12月以來，在強勢的復蘇信號下，國內優化疫情管控的思路和措施更趨平穩與安全。12月2日～4日，石家莊、廣州、深圳、昆明、南寧、哈爾濱、鄭州、武漢、濟南、南昌、寧波等十余個省會級城市相繼宣布優化市民出行措施。在相關政策中，“核酸檢測陰性證明”、“綠碼”成為關鍵詞。12月5日起，在北京、上海等特大型城市，無核酸陰性證明的乘客通勤出行也不再受限。
優化出行政策不僅是人們盡快有序恢復正常生產生活秩序的關鍵，也為正值淡季的旅游、消費市場帶來了久違的人氣和轉機。得益于多重政策紅利釋放，在國內資本市場，出行、消費相關板塊近期表現強勢，12月5日早盤，A股、港股高開，餐飲旅游、機場航運等板塊領漲。
與此同時，中概股也是疫情防控優化的最大受益者之一。不少中概公司雖然表面上是互聯網科技公司，但實質業務仍屬于消費板塊。可以明顯看到，在防控優化信號放出后，市場對中國科技股的預期明顯好轉。近日，包括阿里巴巴、拼多多、京東等在內的中國科技股巨頭，以及攜程、華住、怪獸充電等密切關聯消費業態的公司的股價及市場預期都在快速修正。
剛剛過去的11月，中概股迎來史上最強反彈，納斯達克中國金龍指數創下歷史最優表現，當月累計漲幅達42.13%，遠超2007年9月20.14%的次好表現。目前中概股的反彈已超過美股的三大指數。從最低位反彈開始計算，當前漲幅最高的道瓊斯工業指數超過20%，納斯達克中國金龍指數漲幅超過60%。此外，除了資金不斷流入中國資產之外，在外匯市場人民幣也在上漲。
道富環球SPDR美洲研究主管巴托里尼認為，現在中概股有兩個特點格外吸引人，一是下跌深度，相對新興市場及全球市場，估值仍具有相當吸引力；二是流動性的改善，中國也是全球市場上為數不多的央行流動性正在增加的地方。他建議，在全球GDP增長進一步向東的大背景下，對中概股重新加大配置，可以更好地反映全球GDP增長的方向。
隨著環境改善，市場還普遍調高了中國公司的增長預期。不少海外基金早在大漲前就加倉中概股。機構經紀人評估系統顯示分析師將11月份MSCI中國指數公司的12個月遠期收益提高了2%；在各行業中，可選及主要消費在明年的盈利預測中處于領先地位，預計凈利潤增長均為35%，工業和科技公司估計也將分別實現30%和23%的增長。
回到公司層面，行業龍頭們正抓住低谷期進行資源整合，提升集中度與底部布局，在業績端釋放出轉向的積極信號。
例如，早先在商業模式上被詬病的知乎，經過一系列戰略調整后，在付費會員、教育培訓等業務上的布局終見成效，根據其財報顯示，2022年第三季度，知乎在利潤端實現了超市場預期的改善，凈虧損環比減少了39%，同樣達成“減虧”目標的還有嗶哩嗶，11月29日，嗶哩嗶哩發布第三季度財報，凈虧損收窄36%。共享充電寶第一股怪獸充電以充沛的現金流和運營效率為支撐，維持業務穩中有增，釋放出較強韌性。
但仍需注意，中概股轉機持續之前，應繼續關注國內實際消費的回升。參考海外復蘇情況，前期調整幅度較大以及偏社交需求的餐飲公司有望先行修復，同時，酒店、景區等線下業態也將跟隨疫情政策持續兌現復蘇。對此，業內分析人士建議可重點關注低估值、競爭優勢穩固、業績改善趨勢明顯、現金流穩健的頭部公司，以積極態度守望價值回歸。
