免責(zé)聲明：本文旨在傳遞更多市場(chǎng)信息，不構(gòu)成任何投資建議。文章僅代表作者觀點(diǎn)，不代表火星財(cái)經(jīng)官方立場(chǎng)。
在不久的將來，傳統(tǒng)的金融可能會(huì)發(fā)生巨大的變化，中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣是第一步。
比特幣（BTC）的推出曾經(jīng)是小眾市場(chǎng)的熱情，但在短短幾年內(nèi)，由區(qū)塊鏈技術(shù)提供支持的數(shù)字貨幣已迅速成熟。 現(xiàn)在市場(chǎng)高度多樣化。 例如，經(jīng)過審計(jì)的穩(wěn)定幣，以及去年由富國(guó)銀行（Wells Fargo）和摩根大通（JP Morgan）推出的固定用途數(shù)字現(xiàn)金項(xiàng)目，與每天波動(dòng)高達(dá)10％的加密貨幣形成了鮮明的對(duì)比。 但是，從邊緣向主流過渡的最終標(biāo)志也許是中央銀行現(xiàn)在接受該技術(shù)的方式。
中央銀行數(shù)字貨幣目前正在由世界各地的許多中央銀行進(jìn)行積極的試點(diǎn)項(xiàng)目(見我們最近的報(bào)告)。中國(guó)人民銀行已經(jīng)啟動(dòng)了自己的“數(shù)字人民幣”項(xiàng)目，瑞典央行瑞典央行宣布了一種名為“e-krona”的零售貨幣的數(shù)字版本試點(diǎn)。
此外，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、英格蘭銀行、日本銀行和歐洲中央銀行目前都在探索這項(xiàng)技術(shù)。與此同時(shí)，被稱為“央行的中央銀行”的國(guó)際清算銀行(BIS)一直在詳細(xì)討論CBDC問題，最近預(yù)測(cè)，在當(dāng)前全球大流行的情況下，受污染的賬單可能會(huì)成為各國(guó)央行交付數(shù)字現(xiàn)金替代支付的催化劑。
否則，作為經(jīng)濟(jì)體制核心的央行，為何對(duì)具有如此激進(jìn)和革命性根源的技術(shù)如此感興趣呢？
在某種程度上，他們一直在應(yīng)對(duì)來自私營(yíng)部門的挑戰(zhàn)，比如Facebook的天秤座。然而，CBDC也有可能為一般用途提供大量好處，這使它們本身具有很高的吸引力。具體而言，中央銀行的動(dòng)機(jī)包括：
- 提供現(xiàn)金替代方案。
- 促進(jìn)金融普惠。
- 增加鑄幣稅利潤(rùn)(貨幣面值與其生產(chǎn)和流通成本之間的差額)。
- 實(shí)施貨幣政策。
- 將支付與身份掛鉤。
- 使數(shù)字經(jīng)濟(jì)的支付現(xiàn)代化。
最近的模型令人感興趣的是，在私營(yíng)部門的支持下，許多人采用了協(xié)作方法。 例如，英格蘭銀行一直在研究所謂的“平臺(tái)模型”，在該模型中，銀行是唯一允許創(chuàng)建或銷毀令牌的實(shí)體，同時(shí)使支付接口提供商可以與最終用戶進(jìn)行交互。
該建議賦予PIP保持對(duì)客戶支票了解的責(zé)任，同時(shí)為他們提供在核心支付之上提供額外服務(wù)以區(qū)別自身的自由。
其他人則走得更遠(yuǎn)。國(guó)際貨幣基金組織的研究人員最近發(fā)明了“合成cbdc”一詞來描述一種模型，在這種模型中，非中央銀行實(shí)體，如商業(yè)銀行，可以發(fā)行由中央銀行準(zhǔn)備金支持的穩(wěn)定債券。
最終，我們可能會(huì)看到CBDC在零售領(lǐng)域的各種用途和許多不同的實(shí)現(xiàn)。這些措施對(duì)從公司財(cái)務(wù)部門到向公眾開放的支付網(wǎng)絡(luò)等廣泛的機(jī)構(gòu)都有重要的好處。
我們已經(jīng)目睹了當(dāng)前不斷發(fā)展的零售CBDC模型與以前的帶有批發(fā)CBDC的項(xiàng)目之間的迅速模糊的區(qū)別。 我們已經(jīng)了解到CBDC在批發(fā)方面是一個(gè)很好的工具，它的應(yīng)用可以使我們了解到很多零售CBDC的前景。 例如：
- 新加坡金融管理局(MonetaryAuthority)的Ubin項(xiàng)目告訴我們，基于區(qū)塊鏈的cbdc支持更高效的復(fù)雜支付流程，包括分散的流動(dòng)性儲(chǔ)蓄機(jī)制。
- 加拿大銀行(BankofCanada)和加拿大證券交易所的Jasper項(xiàng)目告訴我們，基于區(qū)塊鏈的cbdc會(huì)帶來運(yùn)營(yíng)上的改進(jìn)--比如24/7接入支付系統(tǒng)和T+0結(jié)算--比現(xiàn)有的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施更有效。
- 泰國(guó)銀行和香港金融管理局的Inthanon項(xiàng)目告訴我們，基于區(qū)塊鏈的cbdc允許建立一個(gè)跨境走廊；它促成了外匯價(jià)格發(fā)現(xiàn)；并為原子pvp提供了便利。
區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于支持這些支付資產(chǎn)的令牌化至關(guān)重要，它允許對(duì)等交易和分布式托管。此外，塊鏈技術(shù)支持原子事務(wù)，這意味著任何交付與支付或PvP場(chǎng)景都可以實(shí)時(shí)發(fā)生，而不存在事務(wù)的一個(gè)分支在另一個(gè)分支之前執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)。
區(qū)塊鏈技術(shù)還為更安全的支付系統(tǒng)設(shè)置了體系結(jié)構(gòu)，其中沒有集中式故障點(diǎn)，也沒有黑客攻擊的蜜罐。最后，它允許連接到具有全球完整性的日益令牌化的金融生態(tài)系統(tǒng)。
展望未來，我們可以想象在不久的將來會(huì)出現(xiàn)一種全新的貨幣架構(gòu)，在許多方面，這將是對(duì)貨幣性質(zhì)的重大改變，就像信用卡的發(fā)明一樣。這種架構(gòu)是由區(qū)塊鏈技術(shù)作為一個(gè)記錄系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)的，并且依賴于中央銀行的努力為這些新資產(chǎn)提供強(qiáng)有力的治理框架。
廣泛接觸CBDC將是各國(guó)央行履行其提供現(xiàn)代支付解決方案的任務(wù)的關(guān)鍵。此外，它還將促進(jìn)公眾、公司和金融業(yè)之間的互聯(lián)互通，目前正在利用區(qū)塊鏈技術(shù)在與非支付相關(guān)的領(lǐng)域進(jìn)行并行創(chuàng)新。中央銀行有一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)來協(xié)調(diào)和提供購買力進(jìn)入這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。
