說起通貨膨脹，很多人并不陌生，直觀的感受就是物價(jià)一直上漲，貨幣購(gòu)買力不斷下降。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，在八十年代，一根冰棍的價(jià)格才為5分錢；現(xiàn)在一根冰棍最起碼也要1塊錢，價(jià)格是那會(huì)兒的20倍。
再說說我們常吃的包子饅頭，南南記得小時(shí)候一塊錢可以買3個(gè)包子，再看看現(xiàn)在的早餐鋪?zhàn)樱佣家粔K五一個(gè)了。
而這錢不值錢的背后，就是通貨膨脹對(duì)我們的財(cái)富不斷侵蝕后的結(jié)果。因此，為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，很多人通過制定各種的理財(cái)投資規(guī)劃來希望跑贏通脹。
但問題來了：既然我們都想要跑贏通脹，但未來的通貨膨脹率是多少呢？這個(gè)問題沒有人能給出一個(gè)準(zhǔn)確的答案，但我們卻能夠根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來對(duì)未來做一個(gè)基本的預(yù)測(cè)。如何看懂這些歷史數(shù)據(jù)，南南在這里向大家介紹兩個(gè)衡量通脹的關(guān)鍵性指標(biāo)。
CPI指數(shù)
一個(gè)是CPI指數(shù)，全稱是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，是一個(gè)反映居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
比如說我們?nèi)粘Ｉ畹囊率匙⌒小⒔逃t(yī)療等一系列的常規(guī)消費(fèi)都是構(gòu)成CPI的重要組成成分。以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)為例，2018年，全年CPI同比增速為2.1%，2019年上半年，CPI同比增速為2.23%。
從數(shù)據(jù)不難看出，在過去的二十年里中國(guó)的CPI漲幅并不算高，而且從近幾年的數(shù)據(jù)來看，CPI漲幅大都控制在2%左右。這樣的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果與我們?nèi)粘５纳罡惺芩坪醮笙鄰酵ィ瑸槭裁磿?huì)產(chǎn)生這么大的差異呢？
其中一個(gè)很大的原因就是CPI在統(tǒng)計(jì)時(shí)并沒有將房?jī)r(jià)納入計(jì)算范圍，而且與我們生活息息相關(guān)且價(jià)格漲幅最猛的醫(yī)療、教育板塊在CPI中的占比偏低，所以這也就導(dǎo)致了統(tǒng)計(jì)出的CPI數(shù)據(jù)并不高。看到這里，相信很多小伙伴們了解了為什么不直接將2%作為衡量通脹率的指標(biāo)，畢竟剔除房?jī)r(jià)、醫(yī)療等影響因素的CPI并不能準(zhǔn)確地反映出居民生活水平的變化。
M2增速減去GDP增速
那什么指標(biāo)衡量通脹率更準(zhǔn)確呢？
這里南南建議大家關(guān)注一個(gè)數(shù)字，即“M2增速減去GDP增速”。M2的意思是廣義貨幣，包括儲(chǔ)蓄存款、定期存款等等，M2的同比增速通常被認(rèn)為是央行的“印鈔速度”。
當(dāng)M2的增速超過GDP的增長(zhǎng)速度時(shí)，簡(jiǎn)單理解就是貨幣發(fā)行過多了，即貨幣超發(fā)。因此，這兩者的差距也就是貨幣增加比財(cái)富增長(zhǎng)多出的部分，也就是所謂的通脹率。正因如此，在很多情境下“M2增速減去GDP增速”的差值常常被當(dāng)做“真實(shí)通脹率”在使用。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)說明，在過去的二十年里，M2增速-GDP增速的累計(jì)漲幅為241.81%，折算成年化增長(zhǎng)為6.3%。也就是說，如果你的錢沒有做任何投資，在年底的時(shí)候意味著你的現(xiàn)金貶值了6.3%；假如你的錢拿去銀行買理財(cái)產(chǎn)品并且年回報(bào)率為5%，那么年底的時(shí)候你的資產(chǎn)仍會(huì)縮水1.3%；假如你是炒股并且虧損了4%，那么抱歉，你實(shí)際虧損的可不止4%，加上通貨膨脹帶來的影響你可能將虧損的為4%+6.3%，即10.3%。
因此，相較于CPI指數(shù)計(jì)算出的偏低的通脹率，“M2增速-GDP增速”計(jì)算出的通脹率可能會(huì)更讓大家感覺到貼近現(xiàn)實(shí)。因?yàn)樗恢皇欠从沉爽F(xiàn)金的貶值速度，同時(shí)也為我們的投資設(shè)定了一條及格線。
因此，南南建議：我們?cè)谕顿Y中不妨將M2增速-GDP增速的差值設(shè)為通脹率，簡(jiǎn)單來說就是當(dāng)我們的投資理財(cái)實(shí)現(xiàn)年化6.3%以上的收益時(shí)，就視為跑贏通脹。
