摩根大通(127.14, 1.33, 1.06%)首席全球市場策略師Marko Kolanovic認為，在央行應對高通(121.82, 1.09, 0.90%)脹之際，銀行倒閉、市場動蕩以及持續的經濟不確定性導致出現“明斯基時刻”的可能性升高。
“明斯基時刻”以已故美國經濟學家Hyman Minsky的名字命名，指的是促使投資者過度冒險以致借貸金額超出償還能力的經濟繁榮期的結束。此時，任何破壞穩定的事件都可能迫使投資者出售資產以換取現金，引發市場崩潰。
過去一周，投資者面對了幾家美國銀行(27.75, -0.07, -0.25%)得到救助、市場動蕩、瑞信崩塌以及歐洲央行加息50個基點。接下來是美聯儲周三的政策決定及其選擇如何解決銀行業危機和高通脹。
“即使央行成功遏制了危機蔓延，但由于市場和監管機構的壓力，信用環境勢將更快速收緊，”Kolanovic領導的摩根大通策略師團隊周一在給客戶的報告中寫道。
摩根大通預計美聯儲周三會加息25個基點。其策略師目前對風險資產保持謹慎，堅持認為一季度將成為今年股市的高點。不過，Kolanovic表示，投資者可以利用市場動蕩，趁擔憂緩解而出現反彈之機賣出。
他的下一個建議是低配價值股，“在投資組合配置上保持防御”。
“這個預測基于這樣的觀點，即隨著過去政策緊縮的影響開始完全發揮作用，以及正面抵消因素（例如疫情期間的儲蓄和企業定價能力）受到侵蝕，債券收益率將走低，PMI的反彈可能很快就會結束，”他說。
Kolanovic是去年華爾街最大的多頭之一。他設下的標普500指數2022年目標位為4，800點，比最終水平高出約25%。
他此后下調了預期：將該指數2023年的目標設為4，200點，比周一收盤水平高出約6.3%。
