流媒體電視平臺(tái)Roku就是百萬(wàn)富翁股票的完美例子。該公司2017年的首次公開(kāi)募股定價(jià)僅為每股14美元。截至本文撰寫時(shí)，該公司股價(jià)為415美元，在不到4年的時(shí)間里市值增長(zhǎng)了27倍以上。以IPO價(jià)格計(jì)算，僅3.6萬(wàn)美元的投資就相當(dāng)于現(xiàn)在的100萬(wàn)美元左右。
我們不能回到過(guò)去以便宜的價(jià)格搶Roku的股票。但不要認(rèn)為你完全錯(cuò)過(guò)了這只百萬(wàn)富翁股票。現(xiàn)在買Roku還不晚。
一項(xiàng)重大轉(zhuǎn)變正在進(jìn)行中
2020年，Roku注冊(cè)的新用戶比以往任何時(shí)候都多。在這一年里，F(xiàn)acebook總共新增了1430萬(wàn)個(gè)活躍賬戶，總活躍賬戶超過(guò)5100萬(wàn)。這種驚人增長(zhǎng)的原因很簡(jiǎn)單:人們厭倦了有線電視和衛(wèi)星電視，轉(zhuǎn)而收看流媒體。Roku是實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變的平臺(tái)。
這次轉(zhuǎn)變還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。根據(jù)市場(chǎng)研究公司Parks Associates 1月份的一份報(bào)告，仍有43%的付費(fèi)傳統(tǒng)電視用戶計(jì)劃在明年轉(zhuǎn)向流媒體。預(yù)計(jì)Roku將成為付費(fèi)電視大量流失的主要受益者。它的硬件設(shè)備很受歡迎，據(jù)估計(jì)，目前在美國(guó)售出的智能電視中，有38%使用的是它的軟件，這使它成為市場(chǎng)份額的領(lǐng)先者。
簡(jiǎn)而言之，Roku的活躍賬戶同比增長(zhǎng)39%令人印象深刻。但在未來(lái)一年及以后，情況會(huì)發(fā)展得很好。
廣告收入仍在增長(zhǎng)
Roku的收益分為兩部分:玩家和平臺(tái)。玩家的收入來(lái)自低利潤(rùn)的硬件銷售，并在適度增長(zhǎng)。但到2020年，高利潤(rùn)平臺(tái)營(yíng)收同比增長(zhǎng)71%，僅第四季度就同比增長(zhǎng)81%。
平臺(tái)部分的收入包括幾個(gè)方面，其中之一是廣告，這可能是Roku增長(zhǎng)最快的收入來(lái)源。視頻廣告在第四季度增加了一倍多，廣告客戶的平均支出也高于以往。原因很簡(jiǎn)單:Roku擁有不斷增長(zhǎng)的用戶。流媒體允許更有針對(duì)性的廣告，為廣告商帶來(lái)更好的結(jié)果。
這種趨勢(shì)只會(huì)繼續(xù)下去。在Roku第四季度致股東的信中，管理層表示，廣告公司將增加2021年的預(yù)期。在此之前，前六家公司在2020年的支出總和翻了一番。這強(qiáng)烈表明，他們相信自己在Roku上的投資正在獲得回報(bào)，這對(duì)未來(lái)的支出是個(gè)好兆頭。
別忘了Roku頻道。去年第四季度，Roku頻道的收視率較上年增長(zhǎng)了一倍多，超過(guò)了整體用戶增長(zhǎng)速度。這個(gè)頻道可以在Roku的平臺(tái)上觀看，也可以在網(wǎng)絡(luò)瀏覽器上觀看，甚至可以在其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜的流媒體電視服務(wù)上觀看。
所有這些內(nèi)容都是廣告支持的，現(xiàn)在Roku準(zhǔn)備將其提升到下一個(gè)層次。它從Quibi購(gòu)買了原創(chuàng)內(nèi)容，以便在自己的頻道上播放。這些內(nèi)容以及未來(lái)的獨(dú)家內(nèi)容可能會(huì)推動(dòng)Roku頻道的增長(zhǎng)，進(jìn)一步提高廣告收入。
不要忘記了世界上其他的地方
Roku在國(guó)內(nèi)已無(wú)所不在，但在全球范圍內(nèi)，該公司還只是觸及表面。在巴西和墨西哥等國(guó)，三星正在與當(dāng)?shù)仉娨暺放七_(dá)成協(xié)議，成為各種智能電視的操作系統(tǒng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它將尋求像在美國(guó)那樣提高用戶參與度，這可能在幾年內(nèi)成為巨大的推動(dòng)力。
現(xiàn)在還不晚
正如我們所看到的，Roku仍然有很大的增長(zhǎng)空間，因?yàn)槿藗兝^續(xù)轉(zhuǎn)向流媒體，廣告商將預(yù)算轉(zhuǎn)向Roku這樣的平臺(tái)，Roku在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張。我懷疑該股在未來(lái)四年能否像過(guò)去四年那樣達(dá)到27個(gè)百分點(diǎn)，但我仍然認(rèn)為它能跑贏大盤。
在短期內(nèi)，如果有一件事值得關(guān)注的話，那就是用戶粘性。使用時(shí)間比去年增加了55%，而Roku用戶因?yàn)橐咔榇粼诩依锏臅r(shí)間更長(zhǎng)。到2021年，這一增速將會(huì)放緩，如果華爾街對(duì)此做出負(fù)面反應(yīng)，我也不會(huì)感到意外。但我相信，我們?cè)谄渌I(lǐng)域看到的增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)了購(gòu)買Roku股票的理由。
本文來(lái)源：美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）
