好風(fēng)憑借力，送我上青云。近年來，隨著“東數(shù)西算”等國家工程的全面啟動(dòng)，數(shù)字技術(shù)蓬勃發(fā)展，數(shù)據(jù)已然成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心生產(chǎn)要素。資本市場上，云計(jì)算、AI、數(shù)據(jù)中心等板塊成為熱點(diǎn)，IDC投資市場正迸發(fā)出強(qiáng)勁的“風(fēng)口力”。
眾多企業(yè)和投資者追捧之下必有新動(dòng)作。5月9日，博大數(shù)據(jù)在京舉辦發(fā)布會(huì)， “鵬博士大數(shù)據(jù)”品牌正式更名為“博大數(shù)據(jù)”品牌。 會(huì)上，博大數(shù)據(jù)CEO張永健表示，博大數(shù)據(jù)將聚焦“3+1”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，在優(yōu)勢產(chǎn)品、服務(wù)能力、技術(shù)創(chuàng)新、生態(tài)戰(zhàn)略等方面進(jìn)行全方位升級，同時(shí)，積極進(jìn)行國際化布局，加速拓展海外市場，打造全球數(shù)字生態(tài)。
圖為博大數(shù)據(jù)CEO張永健
數(shù)據(jù)中心迎來發(fā)展黃金期，引發(fā)IDC投資熱潮
數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展之下，受消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)需求升級及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)蓬勃興起雙重驅(qū)動(dòng)，數(shù)據(jù)中心正步入快速發(fā)展黃金時(shí)期，成為信息通信、IT設(shè)備制造、基礎(chǔ)軟件、綠色能源供給、土建工程等行業(yè)領(lǐng)域信息化建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)總規(guī)模超50萬億，數(shù)據(jù)中心是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)，通過2%的耗電量，支撐了占GDP 40%的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模。研判當(dāng)下趨勢，張永健直言到，數(shù)據(jù)中心正在進(jìn)行向智算中心演變的第三次革命，低碳發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)以及“超大型數(shù)據(jù)中心+邊緣數(shù)據(jù)中心”協(xié)同布局成為新的發(fā)展趨勢。
行業(yè)向好帶動(dòng)投資熱。事實(shí)上，早在2020年前后，IDC行業(yè)便因?yàn)楠?dú)特的成長性和穩(wěn)健性深受投資者青睞。彼時(shí)，相關(guān)部門多次表態(tài)強(qiáng)調(diào)要“加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”，政策吹暖風(fēng)一度讓相關(guān)標(biāo)的扶搖直上。
暖風(fēng)吹送之余，從產(chǎn)業(yè)視角來看，從早期的“機(jī)房”模式到如今的“超大規(guī)模集群＋海量邊緣協(xié)同架構(gòu)”模式，IDC產(chǎn)業(yè)正以全新形態(tài)被賦予新的時(shí)代使命。行業(yè)普遍認(rèn)為，IDC的投資特點(diǎn)主要有三，其一是現(xiàn)金流好且持續(xù)；其二是區(qū)位優(yōu)勢明顯，核心地段價(jià)值量更高；其三是重資本投入，且區(qū)域規(guī)模明顯。
熱潮之下，數(shù)據(jù)中心被認(rèn)為是IDC投資價(jià)值的最直接有效的顯現(xiàn)方式。具體來說，數(shù)據(jù)中心于IDC 的投資價(jià)值由兩部分構(gòu)成，一方面，土地、建筑物和機(jī)電設(shè)備等構(gòu)成了數(shù)據(jù)中心的固定資產(chǎn)價(jià)值；另一方面，數(shù)據(jù)中心建設(shè)完成后，可以通過專業(yè)化運(yùn)營產(chǎn)生長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤經(jīng)營價(jià)值。
但是，由于IDC產(chǎn)業(yè)體量大，數(shù)據(jù)中心鏈接的各領(lǐng)域行業(yè)又錯(cuò)綜復(fù)雜，所以如何進(jìn)行有效投資，獲取正向收益，成為了諸多企業(yè)和投資者共同考慮的問題。
多融資手段加持，盤活I(lǐng)DC市場資產(chǎn)壓力
IDC企業(yè)的各個(gè)發(fā)展階段不同，其適宜的融資手段也有所不同。目前行業(yè)公認(rèn)可選擇的融資手段主要包括私募基金、銀行貸款、融資租賃、資產(chǎn)證券化、公募REITs等。
