3月30日晚，海爾智家發布了2020年報。年報顯示，2020年公司實現營收2097億元，同比增長8.17%。扣非后歸母凈利潤64.58億元，同比增長12.01%，超市場預期。
受此消息影響，海爾智家A股股價應聲而漲。3月31日早盤高開高走，股價觸及32元/股，漲幅一度超過6%。安信證券、中泰證券、國盛證券發布研報認為，海爾智家盈利能力改善顯著，維持“買入”評級。
眾所周知，除了出海創牌、高端品牌戰略逐漸進入收獲期，海爾智家在15年布局的物聯網生態賽道而今也氣候初成。隨著場景品牌三翼鳥的落地，海爾智家已經成為全球市場上為數不多擁有完整智能化解決方案的物聯網公司，拿到了新增長的“船票”。
01品牌戰略迎來爆發時刻
2020年，海爾智家迎來全面爆發。具體來看，前期真金白銀大量投入布局的海外自主創牌、高端品牌卡薩帝等紛紛進入收獲期。
從海外市場看，2020年海爾智家海外收入規模超千億，經營利潤增幅達26.79%。
海外市場的亮眼表現，也與其打法有很大關系。與絕大部分國內家電企業選擇代工出海不同，海爾智家在國際化戰略階段便堅持出口創牌。也正因為如此，海爾智家在多個國家實現了高端引領。以美國為例，海爾智家在廚電、空調、波輪洗衣機市場份額均為第一。根據浙商證券研報，目前海爾智家在海外市場所有中國品牌中份額達86.5%。
在海外市場亮眼表現的同時，海爾智家在高端市場也延續了過往的強勢表現。2020年，卡薩帝品牌高達87億元，其中第四季度增長35%。
高端市場的強勢表現，得益于卡薩帝作為高端市場龍頭的頭部效應顯現。根據中怡康數據，2020年卡薩帝在高端市場中占據絕對領先地位，在高端市場冰箱、洗衣機、空調等品類的零售額份額排名第一。
2020年，卡薩帝市場占比持續提升，增幅保持行業第一，整體市場份額同比增長50%，實現從高端第一到行業的引領。
根據浙商證券測算，目前高端產品在國內家電市場滲透率僅2%左右，對比海外發達市場10%以上的高端品牌滲透率，未來國內高端家電市場仍有一定增長空間。潛在的巨大空間，也為海爾智家業績持續增長打下堅實基礎。
無論是海外市場的穩健增長，還是卡薩帝高端市場的強勢，都在預示著一個不容忽視的事實：海爾智家的品牌戰略正在進入收獲期。
當品牌長板的價值逐漸釋放，空調業務的崛起，也補齊了公司最后的短板。
財報顯示，海爾空調成為2020年市場份額唯一雙線增長的品牌。其中，線下零售額份額14.7%，提升2.2個百分點;線上零售額份額11.2%，提升2.4個百分點。考慮到2020年空調市場整體較為低迷，海爾空調有如此表現也殊為不易。
得益于各業務線順利推進，公司盈利能力也在迅速提升。2020年海爾智家的歸母凈利潤88.77億元，同比增長8.17%。
當然，這背后的也離不開內部數字化平臺實施，提高公司經營效率。
2020年海爾智家全面推行數字化平臺，提升效率。從數據上看，得益于數字化平臺的推進，2020年海爾智家的銷售費用和管理費用率合計下降0.98個百分點，其中下半年下降2.8個百分點。
除了運營效率提升外，海外經營利潤逐漸提升，以及高端品牌帶動公司產品結構轉變，也是海爾智家盈利能力提升的重要原因。
02超預期財報背后的認知差
曾經，海爾智家堅持的前瞻性戰略備受市場爭議。但不可否認的是，超前的戰略布局，總會讓海爾智家存在著某種認知差。
在萬物互聯時代到來前夕，類似的認知差也同樣出現在海爾智家身上。在當下，很多人仍然把海爾智家當做一家家電制造商。但事實上，隨著物聯網業務持續推進，固有的投資框架已經難以對海爾智家的未來價值做出準確評估。
在本次財報里，我們也能看到物聯網業務的崛起：
2020年，海爾智家物聯網生態收入同比增長116%。收入高提升背后，生態用戶量也在快速增長。2020年智家APP日活增長546%、月活增長803%。
截至2020年底，海爾智家場景品牌三翼鳥001號體驗店已經啟動全球布局，其中國內已經落地1000余家，在海外市場也累計建成近800家。三翼鳥場景方案有效帶動公司成套產品銷售，成套產品銷量同比增長41%;其中高端智慧成套銷量同比增長63.2%。
高速增長的業務數據多少表明一個事實：多年積累的品牌價值與物聯網大勢耦合，讓海爾智家正在經歷生命周期中最美妙的時刻之一。
某種程度上說，海爾智家向智能化的順利轉身，也很大程度上得益于其過去堅持的品牌戰略。從過去看，無論是智能手機還是智能汽車，其崛起邏輯皆是高端向低端滲透。而類似的故事，同樣將在智能家居領域上演。
依托卡薩帝在高端市場的絕對優勢，海爾智家已經率先完成了場景品牌落地。
2020年，海爾智家發布全球首個場景品牌三翼鳥。以三翼鳥品牌為核心，海爾智家建成了全品類、全場景涵蓋衣食住娛行方方面面服務的最大智慧家庭場景生態，為用戶定義了“新居住”智慧生活。
很多人可能不理解，場景品牌與傳統家居品牌有何不同?簡單來說，海爾智家重新定義物聯網時代的家居產品，即從過去單一硬件升級為基于特定場景的智能化解決方案。
以廚房場景為例，海爾智家提供的不僅是冰箱，而是量身定制的飲食規劃、健康的溯源食材，還有專為母嬰、精英等人群打造的21套不同風格的智慧廚房場景解決方案，這樣的廚房最快3天就能改造完成。
在這個過程中，海爾智家通過連接海量頭部生態品牌，實現對“家庭生活”的場景定制，將被動智能轉化為主動服務。
從目前看，服務體驗優化的積極影響已經有所體現。在2021年春節期間，三翼鳥廚房通過整合生態力量，特別推出包括4大套餐、16道菜品的年夜飯，售出了12萬道菜品，進入近2萬個家庭。
隨著智慧家庭場景生態的建成，意味著海爾智家正一步步撕掉家電企業的標簽，實現從家電品牌到場景品牌和生態品牌的轉型。至此，海爾智家的未來輪廓也逐漸清晰。
它既不是傳統的家電制造商，也不是純粹的互聯網公司。如果要為海爾智家的公司屬性下定義，那么作為全球電子消費品牌的海爾智家，正在成為全球市場上為數不多擁有完整智能化解決方案的物聯網公司。
正所謂疾風知勁草，海爾智家的2020年財報再次向外界釋放了積極的信號，也有望引發了投資者對海爾智家價值的重新審視，而這或將成為海爾智家價值釋放的起點。
