在智慧家庭賽道，真正的巨變往往是無聲的。
以觀察到的本次AWE2023為樣本，投資者已經不難做出判斷，曾經的“全球家電冠軍”已經不能全面概括海爾智家，一場擁抱智慧家庭的“新智家”賽道變革，正在全面啟動。
與此同時，海爾智家的財報業(yè)績，也正在進一步佐證了這場變革的價值。
一季報顯示，海爾智家Q1實現(xiàn)營業(yè)收入650.66億元，同比增長8%；歸母凈利潤39.71億元，同比增長12.6%；扣非歸母凈利潤37億元，同比增長16%。
一季報中的海爾智家，不僅延續(xù)了年報高增態(tài)勢，利潤增速也持續(xù)超營收增速，進一步驗證了其正在進入利潤釋放期。而與另外兩家白電巨頭相比，海爾智家無論營收還是利潤，都是三家中增速最快的。
01業(yè)績特立獨行的海爾智家
在宏觀環(huán)境的不確定性下，海爾智家的逆勢增長，已經顯得出色。在之前，海爾智家近3年利潤復合增長率21.48%，也已經是白電三巨頭中增速最快的。
圖：白電三巨頭近三年利潤增速，來源：錦緞研究院
資本市場看的是改變和未來。
在今年AWE上，海爾智家一方面向外界展示了最領先的科技創(chuàng)新能力，另一方面展示了最完整的品牌布局、最全面的場景方案，以及對于未來的思考。
聚焦當下，深思未來，這是海爾智家一貫的發(fā)展思路，也是其業(yè)績得以持續(xù)增長的資本。
02海爾智家的三重戰(zhàn)略優(yōu)勢
海爾智家為什么能夠取得顯著領先行業(yè)的業(yè)績呢？我們看到的是三重領先的戰(zhàn)略布局：聚焦高端、場景深化，海外創(chuàng)牌。
（1）聚焦高端
作為運營極其成功的高端品牌，切換車道，駛入場景賽道的卡薩帝，可謂主動謀變。
大家往往不難看出，海爾智家的每次嘗試都領先行業(yè)一步，舉例來說，在卡薩帝高端化進程如入化境的今天，行業(yè)的高端化進程才剛剛開始。
以美的為例，美的集團高端化Colmo品牌，誕生于2018年，而早在2010年，美的曾陸續(xù)推出凡帝羅和比佛利兩個高端子品牌，分別主打冰箱系列和廚衛(wèi)系列。
而海爾智家早在2006年就推出了卡薩帝品牌。十余年過去了，卡薩帝持續(xù)穩(wěn)居國內高端市場第一，美的凡帝羅系列則并未激起太大水花。其中重要原因在于海爾智家在高端的布局要更早，更堅定。
回看2008年的消費調研數據，當時8000元以上的超高端冰箱市場占比約為5%－7％之間，僅為個位數，而像卡薩帝這種直接將產品定價為萬元以上的國內品牌，海爾智家是第一個。
時至今日，從產品到場景，卡薩帝已經逐漸成為國際高端家電的代名詞，鑄成了堅固的業(yè)務護城河。2023年Q1，卡薩帝繼續(xù)在高端市場穩(wěn)居第一，其中卡薩帝冰箱及洗衣機在中國萬元以上市場的份額達到40%、86.3%，空調在中國15000元以上市場份額達到29.2%。
現(xiàn)在，其他企業(yè)還在全力攀登產品高端化的頂峰過程中，卡薩帝已經開始了向全球化場景化切換，又領先了一步。在一季報中，我們也看到卡薩帝場景化的成果：卡薩帝星云空調融入智慧空氣場景解決方案，上市一個月拉動卡薩帝高端份額提升3.8 pct。
對其他企業(yè)來說，無論是產品線的單一，還是高端化的缺位，都很難不做出模仿卡薩帝的決定。
（2）場景深化
除了卡薩帝的高端化抓手之外，在場景化方面，海爾智家已經擁有了重要的抓手。
對其他品牌來說，注重體驗，將各種產品集合到一起，組成套裝是當下營銷最為流行的邏輯。但很明顯，用戶很難為這種頗不流暢的體驗價值買單。
而深研智能家居的投資人很快能夠看出，海爾三翼鳥并不是一個產品組合和品牌聯(lián)手的淺層變化，而是商業(yè)模式的全面創(chuàng)新。這一點的變革，同樣讓其他企業(yè)難以追趕。
