誰能夠想到：在美聯儲的激進加息下，巨量海外美元并沒有回流本土，而是爭先涌入到了我們中國。

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根據納斯達克官網的數據：就在大前天（6月29日），華爾街頂級財富公司-貝萊德旗下的“中國股票基金”，被美國投資者爆買了。

一日之內，瘋狂的投資者，向“中國股票基金”注資3.33億美元（折合人民幣22億元），創下了該基金成立10年以來的“最大單日資金流入”。

與此同時，另一家華爾街頂級財富公司-景順基金，也迎來了美國投資者的海量加倉；不過，美國投資者加倉的不是自家的納斯達克，而是中國的科技股。

我詳細算了一下各方的數據，驚奇地發現：5-6月份，包括華爾街在的全球資本，向中國A股流入的凈額，已高達150億美元（約1000億人民幣）；流入中國港股的規模，甚至更多。

2個月內，外資凈流入中國A股150億美元，每月平均75億美元，規模看起來很大了；但相對于全球資本對中國的“直接投資”規模，又是小巫見大巫了。

PS：所謂直接投資，是指外商直接把資金用于建設廠房、購買生產線、招聘員工等實體經營，而非用于購買中國的股票、債券等金融資產。

根據商務部的數據：今年前五個月，全球資本（外商）對我國的直接投資規模達到了175億美元/月，是流到A股外資規模的2倍多。

與此同時，直到4-5月，外商對中國的直接投資增速還保持在20%以上，并沒有受到疫情封鎖的太多影響。

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這時候，一個很尷尬的問題就出現了，在全球大部分人民的心中，美聯儲加息后，畫風應該是這樣的：

首先，美聯儲加息引發美國各類資產（債券、存款、基金、股票等）收益率快速上升，甚至超過全球大部分國家的資產收益率；此時，全球資本（大部分是海外美元），本著追求最高利潤的本能沖動，肯定會回流本土。

接著，第一批海外美元回流到本土后，它們就會紛紛搶購美國資產，或者直接投資新興產業，進而推動美股上揚和美國經濟的強勁復蘇。

最后，美國經濟強勁復蘇和美股上揚，又會吸引更多海外美元回來，形成美元回流的良性循環。

同時，海外美元回流美國本土，也會造成世界各國股價暴跌、貨幣貶值、通貨膨脹，以及階段性的經濟衰退，讓美國本土的美元，根本不愿意出去。

在1980-1982、1994-1995、1999-2000、2015-2018等美聯儲的歷次加息周期內，全球經濟都是按照上述邏輯演化的。

但這次卻不一樣了。

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不一樣的緣由，是因為全球兩個國家徹底地蛻變了。

第一個蛻變的是美國：以前的海外美元要回到美國本土，它們可以買低風險的國債，收益率為3-5%，輕松跑贏通脹（2%）。

它們也可以購買高收益的股票和基金，歷史上的美股，基本上都是在第一次加息觸底后，就強勢反彈了；海外美元正好能夠抄底，并大賺一筆。

它們同樣可以直接投資美國的初創高科技企業，1994-1995，1999-2000那兩次，正處于美國互聯網革命時期，有谷歌、亞馬遜等高潛力互聯網企業可入股；2015-2018，也有移動互聯網、電動汽車、新能源等初創公司可加入。

但現在的海外美元回到本土，發現一切都變了：

它們想買點國債吧，卻發現通脹率高達8.6%；這就意味著，3%收益率的國債，實際的收益為-5.6%。

買國債是不行了，買股票總可以了吧；觀察了一段時間，也是不行，原因是：美國通脹太嚴重了，美聯儲不得不多次超預期的激進加息；因而導致美股沒有像歷史上那樣，在第一次加息后就強勢反彈；反而是一路跳水，喋喋不休。

