日前，多家機構發布對于快手一季度業績的前瞻預測。
主流機構們評點認為，伴隨著流量生態規模的日趨穩健，以及商業化潛力的進一步釋放，快手多個業務板塊的發展好于市場預期，維持“買入”評級。此外，市場看好短視頻直播行業的長期增長以及快手的盈利潛力，預期今年二季度公司有望實現整體盈虧平衡。
電商增速有望保持領先大盤
受益于直播電商在中國的長期增長趨勢，瑞銀預計，快手將在2023-25年實現25%的GMV 年復合增長。該行評價認為，快手一直在發力自己的電商業務，搭建涵蓋快手小店、服務商、商家以及達人的生態體系。“我們看到，像快手這樣的短視頻平臺，利用其強大的社區和內容生態系統，將在整個電商行業中持續獲得市場份額。“
此前發布的快手Q4業績數據顯示，盡管四季度受到供應鏈及物流影響，快手電商GMV仍實現3124億元的單季度歷史新高，同比增幅達30%。整體品牌GMV占比環比持續提升，貢獻大盤GMV近30%。
今年以來，快手電商在平臺能力、商家扶持等方面不斷加碼。
2月，快手電商首次提出“全域經營”的概念，宣布平臺將以“短視頻+直播”為核心的內容場域和以“搜索+商城”為核心的泛貨架場域，作為未來發力的兩大方向。同時，為了更好地助力經營者強化運營能力，快手電商也發布了一系列政策及工具指引。
高盛分析認為，今年一季度快手電商GMV將保持穩健增長，領先行業平均水平。同時，伴隨著營銷資源的供給和大促活動的增加，以及信任電商模式的持續強化，電商廣告收入有望進一步提速。
廣告市場迎來復蘇機遇
去年四季度，線上營銷服務（廣告）收入達到151億元，同比增長14%，大幅超越彭博市場一致預期的9.5%，單季廣告收入也創下歷史新高。
伴隨著宏觀經濟逐步復蘇，以及電商大促等營銷活動的拉動，平臺上電商商家貢獻的線上營銷服務收入持續健康增長。QuestMobile近期發布的《2022中國互聯網廣告市場洞察》亦顯示，過去一年，互聯網廣告流量基礎仍在繼續擴大，而以快手等為代表的短視頻平臺，由站內轉化貢獻的投放占比快速提升，如快手的磁力金牛、快手粉條等均保持較高增長。
外循環廣告方面，中信指出，公司預計今年下半年起，有望看到廣告市場更明顯的回暖。同時，公司也將注重商業化流量提效、產品能力建設及服務升級，伴隨著搜索廣告等產品、全店ROI等理念的推出，快手有望抓住經濟復蘇機遇期，提升在線廣告收入體量和市占率。
快手方面提出，未來，還將通過內容去更好地嗅探和理解用戶的偏好和商業價值，優化流量分配，進而提升廣告客戶的轉化和后鏈路ROI。
得益于用戶規模的穩步提升和廣告ARPU（單用戶廣告收入）的年復合增長，瑞銀預計，快手的廣告收入在2023-25年將實現19%的年復合增長。相信在在電商廣告、品牌廣告和廣告加載率的協同作用下，快手可以繼續改善其單用戶的廣告收入貢獻值。
進入盈利上升通道，估值靜待修復
依托持續增長的流量優勢，在產品升級、組織效能提升等多重舉措的推進下，快手進一步釋放公私域一體化的商業潛力。
中信認為，快手作為國內頭部短視頻平臺，有望持續優化產品模式、內容戰略及商業化能力，并看好公司降本增效戰略推進以及平臺生態和商業化的增長動力，未來公司毛利率、銷售費用率和凈虧損率也有望持續優化。
高盛在研報中指出，快手4月至今股價出現波動，較中國互聯網行業及其他廣告/娛樂同行表現較差，但相信不利因素已大部分反映在股價表現上。該行表示，隨著二季度以來廣告和電商行業復蘇，快手市場份額持續增長的趨勢保持不變，再考慮到盈利能力改善，公司將從今年Q2起實現盈虧平衡。該行認為快手目前的估值具有吸引力，重申買入評級，并維持目標價91港元。
瑞銀認為，伴隨著廣告及電商收入的增長，以及獲客費用投入的不斷優化，快手將在2023年實現盈利，并有望于2024年實現經調整后9%的利潤率。