其中，公募 REITs 被認(rèn)為是IDC 重資產(chǎn)融資的有效方式之一。同時(shí)，IDC 行業(yè)由于其重資產(chǎn)、高杠桿、現(xiàn)金流穩(wěn)定等特點(diǎn)，也認(rèn)被為是公募 REITs的潛在受益領(lǐng)域。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下國內(nèi)外IDC相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率多在60%以上，資產(chǎn)壓力過大，而IDC企業(yè)發(fā)行 REITs 可以幫助企業(yè)緩解資產(chǎn)壓力，為企業(yè)帶來資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)改善、重資產(chǎn)出表、盤活存量資產(chǎn)、豐富項(xiàng)目并購方式等多重利好。由此可見，公募REITs無疑是幫助IDC企業(yè)降杠桿和盤活資產(chǎn)壓力的有效法門之一。
具體到數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)建設(shè)過程中，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)是我國探索公募REITs市場的首次嘗試，現(xiàn)被用于優(yōu)先支持鐵路、風(fēng)電、倉儲(chǔ)物流、園區(qū)等各類新型基礎(chǔ)設(shè)施。自2020年7月開始試點(diǎn)至今年2月，全市場已有25只公募REITs上市交易，總發(fā)行規(guī)模達(dá)770.64億元，且交易架構(gòu)表現(xiàn)出了擁有多個(gè)原始權(quán)益人等一系列創(chuàng)新模式，整體收益效果平穩(wěn)向好。
易方達(dá)基金管理有限公司REITs投資部副總經(jīng)理梁余音認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心公募REITs是數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，有利于提高數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的流動(dòng)性和價(jià)值，降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，增加投資者的收益和選擇。她表示，數(shù)據(jù)中心公募REITs的未來發(fā)展方向包括：擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模和覆蓋范圍，增加多元化的資產(chǎn)類型和地域分布；優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和運(yùn)營模式，提高數(shù)據(jù)中心的效率和穩(wěn)定性；探索擴(kuò)募路徑和創(chuàng)新機(jī)制，增強(qiáng)數(shù)據(jù)中心的競爭力和靈活性。
生態(tài)產(chǎn)業(yè)布局雙領(lǐng)先，博大數(shù)據(jù)或成IDC行業(yè)投資風(fēng)向標(biāo)
分析當(dāng)前IDC市場，下游普遍為企業(yè)客戶，且企業(yè)較為分散，收入和現(xiàn)金流穩(wěn)定性較高，已經(jīng)具備發(fā)行 REITs 的有利條件。另外，IDC 公募 REITs 區(qū)域一般要求優(yōu)先選擇京津冀、粵港澳大灣區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域，這與博大數(shù)據(jù)的生態(tài)構(gòu)建和產(chǎn)業(yè)布局不謀而合。
據(jù)了解，作為領(lǐng)先的數(shù)字生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，博大數(shù)據(jù)深耕IDC服務(wù)20余年，累計(jì)擁有2000+優(yōu)質(zhì)客戶、5萬+機(jī)柜、500+專業(yè)運(yùn)維人員，運(yùn)營規(guī)模業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。尤為值得注意的是，像博大數(shù)據(jù)這類標(biāo)的入局較早，具備成熟的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目開發(fā)和資產(chǎn)管理能力的企業(yè)，在當(dāng)前行業(yè)集約化、綠色化的背景下深具優(yōu)勢，目前已儲(chǔ)備了廊坊智算中心、深圳前海智算中心、酒仙橋數(shù)據(jù)中心等14個(gè)數(shù)據(jù)中心，可以對京津冀、粵港澳大灣區(qū)等重點(diǎn)地區(qū)形成有效觸達(dá)，先發(fā)優(yōu)勢下疊加新基建、碳中和政策導(dǎo)向，公司成長遠(yuǎn)景值得期待。
回看二級市場，自2022年以來，資本市場風(fēng)云變幻，賽道股與穩(wěn)增長此消彼長。不過從博弈的角度看，當(dāng)前IDC為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念股短期已經(jīng)積累了不小的漲幅。但中長期考慮，基于政策導(dǎo)向，有強(qiáng)成長預(yù)期的標(biāo)的價(jià)值重估還需要一定觀察期。在此過程中，博大數(shù)據(jù)等眾多以數(shù)據(jù)中心為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)將繼續(xù)發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，與更多領(lǐng)域企業(yè)共同構(gòu)建數(shù)據(jù)中心應(yīng)用生態(tài)，增強(qiáng)項(xiàng)目儲(chǔ)備，催進(jìn)資本上行。也許，一場屬于資本市場的真正盛宴正悄悄地拉開大幕...
