作者：李愛琳
美國銀行業(yè)接連“爆雷”，七天倒閉三家區(qū)域銀行，美國儲戶對銀行業(yè)的信心動搖，開始大規(guī)模提現(xiàn)。
一周流失千億美元存款
當(dāng)?shù)貢r間24日，美聯(lián)儲公布最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日的一周，美國銀行合共流失存款近千億美元，達(dá)984億美元，存款總額降至略高于17.5萬億美元水平，是自2021年9月以來的新低。期內(nèi)，小型銀行存款總額減少1190億美元至5.5萬億美元，降幅創(chuàng)下紀(jì)錄，大型銀行則新增存款670億美元至10.7萬億美元。
另據(jù)摩根大通分析師估算，去年以來，大約一萬億美元資金從美國“最薄弱”銀行中撤走，其中約半數(shù)存款外流發(fā)生在今年3月硅谷銀行被接管之后。摩根大通將儲戶資金“大搬家”歸咎于三個因素：聯(lián)儲加息、量化緊縮以及大約7萬億美元存款未納入保險，該行認(rèn)為，上述資金流動趨勢或?qū)⒊掷m(xù)。
過去一年，美國存款總額本就處于穩(wěn)步下行態(tài)勢，多位大行經(jīng)濟(jì)學(xué)家近期對第一財(cái)經(jīng)記者表示，美國超額儲蓄不可持續(xù)。瑞銀全球經(jīng)濟(jì)和策略研究主管卡普坦(Arend Kapteyn)告訴記者，美國儲蓄率已不及疫情前的1/2，超額儲蓄存量正以每年1萬億的速度減少。惠譽(yù)評級首席經(jīng)濟(jì)師庫爾頓(Brian Coulton)也表示，疫情期間建立的超額儲蓄已經(jīng)顯著減少，不大可能在今年三季度之后繼續(xù)提供緩沖。
區(qū)域銀行擠兌危機(jī)疊加瑞士信貸被迫“賤賣”，正令資金加速逃離。瑞銀大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之在發(fā)給第一財(cái)經(jīng)記者的報(bào)告中表示，當(dāng)前投資者普遍存在幾點(diǎn)擔(dān)心：“第一是銀行系統(tǒng)的流動性狀況；第二，銀行被迫出售持有的可供出售(AFS)和持有至到期(HTM)證券，將對銀行盈利、資本、流動性造成多大影響；第三是事件傳染性，會否波及其他美國地方性銀行，會否從美國蔓延至歐洲，甚至從銀行溢出至投資、基金等非銀金融機(jī)構(gòu)；第四，科技、私募以及風(fēng)投行業(yè)的惡化可能加速經(jīng)濟(jì)衰退。”
美國當(dāng)局：銀行系統(tǒng)安全穩(wěn)健
盡管如此，政策制定者一再安撫公眾，稱銀行系統(tǒng)是安全的。
美聯(lián)儲發(fā)布上述數(shù)據(jù)的當(dāng)日，美國財(cái)政部長耶倫、美聯(lián)儲主席鮑威爾等十多位官員舉行了一場金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(Financial Stability Oversight Council，F(xiàn)SOC)特別閉門會議，會議聲明寫道：“與會者討論了銀行業(yè)現(xiàn)狀，委員們認(rèn)為，盡管一些機(jī)構(gòu)面臨壓力，但美國銀行體系仍然穩(wěn)健且具有韌性。”聲明還指出，F(xiàn)SOC成員機(jī)構(gòu)將繼續(xù)致力于監(jiān)測美國金融業(yè)的發(fā)展。
就在閉門會議召開前兩日，美聯(lián)儲決定實(shí)施第九次加息，于22日宣布上調(diào)利率25個基點(diǎn)。鮑威爾在記者會上表示，“當(dāng)經(jīng)濟(jì)或金融體系受到嚴(yán)重威脅時，我們擁有能夠保護(hù)儲戶的工具，也已準(zhǔn)備好使用這些工具。我認(rèn)為，儲戶應(yīng)該相信他們的存款是安全的。”他還表示，在美聯(lián)儲采取強(qiáng)有力行動支持銀行系統(tǒng)之后，存款流失已經(jīng)趨于穩(wěn)定。
顏湄之認(rèn)為，當(dāng)局需要采取以下措施才有望安撫市場。“央行需要提供大量流動性，以防銀行被迫出售資產(chǎn)；可以出臺阻止存款流出和銀行擠兌的措施，例如突破存款保險上限，為儲戶提供全額保障，提供更多資金支持來穩(wěn)定財(cái)富管理、資本市場以及銀行間市場；此外，美聯(lián)儲應(yīng)警惕經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，謹(jǐn)慎考慮利率決定。”
千億資金去向何處？
銀行業(yè)動蕩之下，全球投資者尋求更避險的去處。在美國銀行存款大量外流之際，美國貨幣市場基金資金流入規(guī)模連續(xù)兩周突破千億大關(guān)，創(chuàng)疫情來首次。
根據(jù)美國投資公司協(xié)會(Investment Company Institute，ICI)數(shù)據(jù)，截至15日當(dāng)周，約1200億美元資金流入美國貨幣市場基金，為2020年6月以來的最大單周凈流入。截至22日當(dāng)周，美國貨幣市場基金繼續(xù)錄得大約1174億美元資金流入，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到前所未有的5.1萬億美元。
該機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柯林斯(Sean Collins)表示，“過去數(shù)周投資者涌向美國貨幣市場基金，顯然是在尋找一些銀行的替代品。”
