聲明:本文來自于微信公眾號 投資界（ID:pedaily2012），作者:楊繼云，授權轉載發布。
今天，紅杉騰訊同時收獲了一個港股IPO。
投資界（ID:pedaily20102）10月30日消息，世茂服務今天正式在香港聯合交易所主板掛牌上市。本次IPO共發行5.88億股，每股定價16.6港元，世茂服務開盤價為15.8港元，按照開盤價計算，市值超360億港元。
世茂服務身后，是一代閩商傳奇——許榮茂家族。成立于2005年的世茂服務，是世茂集團的子公司，至今擁有超過15年的物業管理經驗，是中國領先的綜合物業管理及社區生活服務提供商。從世茂股份、世茂集團到世茂服務，許氏家族完成了從許榮茂到許世壇的交棒，如今坐擁3家上市公司。
自成立以來，世茂服務一直沒有對外融資。直到5個月前，紅杉中國和騰訊罕見聯手投資了世茂服務，金額高達2.44億美金（約合17.28億元人民幣），一度引發轟動。憑借著這一筆投資，紅杉中國成為世茂服務首家且最大的外部投資機構。
一代閩商傳奇
許榮茂家族身家1300億
作為世茂集團的第3家上市公司，世茂服務的故事要從創始人許榮茂講起。
1950年，許榮茂出生在福建省泉州石獅，父親是一名中醫，母親則是一名婦產科醫生，在這樣的家庭背景下，許榮茂也順理成章從了醫。17歲時，許榮茂在當地一家醫療站做起了醫生，直到改革開放的大潮來臨。
那時，不少泉州人都去了香港發展，許榮茂也只身前去，希望可以闖出一片天地。最初，他在香港的一家藥店找到了一份工作，但語言不通無法和病人交流，只好放棄，隨即找到一家工廠打工，而這一切都與他幻想中可以大展宏圖的香港大相徑庭。
許榮茂的第一桶金來源于“炒股”。在他打工的工廠，大多數人都喜歡炒股，由于香港的金融氛圍，許榮茂開始大量接觸金融圈的知識。后來他幫人炒股賺了些小錢，于是決定辭去工廠的工作進入股市。隨后，許榮茂成了一名證券經紀人，賺到錢后又成立了一家金融公司。不得不說，許榮茂在投資上的確有天賦，他開始了個人原始財富的迅速積累。
中醫出身帶給了許榮茂冷靜平和的個性，他不焦躁，更不好賭，甚至有些保守。在資本市場積累了足夠的資金后，上世紀80年代，他決定離開股市，去投資實業，這一個決定恰好讓他錯過了一場浩大的金融危機。
后面的故事，已為大家所熟知。許榮茂先是在內地投資建立了多家制衣廠，隨后又敏銳地捕捉到了房地產生意即將崛起，他賣掉了工廠，準備全力投身其中。時年39歲的許榮茂，轉戰地產行業的第一站便是老家福建石獅，他一舉拿下了振獅大酒店、振獅經濟開發區、以及閩南黃金海岸度假村等幾個大項目，聲名鵲起。
但好景不長，沒多久日本房產泡沫崩盤，國內形勢受到波及。1991年，許榮茂決定放緩節奏，去了澳大利亞開始異國房產投資，并且大獲成功。1993年，他回國到福建武夷山投標購地，開發旅游度假區。1995年，世茂集團進入北京市場，逆勢出手，接連拿到了幾個許多人夢寐以求的項目。
1998年，許榮茂又一次悄然布局，將投資重心轉移到了上海。這一決定曾被公司大多數人反對，但他力排眾議，在上海注冊了上海世茂投資有限公司，開始了世茂“地產+金融”的運作模式。
世茂的發展歷程，不乏傳奇的色彩。2020年10月20日，許榮茂家族以1300億元人民幣財富名列《2020胡潤百富榜》第23位。在此之前，許榮茂已經把公司交棒到了兒子許世壇手中。
今天，世茂系迎來第三家上市公司
物業業務撐起360億市值
此次世茂服務成功IPO，正是許世壇的規劃目標之一。
從進入地產圈，到正式接棒父親的事業，許世壇用了22年的時間。1997年，大學畢業后的許世壇從房企銷售做起，一路摸爬滾打，4年后他尋得機會操盤世茂濱江花園項目，業績十分優秀，他也因此一躍升至世茂集團的執行董事，之后在2008年又升至副主席，正式在房地產行業嶄露頭角。
期間，世茂曾遭遇過銷售瓶頸。直至2019年，許世壇正式完成接棒，同時也下定決心:重回行業前十。在他上任不到三個月的時間里，世茂先后完成對包括泰禾、明發、萬通、粵泰11個項目的收購，累計斥資約126.8億元。其中，對泰禾集團項目的收購就達7個，交易對價約為77億。隨后僅僅半年的時間，在許世壇掌舵下的世茂斥資200億元，拿下18個項目。
許世壇曾在2019年年中定下目標:“2021年希望可以分拆酒店和物業單獨上市，這樣會更加體現我們企業的價值?！?/p>
而被單獨分拆的世茂服務，則是被許世壇寄予厚望的業務。說起來，世茂服務為世茂集團附屬子公司，成立于2005年9月，是綜合物業管理及社區生活服務提供商，擁有超過15年的物業管理經驗，管理項目涵蓋住宅、學校、政府及公共建筑、機場貴賓廳、康養中心及醫院。
