近年來，受益于龐大的市場規模和快速的技術創新，中國成為互聯網金融實踐與投資最為活躍的地區之一。互聯網金融行業蓬勃發展的同時，也由于前幾年行業準入門檻較低，致使行業參與者良莠不齊，一些風險事件的暴露也掀起了一波行業洗牌的自我清理。
這也使得部分曾帶著顛覆傳統金融光環的互聯網金融被很多人詬病為偽命題。很多原本正規從事互聯網金融業務、利用互聯網技術組真正顛覆傳統金融方式的公司，開始與其劃清界限，向“金融科技”或“新金融”的旗幟靠攏。
筆者認為，不論稱謂如何改變，也不論金融機構互聯網化還是互聯網企業加載金融服務，其業務的本質都是金融與以互聯網為代表的新技術的融合與發展。金融追求保守穩健，互聯網崇尚開放高效，兩者迥然相異的屬性和基因使得融合過程注定是艱難的，其融合的過程不僅僅是金融簡單地加載以互聯網為代表的新技術，更是互聯網邏輯與金融邏輯找到契合、互聯網精神與金融精神相互激發、兩者取長補短的過程。在這個過程中，傳統金融的部分觀念要更新，互聯網的部分邏輯也要有所讓步，筆者將之歸納為新金融的“三變”與”三不變”：
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新金融的“三變”
理念由“以產品為中心”向“以客戶為中心”轉變。
當前，雖然傳統金融機構都在談要“以客戶為中心”，但停留在口號上的居多，落到實處的為之甚少。以商業銀行為例，當前對業務人員的考核體系仍然多是從存款、貸款、貿易融資、信用卡等產品維度出發，從客戶維度出發的考核指標較少。這會造成業務人員為了完成業績，極力向客戶推銷其不一定需要或適合的產品，使“以客戶為中心”淪為空談。新金融應將互聯網思維中“注重客戶極致體驗”的服務理念發揚光大，確保產品開發、流程設計、績效考核等方面都圍繞客戶的需求來進行。比如在績效考核設計中引入客戶滿意度、客戶轉換率、客戶活躍度等與客戶相關的指標，引導機構經營重心真正向“以客戶為中心”傾斜，從而在激烈的同業競爭中有效提升客戶粘性，打造更為堅實的客戶基礎。
路徑由“資本驅動”向“技術驅動”轉變。
傳統金融習慣于重資本運營，而新技術的運用可降低金融運營成本，減輕業務拓展對資本投入的依賴：比如，新技術使金融服務渠道突破了時間和空間上的限制，金融機構不用再完全依靠物理網點增加來實現業務擴張;再如，在風控、支付、結算、營銷、客服等多個領域，利用大數據、人工智能等新技術不但可幫助金融機構節約大量人力成本，而且還能提升管控效率，降低風險成本。
客群由“中高端客群”向“長尾客群”轉變。
與傳統金融相比，互聯網金融的優勢在于利用新技術降低金融的運行成本，觸達之前傳統金融無法觸及的客群。其與傳統金融是相互補充的關系，應與傳統金融錯位競爭，以長尾客群為主要服務對象。
2
新金融的“三不變”
服務實體經濟的宗旨不變。
國家領導人在中央金融工作會議上明確，金融是實體經濟的血脈，實體經濟是金融業務的本源。不論是傳統金融還是新金融，脫離實體經濟的發展均是無本之木、無源之水。
風險管理的核心不變。
不管是互聯網企業涉足金融業務,還是傳統金融實現“互聯網+”， 其履行一定金融職能的本質未變，風險管理仍是企業經營成敗之本。在面對金融業務時，互聯網“一味求快，快速迭代”的思維未必成立，還是要堅持金融“以風險管理為核心”的理念,讓風險管理貫穿業務流程和產品生命線的始終。
金融業務的強監管不變。
金融業是一個與錢打交道的行業，對經營機構和從業者道德底線要求極高。在面臨巨額利益時，人性往往難以通過考驗，因此一定要對所有的金融活動實施強力有效監管。
