進(jìn)入12月,A股市場(chǎng)迎來持續(xù)向上突破行情。國內(nèi)方面,隨著疫情防控政策不斷優(yōu)化、地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期提升,此外海外美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期邊際放緩、全球緊張局勢(shì)緩解,多重因素影響下市場(chǎng)流動(dòng)性和交易情緒均有好轉(zhuǎn)。
12月6日,中央政治局定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作,延續(xù)穩(wěn)增長基調(diào)并強(qiáng)調(diào)“大力提振市場(chǎng)信心”,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合,優(yōu)化疫情防控措施形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。隨著政策不斷落地,經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期改善驅(qū)動(dòng)投資者情緒回暖,市場(chǎng)修復(fù)行情有望延續(xù),A 股迎來配置時(shí)機(jī)。
配置上,中信建投首席策略陳果認(rèn)為,隨著政策預(yù)期即將基本明朗,后續(xù)不應(yīng)再追逐疫后復(fù)蘇方向,而優(yōu)質(zhì)成長股迎來戰(zhàn)略布局機(jī)會(huì)。中國銀河證券認(rèn)為,未來政策預(yù)期仍是市場(chǎng)的主要關(guān)注點(diǎn)及催化點(diǎn)之一,臨近年底,投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦“有政策預(yù)期+高性價(jià)比”受益題材及個(gè)股。
多地全面提振消費(fèi),消費(fèi)復(fù)蘇政策確定性增強(qiáng)
在疫情防控優(yōu)化,中央定調(diào)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響下,全國多地也開始出臺(tái)刺激消費(fèi)政策,促進(jìn)消費(fèi)市場(chǎng)加快恢復(fù)。以深圳為例,新一輪“樂購”活動(dòng)已啟動(dòng)預(yù)計(jì)將持續(xù)到12月26日,在此期間市民購買電子和家用電器等最高按照銷售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼,活動(dòng)期間每人最高補(bǔ)貼2000元。本次補(bǔ)貼活動(dòng)在全市數(shù)百家線下門店同步鋪開,包括手機(jī)、電腦(平板電腦)、電視機(jī)、智能穿戴設(shè)備等超過6100款產(chǎn)品參與活動(dòng)。
12月份隨著擴(kuò)大需求政策落地有望帶動(dòng)消費(fèi)加快恢復(fù)。國務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所研究員陳麗芬接受媒體采訪時(shí)表示,四季度既有“雙12”等購物節(jié),也有迎新年等節(jié)慶促銷活動(dòng),這個(gè)時(shí)點(diǎn)消費(fèi)與促消費(fèi)的舉措和專項(xiàng)行動(dòng)等相結(jié)合,有望推動(dòng)消費(fèi)加快恢復(fù)。
面板行業(yè)景氣度回升TV面板價(jià)格有望向上突破,建議關(guān)注TCL科技等頭部面板企業(yè)
從產(chǎn)業(yè)角度來看,終端消費(fèi)需求發(fā)展將進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)。其中面板行業(yè)景氣度回升明顯,10月以來TV面板價(jià)格終止連續(xù)5季價(jià)格下跌趨勢(shì)并實(shí)現(xiàn)小幅反彈,IT及顯示器面板價(jià)格止跌回穩(wěn),隨著面板庫存逐步恢復(fù)至健康水平,TV面板價(jià)格有望在明年繼續(xù)反彈本輪行業(yè)磨底后向上突破階段。
面板板塊整體估值處于低位,具有明顯的安全邊際,隨著面板需求釋放,面板廠商業(yè)績(jī)回暖疊加估值修復(fù)預(yù)期有望驅(qū)動(dòng)面板板塊走出一波上漲行情。華泰證券策略首席張馨元及團(tuán)隊(duì)在12月發(fā)布的策略研究報(bào)告中建議,進(jìn)一步考察已經(jīng)形成了一定的景氣周期回升趨勢(shì)的行業(yè)如面板行業(yè)等。
事實(shí)上,面板行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與顯示面板出貨面積近年來不斷增長,大陸面板廠商在LCD領(lǐng)域全球市占率超過70%,在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)份額、成本、效率等方面形成領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力,并不斷投入新型顯示技術(shù)提升增長空間。以TCL科技為例,作為全球大尺寸面板龍頭之一,大尺寸業(yè)務(wù)占比約為 55%。因此也將率先受益本輪價(jià)格復(fù)蘇。此外,TCL科技長期堅(jiān)持?jǐn)?shù)十億每年的研發(fā)投入也確立了未來在新型顯示領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。旗下TCL 華星圍繞印刷 OLED、QLED 以及 Micro-LED 等新型顯示技術(shù)加大研發(fā)投入,高端客戶群體不斷拓展,有望收獲更多成長性。
國信證券12月研報(bào)顯示,伴隨著LCD擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)入尾聲,行業(yè)將由過去供給端主導(dǎo)(產(chǎn)能變化)轉(zhuǎn)向需求端主導(dǎo)(終端需求大尺寸、高端化、多樣化),行業(yè)周期屬性將淡化,成長屬性顯現(xiàn),LCD面板企業(yè)的盈利穩(wěn)定性有望逐步強(qiáng)化,看好TCL科技等大陸頭部面板企業(yè)。
