2014年博鰲亞洲論壇今日在海南博鰲召開，在“小微金融：亞洲的創新與實踐”主題論壇上，耶魯大學教授陳志武在回答“之前阿里做支付寶，四大國有行基本上限額5000，而且同時進行，這個事情如果在美國算不算壟斷行為?”這一問題時表示, 這件經歷恰恰告訴我們余額寶和其他寶，他們的成功與其說是因為利用互聯網，倒不如說更多是鉆了監管規則的空子，這次經歷恰恰告訴我們，不是因為互聯網造成余額寶的成功，而是因為鉆了一些空子。
以下為文字實錄：
提問：陳教授，之前阿里做支付寶，四大國有行基本上限額5000，而且同時進行，這個事情如果在美國算不算壟斷行為?
陳志武：上次折騰了半天，關于支付寶從銀行轉到支付寶余額寶里面，一個月可以有多少、一天有多少錢，然后一年可以轉多少，結果弄的大家對于支付寶和余額寶一下子擔心了很多，對它的增長和利息收益也帶來了很大的影響，這件經歷恰恰告訴我們余額寶和其他寶，他們的成功與其說是因為利用互聯網，倒不如說更多是鉆了監管規則的空子，這次經歷恰恰告訴我們，不是因為互聯網造成余額寶的成功，而是因為鉆了一些空子，包括協議存款到底是不是看著做定期處理，如果提前退出來，是不是要有利息的罰款，當然我知道余額寶到目前為止從來沒有提前預支或者提前退出過協議定期存款的，實際上從監管的角度講，你沒發生問題的時候用不著，也沒有流動性挑戰的時候也用不著提前把協議存款給撤出來，但是一旦發生流動性事件，那時候恰恰說明是最方便的預期到底怎么樣，對整個產品產生很大的影響。簡單的說，我覺得這個經歷本身就告訴我們，與其說我們看到的是互聯網讓金融行業帶來以前想不到的成功故事，還不如說鉆了監管套利的孔子帶來了目前看到的這些成功。
