隨著疫情趨于好轉，互聯網醫藥健康平臺能否保持此前的業績高成長態勢，儼然影響著創投資本與資本市場的投資決策。
多位創投機構人士向記者透露，過去2個月期間，他們給多家擬投資的互聯網醫藥健康平臺做盡職調查與投資評估時，特別看重平臺用戶日活/復購率數據能否持續增長，以及業務邊際利潤率與客戶全生命周期價值是否走高，以此判斷他們業績高成長可持續性。
在他們看來，光看這些財務數據其實是不夠的，因為用戶粘性與消費額的持續提升：一方面，取決于互聯網醫藥健康平臺能否提供全面高效的在線診療購藥與健康管理服務體驗；另一方面，與用戶自身診療購藥習慣轉變（從線下診療轉向線上問診購藥）也存在著密切關系。
“坦白說，對于廣大民眾是否養成互聯網診療購藥的習慣，我們目前尚未建立一整套科學有效的評估體系。”一位專注醫療健康領域的創投機構合伙人向記者指出。
值得注意的是，不少行業頭部互聯網醫藥健康平臺近期發布一系列關于用戶互聯網診療購藥習慣變化趨勢的報告，無疑給創投資本與資本市場提供有益的借鑒。
近日，1藥網大數據研究院發布的《疫情后互聯網醫藥健康平臺用戶行為報告》（下稱《報告》）顯示，今年1-6月期間，1藥網新注冊用戶同比增長128%，新注冊用戶線上問診人數同比增幅更是達到221%，尤其在4月疫情明顯好轉后，仍有大量新用戶登陸1藥網進行在線問診購藥。
其中，70/80后、男性正成為互聯網醫藥健康平臺的消費主力軍。整個疫情期間，男性用戶下單占比高達64%，70/80后占比則達到53%。究其原因，一是男性用戶看中互聯網診療購藥的方便快捷性，以及對部分疾病診療具有良好的隱私保護；二是70/80后正成長為家庭中堅力量，卻因年齡增長面臨各類疾病發作，因此他們對自身健康狀況日益重視，愿意通過線上診療購藥獲取健康管理服務。
此外，就用戶區域分布而言，超一線城市與三四線城市下沉市場用戶正成為互聯網醫藥健康平臺的主要受眾。前者主要基于線下就醫的時間成本較高，互聯網醫藥健康的方便快捷特性更適合大都市快節奏生活，后者則基于三四線城市醫藥資源相對“薄弱”，通過互聯網醫藥健康平臺可以獲得更全面豐富的診療購藥選擇。
“要精準評估用戶粘性提升給互聯網醫藥健康平臺能創造多大的業績持續提升空間，我們會特別看重慢病診療購藥業務在平臺營收的占比能否持續走高。”多位創投機構人士向記者分析說。畢竟，心腦血管、糖尿病等慢病患者具有長期就診購藥續方的剛性需求，一旦養成互聯網就診購藥的習慣，就能給平臺創造更高的用戶全生命周期價值。
他們透露，因此他們所在的創投機構特別針對互聯網醫藥健康平臺的健康類產品與慢病藥品銷售趨勢與用戶粘性做了調研比較，發現健康類產品的口罩等防疫物品依然暢銷，但這與疫情發展有著密切關系——一旦未來疫情持續好轉，相關防疫物品的銷量可能會沖高回落；相比而言，慢病患者的長期診療購藥需求極其“穩定”，不但能推動互聯網醫藥健康平臺業績穩步增長，也能帶動平臺獲取相關創新藥商業化的額外紅利。
《報告》數據顯示，今年1-6月期間，1藥網慢病藥品銷售額與用戶粘性持續增長，其中心血管、內分泌、神經系統等慢病藥品購買需求最為旺盛，整個慢病藥品營收占比較大健康用品營收占比高出22個百分點，表明慢病在線診療續方購藥業務正成為互聯網醫藥健康平臺業務穩步高成長的重要推手。
其中，一直被認為“不大觸網”的70前用戶儼然成為在線慢病續方購藥的“新鮮血液”——今年上半年，40-60歲用戶在1藥網新增用戶的比重呈現逐月平穩增長態勢。究其原因，一是越來越多70前用戶擔心前往醫院就診的交叉感染風險較高，二是互聯網醫藥健康平臺為大量身患慢病的大齡用戶提供完善的續方診療+健康管理服務，加速他們養成在線購買慢病藥品的習慣。
1藥網聯合創始人兼執行董事長于剛指出，正是互聯網醫藥健康平臺有效解決了上述不同類型用戶的各自診療購藥痛點，令他們快速養成了互聯網診療購藥習慣，為疫情后時代互聯網醫藥健康平臺持續高速成長奠定了扎實的用戶基礎。
