報告綜述：

行情回顧及投資思路：

新冠疫情暴發，遠程辦公、游戲、電子商務平臺等線上業務激增，行業指數快速走強。疫情得到基本控制之后 有所調整，但整體表現依然強勁，2020年上半年指數漲幅位居28個一類行業的第5位。下半年，我們認為行業基本面快速恢復的勢頭將 延續，新基建將帶動設備和應用的增長，信創產業將因為中美科技領域博弈的加劇而獲得更多發展空間。

IT基礎設施建設提速，云計算將成為重要發力點。

下半年，國內疫情將進入常態化管控，恢復經濟將是工作重心，其中新基建就是重 要抓手，IDC、5G和工業互聯網等IT基礎設施都是投入的重點。預計下半年互聯網廠商、政企IT投入會保持在高位，企業上云是投入重點，IaaS廠商將加速擴容，SaaS廠商將更為活躍，數據中心運營、硬件設備企業將充分受益。

中美科技博弈加劇，信創產業確定性增強。

IT基礎設施的“本質”安全正在受到前所未有的挑戰，美國將中國視為戰略性競爭對手， 持續對我國企業、科研院所進行精準打擊，產業鏈風險持續提升。這種環境下，作為“B計劃”的信創產業確定性增強，其核心產品正 趨于好用，最“卡脖子”的生態建設也已經取得成果，短期將在黨政市場開拓，中長期有望在行業和消費級市場獲得機會。

應用端“多點開花”，醫療IT、金融IT和智能汽車景氣度高。

疫情之后，為補短板，國家將加大對醫衛體系建設方面的投入，醫療IT 訂單有望在下半年增加，互聯網醫療發展也將逐步進入正軌;金融IT將受益于資本市場改革開放、金融科技興起等積極因素，景氣度 在下半年將走高。此外，在科技創新驅動下，智能汽車革命成為確定性趨勢，有望加速推進。

重點企業：

云計算領域，重點是受中美博弈影響較小的紫光股份，關注中科曙光、浪潮信息;信創產業，重點是在整個軟件生 態上有著較強競爭力的中國軟件，關注信創硬件龍頭中國長城;醫療IT領域，重點是衛寧健康、和仁科技;金融IT領域，恒生電子。

報告節選：

（報告觀點屬于原作者，僅供參考。報告來源：平安證券）