經過十幾年打磨與發展，天地在線逐漸形成了獨特的競爭優勢。伴隨互聯網和5G技術蓬勃發展，以及廣大投資者的支持，該公司在提供互聯網營銷服務方面的優勢將會得到進一步凸顯，未來發展空間廣大
《投資時報》研究員 孫依然
在全球廣告市場中，互聯網廣告增長相對較快的現狀，催生了一批提供互聯網綜合營銷服務的公司。近年來，這部分公司的上市進程也逐步加快。
日前，專注于互聯網營銷服務的北京全時天地在線網絡信息股份有限公司（下稱天地在線，002995.SZ）首發上市申請獲得通過。此次IPO，天地在線股票發行價格為33.84元/股，發行數量為1617萬股，所募集資金將用于一體化營銷服務網絡項目、研發中心項目、房產購置項目和補充營運資金。
自2005年成立以來，天地在線一直專注于為企業客戶提供互聯網綜合營銷服務及企業級SaaS（Software-as-a-Service）營銷服務，目前其已發展成國內互聯網營銷服務領域具有品牌影響力的領先企業，累計服務企業客戶數量超過10萬家。
《投資時報》研究員注意到，天地在線的服務不僅得到客戶、互聯網媒體及產品供應商的廣泛認可，且其利潤情況也較為可觀。
分析人士認為，經過十幾年打磨與發展，天地在線逐漸形成了獨特的競爭優勢。伴隨互聯網和5G技術蓬勃發展，以及廣大投資者的支持，天地在線在提供互聯網營銷服務方面的優勢將會得到進一步凸顯，未來發展空間廣大。
“輕資產”質量較高
查閱招股書，《投資時報》研究員注意到，近年來天地在線營收及利潤增長情況均較好。
2017年—2019年（下稱報告期），天地在線營業收入分別為15.29億元、23.45億元和23.93億元，凈利潤分別為6306.21萬元、8587.27萬元和9904.65萬元，均呈穩步上升態勢。其主營業務為互聯網綜合營銷服務，報告期內，來自該部分的營業收入分別為14.24億元、22.82億元和23.43億元，占總營業收入的比重均在九成以上。
此外報告期內，該公司經營活動產生的現金流凈額也呈指數級遞增，分別為126.80萬元、1329.99萬元、11451.69萬元，2018年及2019年增幅分別為9.5倍及7.6倍，增長速度相當顯著。
《投資時報》研究員注意到，由于天地在線“輕資產”的特點，其償債能力和資產周轉能力較同行業公司相比，處于較高水平。
報告期內，天地在線合并資產負債率分別為60.92%、52.47%以及45.71%，呈顯著降低態勢。同時，其流動比率和速動比率相同，分別為1.34倍、1.72倍和2.01倍，而同行業可比公司流動比率的均值分別為1.30倍、1.27倍和1.36倍，速動比率的均值分別為1.16倍、1.17倍和1.22倍。
受貨幣資金、應收賬款、預收款項、應付賬款預付賬款等經營性資產或負債的變動影響，該公司流動比率和速動比率穩定增長，償債能力與同行業公司相比較高。
同時，天地在線資產周轉率及應收賬款周轉率也處于較高水平。報告期內，其總資產周轉率分別為4.45次、4.24次和3.16次，應收賬款周轉率分別為55.6次、46.22次、49.23次。
《投資時報》研究員發現，該公司通過“線上與線下相結合”“直銷與渠道相結合”以及“預收結算方式為主”的銷售模式對主要產品與服務進行推廣。其中，直銷模式和渠道模式的結算方式均以預收為主，信用賬期為輔，或成為該公司的應收賬款周轉率較高的原因之一。
另外，與同行業公司相比，由于其主要服務于中小客戶，在銷售的時候主要采用預收方式，僅給予少數長期合作的客戶一定的信用賬期，以此應收賬款規模較小，應收賬款周轉率較高。
天地在線近三年利潤表主要數據
數據來源：公司招股書
與客戶合作關系長期穩定
招股書顯示，天地在線主要提供互聯網綜合營銷服務及企業級SaaS營銷服務，其總部位于北京，目前已在廣東、安徽、河北、山東、四川、陜西、山西等地成立分、子公司，初步建立了全國性的綜合服務網。
在與客戶在長期、深入地合作中，天地在線充分理解客戶營銷需求、發展戰略、品牌戰略、管理策略等信息，為客戶制定了既符合自身定位又符合互聯網特性的營銷方案，雙方之間已建立起長期穩定的合作關系。
報告期內，天地在線服務客戶家數分別為3.3萬家、2.8萬家和2.1萬家，包括百度在線、51Talk、小咖秀、漫靈游戲、火星時代等在內的企業均為天地在線客戶，這在提高該公司品牌知名度的同時，也奠定了其行業地位。而互聯網和SaaS行業市場潛力巨大，未來也將為該公司帶來較為穩定的營業收入。
與此同時，天地在線也逐漸贏得國內主流互聯網媒體的信任。其分別與騰訊（0700.HK）、三六零（601360.SH）、愛奇藝（IQ.O）、今日頭條、搜狗（SOGO.N）、搜狐（SOHU.0）等知名企業、集團建立了友好合作關系，成為其核心服務商，并構建了多元化的互聯網媒體與產品體系。
近年來，天地在線曾獲得360搜索2017年度最具實力伙伴獎和2018年度金牌搜索團隊及2018年業績長虹獎，并獲評騰訊社交廣告項目2017年度、2018年度最佳服務商，2019年度最佳合作伙伴。此外其還獲得愛奇藝廣告項目2017年最佳客服團隊及2018年度最佳產品貢獻獎，在業內取得了良好的口碑和認可。
同時，該公司還獲得北京市工商業聯合會頒發的2017年度“北京民營企業文化產業百強”稱號，進一步增強了其區域影響力。
隨著網絡的普及與網端用戶規模的持續增長，互聯網已成為國內主要消費群體獲取信息的重要渠道，也日漸成為廣告客戶的主要投放渠道之一。
天地在線表示，未來其將繼續秉承“天道酬勤腳踏實地”的企業價值觀，為客戶打造集互聯網營銷、品牌推廣、移動辦公等為一體的企業互聯網生態圈，努力成為中國領先的一站式互聯網綜合營銷服務及企業級SaaS營銷服務提供商。