其實在此之前，世茂集團已經擁有兩家上市公司。2000年8月，世茂投資斥資1.44元從大股東黃浦區國資辦受讓26.43%的股權，控制上市公司萬象集團，2001年4月萬象集團改名世茂股份，成功實現借殼上市;2006年，世茂房地產控股有限公司（世茂集團）在香港聯交所主板成功上市。
如今，世茂集團的物業業務叩響港交所的大門，許世壇分拆上市的心愿達成，收獲了第3家上市公司。上市首日，世茂服務開盤價15.8港元，按照開盤價計算，市值超360億港元。
解碼招股書:
業務遍布108個城市，一年營收25億
一紙招股書，揭開了世茂服務的神秘面紗。
招股書顯示，截至2020年6月30日，世茂服務合計在管物業數量達到293個，在管總建筑面積達到8572萬平方米;合約總建筑面積達到1.25億平方米，覆蓋中國26個省份108個城市
而在財務數據層面，2017-2019年其收入由10.43億元增至24.89億元，復合年增長率為54.5%;同期利潤由1.09億元增至3.85億元，復合年增長率為88.0%。進入到2020年，世茂服務更是在疫情下實現逆增長，上半年其實現營收15.65億元、實現利潤2.55億元，分別較上一年同期增長85.1%及133.9%。
作為物業項目，世茂服務對于母公司世茂集團有強烈的依賴。對此，世茂服務不斷加強第三方業主或開發商客戶比例。招股書說明:來自獨立第三方開發的管理面積近年來呈現高速發展趨勢，其占總在管面積比重由2017年的3.4%，增長至2020年6月30日的37.9%。
這樣的上升數字來源于其大量的并購業務，通過收購其他物業相關服務來提高自己的在管面積。如2020年1月，收購廣州粵泰全部股權;2020年3月，收購福晟生活服務的51%股權;2020年6月，收購成都信誼的67%股權等。
據悉，世茂服務本次IPO所得款凈額約65%將用于通過多種渠道繼續擴大業務規模，其中，約55%將用于收并購、約10%將用于建立及推出城市管理服務;IPO所得款凈額約15%將用于增值服務;約5%將用于升級信息技術系統;約5%將用于吸納及培養人才;約10%將用于營運資金。
上市前唯一一筆投資
紅杉騰訊，為何聯手投了一家物業公司?
5個月前，紅杉中國和騰訊的一筆聯合投資在圈內引發轟動。
彼時，紅杉中國、騰訊宣布完成對世茂集團旗下全資子公司——世茂服務控股有限公司的戰略投資，投資總金額達2.44億美金（約合17.28億元人民幣），以助力推動公司的數字化升級。
這是世茂服務在IPO前引進的唯一一筆外部投資，紅杉中國由此成為世茂服務首家且最大的外部投資機構。
招股書顯示，IPO前世茂集團持有世茂服務90%股份，其中集團董事長許榮茂透過Gemfair、世盈財經持有世茂集團65%股份，從而成為世茂服務的最終控制人。而紅杉中國和騰訊以1.3億美元、1.14億美元投資世茂服務，分別獲得后者5.33%及4.67%的股權。
世茂服務是紅杉中國在物管行業的重要投資之一。紅杉資本中國基金投資合伙人蘇凱看好這個市場:“物管行業是房地產后市場的主力軍，具有收入確定性高、疊加式增長、市場容量大且快速頭部集中等特點，表現出了抗周期性和穩定性強的優勢，發展潛力巨大。”紅杉中國曾于2018年與易居中國聯合宣布發起“美好生活聯盟”，致力于推動生活服務數字智慧化發展。
談及為何選擇世茂服務，蘇凱補充說:“世茂服務作為世茂集團‘大飛機’戰略的重要‘雙翼’之一，與集團資源共享、協同發展的同時，也在不斷主動開展外拓。這不僅帶來規模效應，也使企業增值服務的潛力與空間也很寬廣。紅杉中國始終致力于做‘美好生活’的創新者和實踐者，我們將憑借豐富的生態資源和跨領域的協同能力，持續助力世茂服務數字化升級與多元服務生態的構建?！?/p>
騰訊投資董事總經理夏堯解釋了背后的邏輯:“物業管理作為重要的線下入口級場景，關系到民生的方方面面。我們看到萬億規模的物管市場具有較大的長期發展潛力和較高的天花板，未來集中度將持續提升。同時，數字化轉型正在成為各行各業的新趨勢，尤其在疫情后，線上線下的進一步融合與企業數字化轉型將是大勢所趨?！?/p>
“我們相信，基于騰訊長期以來的技術積累，結合消費互聯網的成功經驗，我們將以C2B的獨特優勢和企業服務能力，與世茂服務這樣領先的物管品牌攜手打造更先進的智慧物業解決方案，為老百姓提供更優質、更豐富多元的物業服務和增值服務，從而在產業互聯網賽道共創更大的價值?！毕膱蜻M一步分享了后面的計劃。
紅杉騰訊聯合出手背后，隱藏著一個龐大的市場。有分析指出，物管行業現已成為一個萬億級的市場，預計到2025年市場規模將有望翻倍。不過當前，物管行業呈現出“強者恒強”的競爭格局，頭部企業的集中度不斷提升。如今，隨著世茂服務成功IPO，這個江湖的格局漸漸顯現。
