近期，美聯儲官員透露的貨幣緊縮政策較為“鷹派”，強于市場預期，這使得全球資金加速自新興市場回流美國。
新興市場資金外流
英國《金融時報》援引美國銀行分析師Hubert Lam表示，由于投資者對美債利率上升和地緣政治風險表示擔憂，新興市場資金撤離潮開始了。Hubert Lam分析稱：
今年一季度的新興市場出現資金外流，這主要是因為美債利率上升，對利率的預期也在上升，以及美元走強和俄烏沖突等。這會發生（指新興市場資金外流）不足為奇。
Hubert Lam指出，隨著市場對美聯儲加息預期仍在不斷升溫，新興市場變得更加不確定，美銀已將其對Ashmore Group的2022年第一季度的每股收益預測下調了6%至9%，并預計Ashmore Group管理的資產將有可能下跌11%。
Ashmore Group是一家專注于新興市場投資的資管公司，總部位于倫敦，目前管理著約873億美元的資產。今年早些時候，Ashmore Group曾表示，由于新興市場疲軟，資金外流，預計一季度資產下跌。
值得一提的是，Ashmore Group在今年2月下旬的時候對俄羅斯的資產投資進行了大量的押注。
拉丁美洲新興市場債券收益率曲線將倒掛？
彭博指出，新興市場的債券交易員正在面臨新的挑戰，即預測哪些央行將首先停止加息。
巴西央行表示，在其近1年內加息了近10個百分點之后，定于今年5月的加息可能是其最后一次加息。另外，智利和哥倫比亞的央行上個月的加息幅度也低于經濟學家的預期。
對此，高盛認為，拉丁美洲的新興市場經濟體的債券收益率曲線可能趨陡，建議投資者押注短期債券而不是長期債券。
高盛駐倫敦的策略師Kamakshya Trivedi和Davide Crosilla在上個月的一份研究報告中寫道：
拉美央行（主要是巴西和智利）的加息周期已經接近尾聲，債券收益率曲線可能趨陡，將與歷史上發生的倒掛情形一致。
法國巴黎銀行資管公司駐倫敦的基金經理Clement Niel也稱：
我們預計一些拉丁美洲的新興市場經濟體將開始放慢加息周期的步伐，因為他們正在一點點接近其最終利率。隨著通脹放緩，債券收益率曲線可能會開始變陡。
然而彭博分析師預計，與拉美央行形成鮮明對比的是，亞洲的新興市場經濟體如印度、馬來西亞、泰國和菲律賓的央行預計將會在今年下半年開始加息。隨著貨幣政策收緊，可能會導致亞洲的新興市場經濟體的短期債券承壓，并使得債券收益率曲線趨平。
此外在歐洲，波蘭、匈牙利和捷克等新興市場經濟體預計將對貨幣政策保持鷹派態度。這是由于俄烏沖突給這些國家的經濟前景增加了額外的不確定性，并導致他們的能源進口價格飆升。彭博分析師稱，這兩個因素都會對其債券不利。
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