從行業(yè)發(fā)展層面來說，過去功能單一的傳統(tǒng)家電是不及格的，在快節(jié)奏的生活中，用戶需求更加立體，更加多元。不再是單一的家電功能，而是一整套生活解決方案。
在2022年，美的終于也提供了主動式全屋智能解決方案，在客廳、廚房、臥室等家庭常用空間持續(xù)發(fā)力，推出智慧客廳、智慧廚房、智慧陽臺、智慧衛(wèi)浴、智慧臥室5大智慧場景。美的在智慧家居最終將取得何種成績，仍然需要投資人耐心觀察。
不過，坦率而言，海爾智家這樣的布局不可謂不大膽。但這種大膽的背后，是吃準了行業(yè)難以擺脫固有優(yōu)勢的路徑依賴，同樣又會給海爾智家較長的戰(zhàn)略發(fā)育期：在別人剛剛啟動場景化銷售的過程中，海爾智家已經開始將智慧家庭推向全球。
也許，許多年之后，行業(yè)又會發(fā)現(xiàn)，這種全球化的場景解決方案，又將構成他們難以翻越的高山。
（3）海外創(chuàng)牌
在海外市場，同樣如此，與其他企業(yè)相比，海爾智家從一開始就選了一條更加艱難的海外創(chuàng)牌道路。
除前文提到的卡薩帝外，海爾智家還坐擁海爾、Leadre、 GEA、Fisher&Paykel、AQUA和Candy等六大全球知名品牌，成為領先的全球化品牌。在2022年財報中，海爾智家海外收入合計1261.01億元，占總營收的51.8%，已經成為海爾智家營收占比最重要的組成部分。
不僅在重要的北美市場取得9%的逆勢增長，而且還在另外兩大重要市場歐洲和南亞取得16.7%和16.1%的高增長。伴隨海外高端創(chuàng)牌的持續(xù)落地，海爾智家海外的優(yōu)勢有望得到進一步放大。
而全球創(chuàng)牌最重要的優(yōu)勢就是可以產生體系協(xié)同，如通過全球供應鏈協(xié)作，幫助資源進行合理調配，實現(xiàn)企業(yè)經營的效益最大化。
在海外創(chuàng)牌這條艱難之路上，只有海爾智家源源不斷的投入大量的資源，這種全球創(chuàng)牌優(yōu)勢是其他企業(yè)所不具備的。
實際上，長期堅定的戰(zhàn)略投入期，并不是一個非常輕松的決定。在今天，大家都醒過來，開始卷向海外的時候，大多數人才真正發(fā)現(xiàn)，出海并不是一個輕松決定，而隨著逆全球化浪潮的到來，這種決定成本只會越來越高。
舉例來說，美的集團開始在巴西和菲律賓嘗試直營零售模式。除了線下，美的還加大海外電商業(yè)務的投入，專門成立了海外電商公司并組建海外電商IT系統(tǒng)專項團隊。美的集團還贊助了海外知名足球俱樂部和體育賽事。
但是隨著中國家電數十年的出海發(fā)展，海外的競爭并不比國內小。
而隨著其他企業(yè)進軍成熟市場之后，海爾智家又在新興市場投下重要的棋子： 3月15日上午，海爾埃及生態(tài)園在齋月十日城舉行了奠基儀式。“埃及造”的海爾家電在滿足本土市場需求的基礎上，還將輻射非洲、中東、歐洲市場，助力海爾智家實現(xiàn)新發(fā)展、新增長。
03戰(zhàn)略的勝利
業(yè)績，是一面鏡子，它是公司過往戰(zhàn)略的倒影。
白電三巨頭的財報對比，無疑已經印證了海爾智家長期戰(zhàn)略的成功。
海爾智家再次用領先的海爾三翼鳥場景生態(tài)聚焦未來，引導用戶走進下一個“場景化”的家電大時代，而出海之路，更是搞得有聲有色。從戰(zhàn)略層面考量，海爾智家無疑又一次走在了時代前列。
同時，海爾智家還在堅持“企業(yè)數字化”向“數字化企業(yè)”轉型，費率也已取得4年連降的成果，今年Q1再優(yōu)化0.5pct。隨著數字化的持續(xù)深入，海爾智家的降費提效也將逐漸釋放出更多的利潤空間。
聚焦高端、海外創(chuàng)牌、場景深化，海爾智家的三重優(yōu)勢已經極為明顯。頗具前瞻性的戰(zhàn)略布局讓海爾智家始終充當行業(yè)領軍者，戰(zhàn)略的勝利也是海爾智家業(yè)績持續(xù)高增的核心本質。