“我們通過大數據分析發現，心血管、內分泌、神經系統等慢病藥品購買需求最為旺盛，整個慢病藥品營收占比達到61%。”于剛表示，這意味著基于慢病管理的在線診療購藥，正成為驅動互聯網醫藥健康平臺在疫情后時代持續高成長的一大重要引擎。
這些創投機構人士均表示，《報告》還洞察到一系列用戶互聯網診療購藥需求變化的新趨勢，有助于互聯網醫藥健康平臺打造差異化的業務布局與細分市場先發優勢，提升他們對相關平臺的投資價值評估。
比如男性更注重滋養調養，尤其是30-50歲男性需求明顯升高。原因是越來越多中年男性面臨家庭與事業的雙重壓力，需要大量滋補調養產品補充精神體力，以更好的狀態面對生活，加之他們日益看重自身生理健康的私密性，前往互聯網醫藥健康平臺購買藥品能更好地“保護”自身隱私。
放眼全國，各地用戶的互聯網診療購藥需求也千差萬別——東部地區用戶容易“上火”，北部地區用戶需要“補氣益血”，西部地區用戶最怕“腹瀉”，中部地區用戶哮喘高發，南部地區用戶最在意“補腎”。
“如果互聯網醫藥健康平臺能快速對此做出反應，滿足這些差異化個性化需求，無疑促進民眾進一步鞏固互聯網診療用藥習慣，為自身業績持續高成長奠定良好的基礎。”上述專注醫療健康領域的創投機構合伙人表示。尤其是近日國務院辦公廳發布關于進一步優化營商環境更好服務市場主體的實施意見——明確提出進一步放寬互聯網診療范圍，將符合條件的互聯網醫療服務納入醫保報銷范圍，無疑將令擁有廣大用戶基礎與良好互聯網診療用藥習慣的平臺獲得更大的發展空間。
1藥網相關負責人向記者透露，圍繞不同地域與不同年齡用戶的互聯網診療用藥需求最新變化，他們一直致力于提供更高效全面的在線診療配藥服務，確保用戶的差異化個性化需求都能得到滿足。
圍繞《報告》所呈現的當前糖尿病人群正呈現年輕化趨勢，且東部地區與一二線城市的發病人群日益增多狀況，1藥網通過智能CRM客戶關系管理系統，為相關慢病病癥患者提供個性化用藥提醒與健康管理等服務，同時將大量藥品通過智能藥品供應鏈管理體系，快速送達用戶手中。
此外，針對《報告》顯示的高血壓在各地均屬于排名第一的高發心血管疾病，且東部地區高血壓人群占比超過40%且年輕化趨勢上升等狀況，1藥網在CRM系統加大高血壓等心血管疾病健康管理的知識普及，方便民眾更規范地用藥，改善自身生活起居飲食以獲得更好的療效。
“事實上，公司還通過《報告》洞察到一些以往可能未受重視的民眾互聯網診療用藥習慣變化新趨勢，如今都在積極快速布局解決用戶的在線診療購藥痛點。”這位1藥網負責人指出。
在多位創投機構人士看來，這給他們對互聯網醫藥健康平臺的投資價值考量帶來了全新的評判維度——若互聯網醫藥健康平臺能通過大數據分析洞察出新的用戶需求并快速落實相關服務，將塑造自身獨特的業務競爭壁壘與護城河。
值得注意的是，資本市場對兼具大數據洞察與強大資源整合能力的互聯網醫藥健康平臺持強烈看好態度。比如近日花旗發布研究報告指出，維持1藥網(YI.US)買入評級，目標價12美元不變?；ㄆ煦y行認為，1藥網的新零售平臺憑借經驗豐富的管理經驗與智能供應鏈管理能力，與廣大藥品供應商開展深度合作以創造更高價格競爭力、加之與保險機構緊密合作，將進一步重塑中國醫藥價值鏈。與此同時， 1藥網已實現B2C業務的結構優化，并聚焦獲取優質流量，從而有效提升B2C業務的毛利率；近期1藥網還在加快布局慢性疾病管理和創新藥品商業化板塊，有望在鞏固用戶互聯網診療購藥習慣的基礎上獲得新的業績持續增長空間。
“某種程度而言，資本市場對互聯網醫藥健康平臺的投資偏好，也會影響我們對相關項目投資價值的判斷。”多位創投機構人士向記者坦言。目前而言，在后疫情時代能否鞏固用戶互聯網診療購藥習慣以實現業績可持續增長，是他們最看重的項目投資決策參考因素之一。
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