眼電影可以作為橋頭堡。
綜上，不要再考慮能夠靠重新啟用口碑或者淘點點的升級讓阿里O2O復活，擁有美團將讓阿里整個業務鏈條重新煥發生機，對于2800億美元跌到1600億美元的阿里來說，美團的估值即便150億美金也足夠便宜。
鑒于10%的股份根本不能指揮美團，可能組合方式：阿里增資美團到控股，或者全資收購。
第三個變數：騰訊+美團。
騰訊是當前三大巨頭中心態最好的一家，這是因為手中握有微信這個神器。
所有的苦活累活都不用親自上場，而通過投資參股的方式，建設自己的護城河，把阿里擋在長城之外。騰訊跟O2O唯一的直接交叉點就是微信支付，但是支付本身不是需求，而是依附在交易場景下的基礎設施。所以投資交易場景就成了微信的主要戰略，投資京東滴滴都是這個邏輯。
跟阿里比，騰訊最吃虧的地方，就是阿里搶投了美團，退而求其次投資大眾點評、以及餓了么、到家美食等。還是那個老故事，投資第二、第三、第四、并不能超越第一，只會讓第一更加強大。
果然，被覬覦厚望的大眾點評不夠爭氣，騰訊投錢投人投流量，還是無法改變格局。但是要指望微信事業群的O2O團隊，向來強于線上不接地氣的騰訊基因，會令這種可能性變得更加的渺茫。
如果把美團爭取進陣營，騰訊將在將在O2O領域擁有最牢固的地位，也成為三巨頭中生態格局最健康的一家。
按照騰訊慣例，可能組合方式：美團合并點評，騰訊換股進入美團。
第四個變數：百度+美團。
對O2O轉型決心最大的百度，是三巨頭中當前面對挑戰最大的一家，如果不是靠資本力量不斷并購，O2O行業從團購起已經火爆了5年，百度有可能會兩手空空。
百度正在全力以赴打通線上和線下，力圖將搜索框內整合的用戶，轉變為線下的購買力。但是在次之前，團購導航曾經非常賺錢，卻是個短線，最后的用戶卻被美團偷走了。地圖業務是老大，卻只是個不容易變現的底層建設，無法成為流量入口。打車業務其實很早就做了，但是最終打車大戰完全沒能上場。雖然是去哪兒的控股股東，但是從去哪兒上一輪融資都沒參與看，百度對去哪兒的態度，應該是只輸出流量，但不再輸血了。
13年的戰略產品輕應用，14年的戰略產品直達號……百度一路走來，到15年才開始真正開講O2O的故事。以百度的基因和戰斗力，想在O2O領域迅速有效地遏制住美團，最大的指望就是美團融不到錢了。
雖然百度有源源不絕的巨額現金流，但以一個500億美金市值的公司，花近一半的錢去打一個70億美金的公司，還成不了第一的話，百度的市值會跌到多少?
這是一個考驗想象力的嚴峻時刻，如果故事將不好，二級市場上大量保守型投資人都會拋售股票，之前巨資收購91等大手筆一度讓資本市場看到了期望，股價因此而翻番，但是現在的股價極度疲軟的表明，表明百度需要再講一個非常可人的資本故事。
就算李彥宏能抗住，百度里大量拿股票的高管也扛不住，記住，公司不是一個人的。從盈利結構來看，百度到目前為止依然還是一個倒賣流量的企業，但是百度廣告構成中的幾大行業逐漸形成垂直流量入口，把百度的流量給短路掉了，百度再也收不成過路費了。這其中包括淘寶和京東成了電商流量入口，58同城成了生活服務信息流量入口，搜房成了房產信息流量入口，攜程成了酒店旅游流量入口，優酷成了視頻流量入口，美團成了O2O交易流量入口。多年短路之后，百度最大的廣告主已經是臭名昭著的莆田系私人醫院了。
即便如此，相信在不久的未來也會有教育流量入口，醫療流量入口。屆時百度將退化為一個變現能力很差的長尾流量入口!為了避免這個退化，百度不惜砸錢扶持行業老二跟老大血拼。包括愛奇藝血拼優酷，安居客血拼搜房，百姓網騷擾58同城，去哪兒血拼攜程，糯米血拼美團。
相信在不久的未來，還會有百度血拼某教育平臺，百度血拼某醫療健康平臺的格局出現。
這恰恰是百度戰略格局低于騰訊的地方，每個垂直行業都會有其獨特基因。百度的錢和流量短期有威懾力，長期必然輸給擁有獨特基因的垂直行業老大。愛奇藝、去哪兒、安居客都投錢投流量打了多年，也沒能改變行業格局可見一斑。百度若不改變這個戰略思路，必然陷入多線作戰不能自拔，而不能專注于自己最擅長的事，看Google變身Alphabet，專注于科技創新的模范就在眼前，百度卻自甘墮落反其道而行之。百度解脫困境的最優辦法，是放棄扶老二打老大的策略，拋棄老二，集中資源尋求投資行業老大，同時基于自己最擅長的技術領先追求創新。
盡管兩家進來PK甚為激烈，但是種種跡象表明，百度跟美團發生化學反應的概率最高!百度最終大概率會考慮用糯米+百度外賣+去哪兒跟美團換股。此舉兩全其美，美團減少一個對手并獲得百度的流量支持，百度持有一個有巨大想象力垂直行業老大的股票，還不用親自上場干臟活累活。想想騰訊拿易迅跟京東換股的故事，即可知道。
當然，最后是百度+去哪兒的控股模式，還是騰訊+京東的參股模式，這取決于雙方交戰一段時間之后對彼此的認知了。可能組合方式：百度用糯米+去哪兒+百度外賣跟美團換股。
第五個變數：美團保持獨立。
當一個變量變數太多的時候，反而可能成為常量。
當美團跟這么多巨頭會有化學反應的時候，獨立投資人的風險就大幅降低。一個風險有限想象很大的投資機會是所有投資人的最愛。當然，這里有個重要的前提，就是美團在這一輪里融足夠多的錢，不低于15億美金。因為只有這么多錢可以支持美團打到格局明朗。百度雖然號稱要投資200億人民幣，但是兩百億人民幣也只是30億美金，以美團和百度的效率對比，全局開戰的百度，30億美金也拿不到一點突破的美團15億美金的結果。而這一仗，如果美團打輸，京東阿里騰訊會搶購美團，王興會在鎖定期滿后繼續創業;如果百度打輸將成為滑鐵盧，徹底退出三巨頭的行列。
中國互聯網格局，或許因此而變成了ATM。
