截至4月9日，20家公布2019年年報的A股上市銀行均計劃實施現金分紅，不少銀行股息率接近5%。
這一收益率已經秒殺市面上很多貨幣基金和大多數銀行理財產品。近日，余額寶7日年化收益率歷史首次跌破2%，意味著1萬元存1天的收益不到6角錢。隨著寬松貨幣政策預期不斷落地，未來其收益大概率將繼續走低。對于追求穩健的投資者來說，銀行股的投資價值正在上升。
投資價值浮現
20家公布年報的銀行的分紅方案各有看點。
分紅總額最多的是工農中建四大行，4家銀行擬分紅總額均超過了500億元。其中“宇宙行”工商銀行擬分紅總額超過900億元，目前無行能敵。
近幾年上市的銀行股普遍分紅比例較高。目前最高的，是去年回A的浙商銀行，擬分紅金額占當期凈利潤比例為39.49%，總額達51億元；青島銀行擬分紅比例為39.48%。中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、郵儲銀行五大國有銀行2019年擬分紅比例大約在30%左右。
每股分紅方面，大多數上市銀行分紅在每股0.2元-0.4元（含稅）左右。招商銀行以10派12元（含稅）一騎絕塵。
實際上，銀行股每股分紅的絕對金額在A股上市公司中并不突出，只不過銀行股近一兩年長期處于大面積破凈的狀態，不少銀行PB值長期處于0.7以下，因此股息率高了起來。
截至4月9日收盤，銀行板塊中，有24家銀行處于破凈狀態，破凈率接近7成。華夏銀行仍然墊底，僅有約0.5倍。
以最新收盤價來看，當前股息率最高的是民生銀行，股息率在6.4%，交通銀行以6.09%的股息率，緊隨其后。此外，股息率超過5%的，還有浙商銀行、光大銀行、中國銀行、農業銀行和工商銀行。
高股息率也是目前大行行長推薦銀行股投資價值的重要理由。農業銀行行長張青松在業績交流會上就表示，“過去三年間，農行A股的股息率在4.4%-5.7%之間，H股在4.9%-6.2%之間。與市場上債務性金融工具回報率相比有明顯優勢。”
當下，買銀行股的分紅收益已超越銀行理財。實際上，一些聰明的機構已經率先行動，瞄準了估值更低的港股。為應對新金融工具會計準則調整需要，去年以來，長期股權投資和權益資產中具有高投資回報率與高分紅的藍籌股，已經是保險機構配置的重點。
今年以來，中國人壽和太平人壽先后大手筆增持農業銀行H股，目前二者持有農業銀行H股占流通股比例均已超過5%。
高分紅比例會否持續
近期，匯豐銀行和渣打集團表示，應英國央行監管機構要求，決定取消原定派息計劃，并暫停股份回購，均是兩家銀行史上首次取消分紅。
這一突發消息打破了投資者對兩家機構的“分紅信仰”。全球銀行業目前面臨的挑戰差不多，國內上市銀行的大比例分紅還會持續嗎？目前各方觀點不一，有業內人士認為，分紅比例存在調整空間，但不大可能取消分紅。
央行《2019年四季度貨幣政策執行報告》顯示，A股上市銀行近三年數據顯示，商業銀行利潤約17％用于繳納所得稅，23％用于普通股股利分配，剩余的60％全部用于補充核心一級資本。
有銀行業人士指出，匯豐銀行等暫停分紅有一定理由。目前部分機構距離巴塞爾協議III或者滿足國內系統重要性銀行(D-SIBs)附加資本要求，存在達標壓力，加之今年新冠肺炎疫情下，全球經濟環境不確定性增加，適度縮減分紅可以使得更多的利潤補充資本消耗。
民生銀行首席研究員溫彬認為，新冠疫情下，縮減分紅的確有助于補充對實體經濟支持力度下的資本消耗。不過總體來看，我國上市銀行資本充足率較高，抗風險能力較強。目前銀行補充資本的金融工具也越來越豐富。此外，一些中小銀行減少分紅對其資本充足率的影響并不大。
他認為，國內監管機構不大可能出臺一刀切要求銀行分紅的政策。未來各家銀行可以根據自身的實際情況對分紅做出動態調整，總的趨勢仍是通過各種內源性和外生的方式，不斷提升資本充足率和服務實體經濟的能力。
編輯：鄭雅爍
