作 者丨龐華瑋
編 輯丨林虹
海外資本正在跑步進入中國資本市場。
自2022年11月以來，素有“聰明錢”之稱的北向資金連續15周凈流入A股。
1月凈流入金額達1412.9億元，是歷史單月凈流入最高值，今年已累計凈流入超1600億元，超過了去年全年凈流入總額。
同時，近期貝萊德、高盛、摩根士丹利、瑞銀等外資巨頭也頻頻表示，看好中國資本市場。
投資中國
國家外匯管理局最新數據顯示，1月份外資積極參與境內股票市場，凈買入境內股票277億美元，創單月歷史新高。
2022年11月以來，海外長線資金加速流入A股市場，成為主導A股本輪行情上漲的重要增量。截至2月22日，北向資金凈流入2561.25億元。
今年1月，北向資金凈流入1412.9億元，創下滬港通、深港通開通以來單月歷史新高。截至2月22日，北向資金2月以來凈流入近200億元。
各大華爾街頂級機構去年第四季度開始大幅加倉中概股。
2月21日，高盛中國首席股票策略師劉勁津表示，從股票倉位來看，通過近期與投資者交流發現，海外對沖投資者——即短線投資者現在非常樂觀。從高盛對沖基金客戶在中國股票的配置占全球股票配置的比例來看，此前最高點是2020年底，最低點是2022年10月底。截至目前，過去3個月當中，高盛的對沖基金客戶的中國股票持倉占其全球股票持倉比重由7%升至14%，已處于有記錄以來的高位，反映出海外投資者對中國股票市場較為樂觀。
2月16日，美國投資大師查理·芒格建議：“投資中國可以讓你用便宜的價格買到一些更好的公司”。
Wind數據顯示，外資目前持有的前十大行業為食品飲料、電力設備及新能源、醫藥、銀行、家電、非銀行金融、電子、基礎化工、機械、計算機。但最近一個月凈買入最多的行業依次為：食品飲料、電力設備及新能源、計算機、非銀行金融等。
除了已進入市場的北向資金，目前還有不少增量外資在A股候場。證監會網站顯示，貝萊德基金、路博邁基金、富達基金等多家獲批的外商獨資公募基金，正在陸續上報新產品。
中金公司研報認為，預計2023年海外資金全年凈流入A股規?？赡茉?000億元至4000億元。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，“北向資金在今年初大幅凈流入A股市場主要有兩大原因：一是，今年中國經濟有望顯著反彈，相比之下歐美經濟面臨衰退風險；二是，A股自去年11月以來跑輸海外上市的中概股，有補漲需求。”
不過，在海外通脹超預期之下，近期外資投資A股的分歧也在加大。
北向資金類型拆分看，最近一周配置盤仍在持續加倉，但交易盤加速離場。
以最新2月22日為例，北向資金全天單邊凈賣出47.34億元，結束連續4日凈買入，單日凈賣出額創年內新高。中歐基金認為：“受到了隔夜美聯儲貨幣政策不明朗，美股下跌的外圍情緒影響，北向資金出現了凈流出。”
此外，內外資對A股投資也有分歧。內外資的最大分歧在于地產鏈板塊，外資押注地產修復的強度更高，比如近日機械/化工/有色/鋼鐵等板塊北向凈流入規模居前。
外資巨頭紛紛上調中國經濟增長預期
外資巨頭也頻頻表示，看好中國資本市場。
近日，全球最大資管貝萊德預測2023年中國經濟的增長將超過6%。其全球最新資產配置報告中，近10個月來，首次將中國股票評級由中性調高至適度超配。
2月20日，高盛發布策略報告指出，隨著中國經濟復蘇有助于企業利潤的增加，預計中國股票面臨新的上漲驅動力，到年底前還有超兩成的上升空間。高盛對環球風險資產及股票的看法為“中性”，然而，它建議“增持”A股和港股。高盛預期MSCI中國指數的每股盈利將增長約17%，對應市盈率為12倍。
劉勁津表示，中資股的升勢將由估值修復轉為盈利推動，中線看好A股多于H股，主因是A股擁有更多受惠國家政策的主題，以及過去三個月H股已跑贏A股。
此前高盛上調了中國經濟增長預期，預測2023年中國四個季度經濟平均增速6.5%，顯著高于去年11月底預測的5.5%。
此外，高盛還指出，目前海外對沖基金對中資股的倉位已較高，但主動型基金的倉位較歷史水平仍低約420個基點。
摩根士丹利也于近期上調了對中國經濟的展望，將2023年中國國內生產總值增長的預測從之前的5%上調至5.4%。根據預測，摩根士丹利認為中國經濟的反彈活動將比預期更早、更劇烈。
摩根大通全球市場主管Troy Rohrbaugh在近期的一次會議上對投資者表示，中國是最大的機遇。
瑞銀財富管理投資總監辦公室也表示，預期新興市場將迎來更有利的前景，新興市場與中國經濟表現相連。中國國內消費以及對其他新興和發達國家商品和服務的需求都受到提振，能源等大宗商品的需求將復蘇，不少主要新興市場均嚴重依賴相關需求復蘇。
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本期編輯 黎雨桐 實習生 余心雨
