減少的居民存款，流向了股市樓市？
央行11日發布的2020年7月金融統計數據報告顯示，7月份，人民幣存款增加803億元，同比少增5617億元。其中，住戶存款減少7195億元，非金融企業存款減少1.55萬億元，財政性存款增加4872億元，非銀行業金融機構存款增加1.8萬億元。
雖然市場經濟下，金融機構存款增加或減少都是很正常的事，居民和企業手中有錢了，沒有新的投資和其他投資渠道了，就會把錢放到銀行，從而導致銀行存款增加。反之，則需要把錢從銀行取出，導致金融機構存款減少。但是，從今年7月份的情況來看，從理論上講，也是這個道理。具體分析，則存在一些需要引起重視的矛盾和問題。
就居民存款減少來說，主要可能存在兩個方面的原因。一是股市行情相對較好，特別是6月份，股市一度讓股民看到了牛市到來的希望。因此，不排除有部分居民將銀行存款轉投股市的現象，且轉出的資金在7月份得到了較為充分的顯示。這其中，可能還不排除有些居民通過消費貸款等方式投資股市。7月份住戶部門短期貸款增加1510億元，恐怕不只是經營需求，也應包括一些投資需求。這也意味著，監管機構應當對居民投資股市的資金也要保持高度關注，防止居民過度負債投資；二是樓市回暖，居民購房熱情回升，這不僅表現在樓市成交量出現一定幅度增長、房價出現一定程度反彈上，也表現在居民負債增加上。7月份，住戶部門中長期貸款增加了6067億元，超過了企業部門貸款，顯然，是居民購房需求增長、購房貸款增多的結果。由此帶來的，還有住戶存款減少7195億元。短短一個月時間，超過萬億的住房消費，可見，住房依然是居民消費的主要內容。
與居民存款減少相比，7月份企業存款的減少，一方面，可能與居民存款的減少相同，就是部分資金可能轉道到了股市，或間接進入股市。因為，一些手中掌握著很多貨幣資金的企業，看到股市如此火爆，不夠產生也去炒一把或者理一把財的想法。如果是上市公司，可能會采用增持的方式，在低位買入自家股票，或參與增發等手段，購買其他企業的股票。當然，還有一些企業，看到股市火熱，就通過購買股票型基金等方式進行理財，從而直接或間接地參與股市投資，導致存款減少；另一方面，主要是受宏觀經濟影響，市場需求嚴重不足，很多企業，特別是中小微企業產品銷路出現問題，而為了不讓員工流失，也為了不失去市場，不得不繼續生產、繼續加工，導致庫存嚴重積壓，而貨款又難以收回，從而使資金運轉效率大大降低，資金占用明顯增加，企業存款也就自然而然地減少了。在非金融企業7月份存款減少的1.55萬億元，多數應當是企業資金占用增加的結果。
無論是居民還是企業，存款減少都不是正常現象帶來的，或者說是非常正常的結果。要知道，先從居民來看，目前居民收入的增長，并不是最佳時期。流入股市和樓市的資金那么多，等于削弱了居民的其他消費能力。如果股市能夠保持穩定，居民投入股市的資金還不會出現問題。否則，就會對居民消費能力和購買水平產生影響。因此，維護股市穩定，也是維護居民利益、穩定居民消費能力不可忽視的重要方面。即便眼下出現資金從銀行流出的現象，從長期來看，只要股市健康、股市能夠給居民提供新的財富，對經濟發展和居民生活改善還是能夠起到積極作用的。眼下的居民存款減少，也只是暫時。怕就怕股市出現嚴重震蕩，到時候，就會影響整個市場的消費效率和需求能力了。對企業來講，產品積壓、資金占用增加，即便產品能夠銷售出去，效益也會大大下降，生存能力降低，對員工來說，就存在著下崗和收入降低的風險。
居民手中掌握的資金過度流入樓市，從短期來看，可能會對住房消費、住房需求產生促進作用。但是，其對其他方面消費的抑制，也是不可忽視的。實際上，這些年來，住房消費對其他方面消費的不利影響，已經越來越明顯。很多家庭因為住房，嚴重控制了其他方面的消費，有的甚至壓縮了教育消費、健康消費。而今年以來企業運行困難的加劇，對一些已經購買了住房的居民來說，更是雪上加霜。反過來，居民的消費能力減弱，對市場需求的作用也會降低，導致企業運行更加困難，資金占用也更多，效益更差，進入惡性循環。
所以，面對7月份居民和企業存款都出現較大幅度下降，貸款則大幅增加，還是要認真研究，采取切實有效措施，鼓勵居民消費，引導企業進行資金管理和產品生產計劃管理，最大限度地減少資金占用、降低負債水平，有效增加市場需求，尤其是居民消費需求。
