國際貨幣基金組織近期發(fā)布了《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.9%，除預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)增長僅1.0%外，其余經(jīng)濟(jì)體均為負(fù)增長。
從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也可以看出，一季度中國GDP同比增速下降6.8%，出口下降11.4%，CPI高企，PPI陷入通縮，消費(fèi)就更別提了，唯一比較亮眼的是融資金額大增，同比增長26.96%。而其他經(jīng)濟(jì)體則基本是“慘淡收官”一季度：CPI、PMI、失業(yè)率等指標(biāo)都大幅下滑。
有機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)稱，要想完全走出疫情陰影，要等到2022年。疫情之于全球經(jīng)濟(jì)，真可謂雪上加霜。
增速下滑疊加疫情，改變了什么？
經(jīng)濟(jì)增速下滑和疫情，讓許多行業(yè)的需求驟減，收入下滑，但是這些客觀因素也正在改變我們身邊的宏觀環(huán)境，當(dāng)然也包括投資機(jī)會(huì)：
1、增長模式轉(zhuǎn)變。近幾年中國經(jīng)濟(jì)增長模式不斷在轉(zhuǎn)向，由基建和房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資向以科技和消費(fèi)主導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向，因?yàn)楹笳叩男枨蟛拍荛L時(shí)間持續(xù)。此外，疫情也刺激了線上教育、辦公、消費(fèi)、娛樂、社交等方面需求，而這些行業(yè)大多都與新興行業(yè)有關(guān)。
2、行業(yè)分化加劇。之前我反復(fù)在文章提到過由于調(diào)控造成的房地產(chǎn)行業(yè)分化，但仔細(xì)研究你會(huì)發(fā)現(xiàn)，由于這幾年的需求萎縮，P2P、消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)均出現(xiàn)分化，再加上中小企業(yè)經(jīng)營困難，行業(yè)出清已經(jīng)成為常態(tài)。
3、利率空間被壓縮。為了刺激經(jīng)濟(jì)，全球央行貨幣政策不斷寬松，全球利率已經(jīng)接近零利率甚至到了負(fù)利率。利率下滑可以降低融資成本，刺激經(jīng)濟(jì)。但是，零利率或負(fù)利率就像麻醉藥一樣，一旦使用后，則需要不斷加大“劑量”才能緩解經(jīng)濟(jì)的“陣痛”。但是全球利率空間并沒有那么多，央行也在不斷間接降息中壓縮貨幣政策空間。未來的低利率，恐怕只是調(diào)整市場(chǎng)預(yù)期，僅此而已。
4、美元地位的重新審視。一方面，美國無限量化寬松，透支美元信用，讓美元地位再次受到質(zhì)疑；另一方面，美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在疫情下反而成了香餑餑，過去幾個(gè)月不斷走強(qiáng)。所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些整天喊著說美元地位危在旦夕的專家，最終都被打臉了。美元不會(huì)因?yàn)槿魏挝C(jī)因素而崩盤，只有人民幣比它更強(qiáng)大了，它才會(huì)收斂。
不景氣時(shí)，什么才是最好的商機(jī)？
哪里有需求，哪里就有商機(jī)。即使經(jīng)濟(jì)不景氣，社會(huì)需求也不可能完全消失，或許只是轉(zhuǎn)移或暫時(shí)“封存”。
比如在上世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)期的美國，人們失業(yè)在家，影視行業(yè)得到空前發(fā)展，好萊塢迅速崛起，成就了《亂世佳人》、《公民凱恩》等經(jīng)典大作。那么在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，這些商機(jī)會(huì)出現(xiàn)嗎？它的特征又是什么？
1、消遣經(jīng)濟(jì)的興起。消遣經(jīng)濟(jì)說白了就是娛樂傳媒，當(dāng)人們沒有了工作，或者生意慘淡，空出了大量閑暇時(shí)間，那么這些時(shí)間對(duì)于抖音快手這類短視頻，娛樂媒體等公司來說簡直就是白花花的銀子，因?yàn)槟銜?huì)在上面消費(fèi)、刷禮物。
2、由價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向研發(fā)競爭的行業(yè)。降價(jià)的確會(huì)刺激潛在需求，但效果非常有限，所以在不景氣時(shí)脫穎而出的行業(yè)，一定是技術(shù)研發(fā)投入的持續(xù)增長的行業(yè)。因?yàn)楫?dāng)這些企業(yè)掌握了較高的市場(chǎng)份額后，行業(yè)門檻會(huì)逐漸提高。到了后期，行業(yè)平均利潤將穩(wěn)定在一個(gè)較高的水平。
3、“現(xiàn)金牛”行業(yè)。什么是“現(xiàn)金牛”行？就是能不斷生產(chǎn)現(xiàn)金流的行業(yè)，比如食品飲料、酒類等。此外還包括房地產(chǎn)、醫(yī)療等與人口結(jié)構(gòu)需求有關(guān)的“現(xiàn)金牛”行業(yè)。這些行業(yè)即使在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，依舊能扛住風(fēng)險(xiǎn)，甚至能保持不錯(cuò)的增長。
最好的商機(jī)在哪里？
如果你讀明白了上面的內(nèi)容，我想大家心里早已有了答案。投資機(jī)會(huì)就潛藏在這里面。
1、債市。債市是避險(xiǎn)資產(chǎn)首選之一，中國十年期國債收益率由于寬松貨幣政策，經(jīng)歷了幾個(gè)月的下滑，5月開始逐漸回升至2.9%附近。債券價(jià)格與收益率成反比，意味著債市，尤其是利率債或許會(huì)迎來調(diào)整。咱們不妨也可以嘗試著抓住其中波動(dòng)機(jī)會(huì)，但同時(shí)也要做好下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。
2、固收理財(cái)。我不止一次提到它，個(gè)人認(rèn)為對(duì)于那些既害怕權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又想獲得稍高收益的投資者來說，以債市投資為主的銀行或券商固收理財(cái)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，收益比存款高不少，最高能到4%+，適合中小資金體量。目前各大銀行App都有購買入口。
3、黃金。只要疫情擔(dān)憂情緒仍在加深，黃金就一直有支撐。之前一兩個(gè)月持有黃金資產(chǎn)（貴金屬現(xiàn)貨、紙黃金等等）的朋友收益一定不錯(cuò)，雖然后面有一些回調(diào)，但寬松的貨幣政策預(yù)期和避險(xiǎn)情緒，會(huì)給未來黃金帶來更多的想象空間。
4、行業(yè)基金或個(gè)股。在不景氣時(shí)，相比指數(shù)基金，我更推薦行業(yè)基金。并不是說指基不好，因?yàn)橹笖?shù)大概率會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)同樣不景氣，但某些行業(yè)，像我上面提到的那些，可能會(huì)逆勢(shì)上行。所以當(dāng)你選中了這些行業(yè)的基金或個(gè)股，一定會(huì)有意想不到的收獲。
寫在最后
由于國民收入的減少，國家開始鼓勵(lì)消費(fèi)，消費(fèi)券、地?cái)偨?jīng)濟(jì)噴涌而出，但這些終究是幫別人創(chuàng)造收入，幫國家創(chuàng)造GDP。想增加自己的收入，努力工作才是正解。假如你失業(yè)了，也先別急著找工作，不妨停下來想想未來的路，或者自我提升，投資自己。休息了,是為了走更遠(yuǎn)的路！工作、投資如此，生活亦如此。