海外美元想要抄底美股的想法，也泡湯了。

最后只剩下投資美國初創高科技公司和實體經濟一條路了，可是這些年，美國真正有潛力的初創高科技公司也不多，僧多粥少，早就被本土的資本集團截胡了。

更何況：美國目前的實體經濟，因為高通脹，正步入衰退初期，未來一片黯淡，這時候誰敢投資？

數來數去，海外美元回流本土，能夠找到的高收益項目，實在不多。海外美元多精明呀，此處不留爺，自有留爺處，它們就想去海外，尋找機會。

找來找去，哎呦，這還真有一個國家，非常適合它們。

美聯儲標志

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這個國家就是我們中國，也是我要說的“第二個徹底蛻變的國家”

正如我前文所說：以前的海外美元，之所以要回流本土，是因為：全球大部分國家，在美元加息周期內，都要經歷貨幣貶值、股市暴跌、經濟衰退等大危機，根本沒啥投資機會，處處是坑。

但這次美元加息周期，我們中國卻是個例外。

首先，人民幣兌美元，沒有大貶值：今年以來，人民幣兌美元只貶值了5%，相對于歐元的7.9%、韓幣的8%、日元的16%，人民幣表現堪稱穩健，且目前已經止住了貶值趨勢，開始對美元升值。

更值得一提的是：人民幣貶值5%，還是在美元加息，人民幣降準降息的逆操作下進行的；也是在去年（2021）人民幣對美元大漲9.5%的背景下發生的。

綜合人民幣逆向降息和去年大漲回調的因素，人民幣相對美元，是相當的強勢；長周期來看，是升值的。

其次，中國的股市，沒有暴跌，反而逆勢上揚：和全球大部分國家股市，在美元激進加息后，一路跳水不同；中國的A股和港股，在5月份后，開始逆水上游，全力反彈；截止到7月1日，已經大漲了20%，達到了美聯儲第一次加息前的水平。

且看目前的趨勢，中國股市下半年還會繼續上漲。

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第三，中國物價穩定，經濟沒有衰退，相對于全球其他各國，反而在穩健增長，一枝獨秀。

在歐美各國通脹率紛紛突破8%的大背景下，我國的通脹率依然維持在2%，表現堪稱優秀。

與此同時：今年上半年，我國在遭受美聯儲激進加息和疫情反彈雙重打擊后，靠著強大的經濟韌性和工業內力，很快地的度過低谷期（3-4月份）。

到了6月份，無論是出口、投資，還是內需消費，都強勢反彈了；而且數據都超過了去年同期水平，可謂全面恢復了。

根據IMF和多家全球頂級經濟機構的預測：由于中國經濟已經全面復蘇，2022年第三季度，中國GDP實際增速將超過6%，成為二十國集團（G20）中，增長最快的經濟體。

與此相對應的是：2022年第三季度，美國、歐元區、日本等全球主要工業國，都要出現經濟衰退或停滯。

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而根據以上三個方面的分析，我們就可以了解：中國物價穩定、經濟穩健、股市上揚。

這樣的中國，海外美元又怎么能不喜歡呢？

如果它們購買中國國債，3%的收益率，可以輕松跑贏通脹（1-2%）；

如果它們不喜歡低收益，也可以購買中國股票；5月份的A股一路上揚，足可以讓可它們賺上一大筆。

如果它們有點理想主義，喜歡實業，也可以在中國投資建廠，中國廣袤的市場和穩健的增長，也能讓它們收益頗豐。

因此，雖然美聯儲在5月份激進加息50個基點，6月份更是超預期加息75個基點，部分海外美元并沒有回到美國本土，反而跑到中國來淘金來了。

就連美國本土的美元，都對中國“心之向往”，所以才發生了我們文章開頭的一幕：美國各大財富公司推出的“中國股票基金”，被爆買。

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美國本土資本爆買中國基金，這件事讓山姆大叔非常尷尬，鷹醬有財經媒體評價說：“美元加息”收攬全球資金的能力正在衰退，美元威權下，諸國瑟瑟發抖，但一個例外出現了。

對此，我正好有一句名言，回送鷹醬媒體：秋風蕭瑟今又是，換了人間。