近日，中信建投證券發布報告指出，達達集團整體表現強勁，業務獲得持續增長，京東到家市場市場份額進一步提升至24%，穩居中國本地零售商超O2O平臺市場份額第一，維持買入評級，大幅上調目標價至67.6美元。整體來看，長期耕耘賽道的達達集團已經建立了自身壁壘;而踩中風口后，借勢加速布局將進一步促進其自身的未來發展。內外因共同作用下，達達集團的未來發展還有很大想象空間。
達達集團的基本盤由京東到家和達達快送組成，而二者的良性互動是達達集團能夠持續增長的動力：訂單量和訂單密度越大，越能放大達達的網絡效應，進而吸引更多騎手加入，充沛平臺運力，優化履約體驗;達達快送履約體驗的提升，會加快線下商家的商品流通，也能為消費者提供更好的服務，進而促成京東到家吸引更多零售商和品牌商加入。而得益于區域、品類、渠道、合作方的拓展，京東到家觸達的商家在持續擴大，這意味著其能為消費者提供的選擇愈加豐富多元，進一步推動訂單量和訂單密度的提升，放大對騎士的吸引力。達達快送方面圍繞即時配、落地配、個人配的持續投入，進一步提高了自身的履約能力，增強了平臺自身對商家的吸引力。
京東到家：加速拓展，發力下沉
研報指出，京東到家加速在區域、品類、渠道、合作方四個方面進行了拓展。其中，區域方面，下沉市場是京東到家當前的發力重點。通過新簽約百強及區域龍頭超市，以及與區域龍頭加深合作，截至三季度，京東到家已覆蓋全國超過1200個縣區市，單季新增200多個縣區市。低線城市三季度銷售同比增長170%。
品類方面，京東到家在3C數碼、寵物、醫藥等品類進行拓展，并推出直播“小時達”、品牌CP日等市場營銷活動。
渠道方面，京東到家通過物競天擇項目加強與京東主APP的協同關系，使京東主APP無縫對接達達的服務。
在合作方方面，達達海博系統已在約1500個大中型連鎖商超門店部署應用，幫助商家打造的線上會員體系已對接超過200個零售商的近35000家實體門店，推動零售商、品牌商線下零售業態進行線上化、數字化轉型。
達達快送：技術迭代，服務升級
達達快送擴大了與行業領先的餐飲、超市、醫藥等連鎖品牌的合作，升級了專用送貨服務，重要連鎖商戶大客戶的收入年同比增長超過200%。同時，達達快送繼續受益于與京東物流的協同增效，并通過推出取件服務來擴大合作關系。
同時，達達快送圍繞服務質量、網絡規模和底層技術支持等方面進行迭代。服務質量方面，今年7月，達達快送推出全心達，提供定制化的運力解決方案，以達到人效的最大化運用。同時，進一步提升即時配、落地配、個人配三大業務規模，實現更廣覆蓋，提高履約能力，雙十一成績已經充分證明了這一點。對底層產品技術的投入支撐達達快送在服務質量和規模上持續提升。
當前社區團購發展如火如荼，中信建投證券團隊認為，社區團購對商超到家業務的影響較小，尤其對京東到家業務的負面影響較小。這是由于三方面原因：商超到家在品類豐富度、客單價方面均遠高于社區團購;商超到家用戶群以高線城市為主，而社區團購以中低線城市為主;中低線城市社區團購擴張加快了當地商超線上化，對京東到家業務反而是促進發展的機遇。