當前互金行業出現的種種亂象，很大程度上是因為沒有堅持“三不變”造成的。真正的互聯網金融，應以“三不變”為根基，以“三變”為差異化競爭優勢，在堅守金融邏輯的同時，著力解決當前傳統金融的痛點。我們既不能因遭遇挫折而全盤否定新科技對金融帶來的正面作用，也不能忽視新科技應用帶來的新的風險。一切關于互聯網金融的問題都應該在不斷探索與實踐中回答。
根據央行最新工作部署，原定于2018年6月底完成的互聯網金融風險專項整治工作將再持續1-2年。這并非是互金行業發展的利空，監管部門恰是出于行業健康發展的長遠考慮，更加審慎地進行摸底排查，加速優勝劣汰，從而凈化市場環境，妥善化解風險。相信在大浪淘沙之后，互聯網金融終會沉淀出有價值的企業、有價值的商業模式和有價值的創新。
當前，互聯網金融專項整治工作已進入攻堅階段。因互聯網金融天然具有創新屬性， 新技術的使用會使金融風險呈現出隱蔽性更高、傳播性更快等特點，給現行監管體系帶來了較高的挑戰，主要體現在以下三個方面：
互聯網金融的技術專業性使得金融監管難度急劇加大。
人工智能、云技術、大數據建模等技術在金融領域的應用呈現出高度虛擬化、復雜化等特性，對監管機構的技術認知水平和監管資源配備都提出了較高要求。比如智能投顧，只有監管機構充分理解每家機構資產配置模型背后的匹配邏輯和算法，才能對其進行有效監管，降低經營機構的道德風險，更好地保護投資者利益。再如大量機構都利用大數據技術進行投資者精確畫像,如何界定個人隱私數據利用的邊界,也對監管提出了挑戰。
鼓勵創新與防控風險之間的關系難以平衡。
相較日新月異的科技運用與產品創新，監管天然具有滯后性。監管機構一方面不宜一味鼓勵創新而失去對金融風險防范的主動權；另一方面也要適當對真正有價值的創新給予積極的支持與鼓勵，因為金融與互聯網的融合是金融發展的必經之路，更是年輕的中國金融業彎道超車的大好機遇。
互聯網金融的混業特征與現行監管體制不相適應。
互聯網金融在不同領域、不同市場開展多元化金融業務，混業特征更加明顯。雖然目前我國監管體制正在從 “機構監管”向“機構監管+功能監管”的模式過渡，但在這個過程中仍不免存在 “監管職責待清晰”、“監管協調待改善”等亟需解決的問題。
基于上述挑戰，筆者認為：
一方面監管機構可加強與市場實踐主體的互動。
互聯網金融的創新主要由各實踐主體推動，監管部門可建立與實踐主體的定期溝通與交流機制，從而更真切地把握某項金融科技的技術原理、發展前景及局限性，及時調整監管思路，優化監管策略。同時可推動監管模式由事后監管升級到事中監管，在互聯網金融科技開發應用的早期階段即為業界做出清晰的監管指導，明確監管的邊界與底線，提高行業的創新效率。監管部門尤其可加大與金融機構或其投資的互聯網金融公司的互動力度，因為相較于互聯網科技公司而言，傳統金融機構更能把握金融的本質，其已有的風險管理以及合規內控體系是金融創新的強有力保障，由其主導的創新更易獲得成功。
另一方面，可考慮為符合條件的互聯網金融公司盡快發放金融牌照，或建立監管沙盒機制，緩解行業內守法合規的優質企業經營壓力，鼓勵他們堅持真正的科技創新，使其在監管框架下有序運行。
這不但可以更有效地防范互聯網金融風險，更能推動整個行業的健康發展。
依筆者看來，互聯網金融既非偽命題，也非對金融本質的顛覆。回顧金融發展的歷史，每一次行業跨越式發展都是通過與科技的緊密結合實現的。互聯網金融只是延續性地借助時代主流的科技手段，不斷探索提升金融運行效率，降低運行成本，拓展服務半徑，提升客戶體驗。前期存在的一些問題和雜音不應成為后退的理由。我們需要繼續對金融與互聯網融合的發展路徑、增長方式和創新方向進行有益探索。從業機構應以此次監管清理整治為契機，進一步檢視合規經營、風險管理方面存在的問題，練好內功，真正做到以客戶為中心，以技術為驅動，服務更廣大民眾，為實體經濟發展做出貢獻。
來源：21世紀經濟報 作者：楊峻，中國平安副首席風險執行官，陸金所控股首席風險執行官
