12月，大和證券重申達(dá)達(dá)集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，大幅上調(diào)目標(biāo)價(jià)至55美元。大和證券認(rèn)為市場(chǎng)高估了社區(qū)團(tuán)購競(jìng)爭帶來的影響，低估了京東到家在未被充分滲透的低線市場(chǎng)中的潛力。大和證券認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購與京東到家定位不同，社區(qū)團(tuán)購的激進(jìn)投資將助推本地零售用戶的消費(fèi)升級(jí)，利好京東到家發(fā)展。大和證券積極看好京東到家在未來2-3年內(nèi)的用戶增長勢(shì)頭。
社區(qū)團(tuán)購競(jìng)爭升級(jí)，但京東到家有明顯競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)
大和證券認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購的加入不可能顯著推高京東到家的獲客成本，因?yàn)榫〇|到家有以下明顯競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。首先，社區(qū)團(tuán)購模式針對(duì)價(jià)格比較敏感的用戶，平均客單價(jià)為10元人民幣，相較京東到家客單價(jià)130元人民幣差異較大;其次，社區(qū)團(tuán)購SKU數(shù)量僅約200-300個(gè)，而京東到家商超合作伙伴的SKU在1萬以上;最后，社區(qū)團(tuán)購交貨時(shí)間通常為次日，與京東到家1小時(shí)到家不同。達(dá)達(dá)集團(tuán)管理層在第三季度電話會(huì)中也指出，在被認(rèn)為是社區(qū)團(tuán)購主戰(zhàn)場(chǎng)的湖南，京東到家第三季度GMV同比增長100%。因此，大和證券認(rèn)為京東到家仍有充足的增長空間。
京東到家是消費(fèi)升級(jí)的重要受益者
大和證券對(duì)京東到家未來2-3年的用戶增長勢(shì)頭更加樂觀。眾多市場(chǎng)參與者積極投入各垂直領(lǐng)域，如餐飲外賣、電商、出行等，將大幅提升低線城市的連鎖商超線上購物滲透率。大和證券相信，一旦消費(fèi)者購買習(xí)慣被培養(yǎng)起來，京東到家將成為主要受益者，因?yàn)橄M(fèi)升級(jí)后，用戶對(duì)頭部連鎖商超海量SKU以及更短的配送時(shí)間將會(huì)有更高需求。
