科創(chuàng)50”指數(shù)將于科創(chuàng)板開(kāi)市一周年之際正式發(fā)布！
6月19日，記者從上交所獲悉，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)即將發(fā)布。為及時(shí)反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司將于2020年7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。
編制新指數(shù)、修訂老指數(shù)。
同日，上交所表示，將修訂上證綜合指數(shù)編制方案。為提升指數(shù)編制的科學(xué)性，增強(qiáng)指數(shù)的表征功能，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司日前宣布，將于2020年7月22日修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。
“科創(chuàng)50”指數(shù)是如何編制？哪些率先進(jìn)入？科創(chuàng)板上市股票與存托憑證何時(shí)納入上證綜合指數(shù)與上證核心成分指數(shù)？為什么對(duì)新股計(jì)入上證綜合指數(shù)時(shí)間進(jìn)行調(diào)整？為什么上證綜合指數(shù)樣本剔除被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST、＊ST)的股票，是否會(huì)影響綜合指數(shù)的定位？上證報(bào)記者將為你逐一解讀。
“科創(chuàng)50”指數(shù)如何編制？
開(kāi)市近一年來(lái)，科創(chuàng)板上市企業(yè)家數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，企業(yè)科創(chuàng)屬性突出。截至5月底，科創(chuàng)板上市公司共105家，總市值1.6萬(wàn)億元，吸引了一批符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)掛牌上市，企業(yè)研發(fā)投入較高，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。作為科創(chuàng)板首條指數(shù)，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)有助于反映科創(chuàng)板上市證券表現(xiàn)，并進(jìn)一步豐富投資標(biāo)的。
指數(shù)編制借鑒了境內(nèi)外市場(chǎng)成熟經(jīng)驗(yàn)，并充分考慮科創(chuàng)板制度特征及客觀情況。指數(shù)以2019年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)樣本空間包含科創(chuàng)板上市的股票及紅籌企業(yè)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的存托憑證。
考慮到科創(chuàng)板客觀發(fā)展情況及制度特點(diǎn)，現(xiàn)階段新股上市滿6個(gè)月后納入樣本空間，待科創(chuàng)板上市滿12個(gè)月的證券達(dá)100只-150只后調(diào)整為上市滿12個(gè)月后納入，另外對(duì)大市值公司設(shè)置差異化的納入時(shí)間安排。經(jīng)流動(dòng)性篩選后，以市值指標(biāo)進(jìn)行選樣，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的客觀表征。采用自由流通股本加權(quán)，為避免個(gè)股權(quán)重過(guò)大對(duì)指數(shù)的影響，設(shè)置一定比例的個(gè)股權(quán)重上限。為適應(yīng)板塊快速發(fā)展階段的特點(diǎn)，及時(shí)納入代表性上市公司，建立季度定期調(diào)整機(jī)制。
看看誰(shuí)是首批指數(shù)成分股：
“科創(chuàng)50”指數(shù)有哪些特點(diǎn)？
“科創(chuàng)50”指數(shù)總體呈現(xiàn)以下特征：
一是指數(shù)代表性充分。截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發(fā)費(fèi)用營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~指標(biāo)上的覆蓋率均超過(guò)60%。
二是行業(yè)特征鮮明。50只樣本集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，凸顯了科創(chuàng)板創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的行業(yè)結(jié)構(gòu)特征。
三是科創(chuàng)屬性突出。50家樣本公司平均研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)13%，高比例的研發(fā)投入為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供助推力，2019年菅業(yè)收入同比增速13.4%，凈利潤(rùn)同比增速28.8%，營(yíng)收同比增速超過(guò)50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。未來(lái)，隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量與規(guī)模增加，指數(shù)會(huì)納入更多代表性佳、市場(chǎng)影響力強(qiáng)的科創(chuàng)板上市公司，進(jìn)一步提升指數(shù)的投資價(jià)值。
針對(duì)科創(chuàng)板上市股票與存托憑證何時(shí)納入上證綜合指數(shù)與上證核心成份指數(shù)？
上交所表示，符合條件的科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證將按照修訂后的上證綜合指數(shù)編制方案納入。下一步，上交所將充分聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)，經(jīng)專家委員會(huì)審議后，形成科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證納入上證核心成份指數(shù)樣本空間（上證50、上證180、上證380等）具體安排。
上交所將修訂上證綜合指數(shù)編制方案
同日，上交所發(fā)布公告稱，將修訂上證綜合指數(shù)編制方案。為提升指數(shù)編制的科學(xué)性，增強(qiáng)指數(shù)的表征功能，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司宣布，將于2020年7月22日修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。
此次修訂內(nèi)容如下：
一、指數(shù)樣本被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，從被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示措施的證券，從被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其計(jì)入指數(shù)。
二、日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。
三、上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據(jù)修訂后的編制方案計(jì)入上證綜合指數(shù)。
上交所介紹稱，我國(guó)資本市場(chǎng)建立了風(fēng)險(xiǎn)警示制度，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票風(fēng)險(xiǎn)較高。截至5月底，上證綜合指數(shù)樣本中包含85只風(fēng)險(xiǎn)警示股票，剔除該類股票對(duì)指數(shù)本身影響較小，但有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰作用。
我國(guó)證券市場(chǎng)的新股上市初期存在波動(dòng)較大的現(xiàn)象。2010年至2019年，新股上市1年內(nèi)平均股價(jià)波動(dòng)率是同期上證綜合指數(shù)的2.9倍，延遲新股計(jì)入時(shí)間，于新股上市滿1年后計(jì)入指數(shù)，有利于增強(qiáng)上證綜合指數(shù)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)長(zhǎng)期理性投資。同時(shí)考慮到大市值新股上市后價(jià)格穩(wěn)定所需時(shí)間總體短于小市值新股，設(shè)置大市值新股快速計(jì)入機(jī)制，上市以來(lái)日均總市值排名在滬市前10位的股票于上市滿3個(gè)月后計(jì)入，以保證上證綜合指數(shù)的代表性。
隨著科創(chuàng)板市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，科技創(chuàng)新型上市公司數(shù)量和規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，科創(chuàng)板上市證券按修訂后規(guī)則納入，有助于進(jìn)一步提升上證綜合指數(shù)代表性。
那么，上證綜合指數(shù)制修訂的實(shí)施是否會(huì)影響指數(shù)的連續(xù)性，是否會(huì)影響投資者觀測(cè)市場(chǎng)行情？
上交所表示，本次上證綜合指數(shù)編制修訂的實(shí)施，借鑒國(guó)際代表性指數(shù)編制調(diào)整的做法，擬采用無(wú)縫銜接的方式進(jìn)行，即指數(shù)編制方案變更生效日點(diǎn)位與前一交易日點(diǎn)位無(wú)縫銜接，生效日實(shí)時(shí)點(diǎn)位基于前一交易日收盤點(diǎn)位及樣本股當(dāng)日漲跌幅計(jì)算。因此，上證綜合指數(shù)編制修訂的實(shí)施不會(huì)影響上證綜合指數(shù)的連續(xù)性，不影響投資者觀測(cè)市場(chǎng)行情。（祁豆豆）
