商業(yè)銀行理財(cái)子公司監(jiān)管安排再落一子，針對(duì)銀行理財(cái)子公司凈資本的第一部監(jiān)管規(guī)則正式落地。
2日晚間，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《凈資本管理辦法》)，自明年3月1日起施行。此前，9月20日至10月27日，銀保監(jiān)會(huì)就《凈資本管理辦法》向社會(huì)公開征求意見。
與之前的征求意見稿相比，最終落地的理財(cái)子公司凈資本計(jì)算和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與征求意見稿基本相同，規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)與國(guó)內(nèi)同類型機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求保持一致，自營(yíng)資金不得投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)等。同時(shí)，正式文件完善了凈資本監(jiān)管報(bào)表部分項(xiàng)目說明，為理財(cái)子公司實(shí)施《凈資本管理辦法》預(yù)留必要的準(zhǔn)備時(shí)間。
《凈資本管理辦法》的核心要點(diǎn)梳理如下
9大核心要點(diǎn)
1. 凈資本不低于5億、不低于凈資產(chǎn)的40%、不低于風(fēng)險(xiǎn)資本
根據(jù)《凈資本管理辦法》，理財(cái)子公司凈資本管理應(yīng)當(dāng)符合兩方面標(biāo)準(zhǔn)，一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%；二是凈資本不得低于風(fēng)險(xiǎn)資本的100%，確保理財(cái)子公司保持足夠的凈資本水平。
這些相關(guān)量化監(jiān)管指標(biāo)充分參照了之前信托公司、基金子公司及證券公司的監(jiān)管規(guī)定，與國(guó)內(nèi)同類型機(jī)構(gòu)的凈資本管理制度保持一致。
盡管目前各類資管機(jī)構(gòu)的凈資本規(guī)模各異，但在兩個(gè)指標(biāo)的規(guī)定上是一致的，即凈資本與凈資產(chǎn)的比例、凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的比例均分別不得低于40%和100%。
2. 計(jì)算凈資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債
理財(cái)子公司凈資本計(jì)算表的項(xiàng)目設(shè)定及扣減比例，主要參照了基金管理公司子公司、證券公司、信托公司等同類資管機(jī)構(gòu)的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，具體包括應(yīng)收賬款扣減、其他資產(chǎn)扣減、或有負(fù)債調(diào)整項(xiàng)目扣減和監(jiān)管認(rèn)定的其他調(diào)整項(xiàng)目等。
凈資本計(jì)算公式為：
凈資本=凈資產(chǎn)－∑（應(yīng)收賬款余額×扣減比例）－∑（其他資產(chǎn)余額×扣減比例）－或有負(fù)債調(diào)整項(xiàng)目+/－國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他調(diào)整項(xiàng)目
具體規(guī)定為，銀行理財(cái)子公司計(jì)算凈資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債。未確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債，但仍可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出的或有事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)作為或有負(fù)債，在計(jì)算凈資本時(shí)予以扣減；未能充分計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或者足額確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債的，銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以要求其在計(jì)算凈資本時(shí)予以扣減。
3. 本公司理財(cái)產(chǎn)品不得投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)
《凈資本管理辦法》監(jiān)管導(dǎo)向也與征求意見稿保持一致，包括鼓勵(lì)自有資金投資高流動(dòng)性資產(chǎn)，引導(dǎo)理財(cái)資金投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。
自有資金投資的風(fēng)險(xiǎn)資本上，高流動(dòng)性資產(chǎn)如現(xiàn)金、拆放銀行同業(yè)、配置國(guó)債和央票，均設(shè)置了0%的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。但對(duì)將自有資金拆放非銀同業(yè)、配置地方債和信用債、投向本行理財(cái)產(chǎn)品均設(shè)置了不同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。
此外，還要求銀行理財(cái)子公司以自有資金投資的本公司理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)為全部投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，不得投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。
其次，在理財(cái)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)資本上，監(jiān)管導(dǎo)向是投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。現(xiàn)金、銀行存款、固收類證券均設(shè)置了0%的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)給予了相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5%－3%。
風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算公式為：
風(fēng)險(xiǎn)資本=∑（自有資金投資的各類資產(chǎn)余額×風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）+∑（理財(cái)資金投資的各類資產(chǎn)余額×風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）+∑（其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)余額×風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）
4. 建立凈資本監(jiān)控和補(bǔ)充機(jī)制，同時(shí)定期開展壓力測(cè)試
銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)按照《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等監(jiān)管規(guī)定，定期開展壓力測(cè)試，測(cè)算不同壓力情景下的凈資本充足水平，并確保壓力測(cè)試結(jié)果得到有效應(yīng)用。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，定期壓力測(cè)試目的在于加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)流動(dòng)性管理，保障凈資本充足水平。
我國(guó)資管新規(guī)出臺(tái)后，理財(cái)子公司的產(chǎn)品流動(dòng)性有望增強(qiáng)，更多投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。銀行理財(cái)子公司需要承擔(dān)流動(dòng)性管理的責(zé)任，建立全生命周期的流動(dòng)性管理，包括在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、估值、申贖管理等環(huán)節(jié)，提出相應(yīng)的管理要求。此外，理財(cái)子公司可通過與銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)開展合作，創(chuàng)新產(chǎn)品流動(dòng)性支持工具，從而促進(jìn)我國(guó)整個(gè)資管行業(yè)的良性、健康發(fā)展。
5.明確主體職責(zé)
理財(cái)子公司董事會(huì)承擔(dān)凈資本管理的最終責(zé)任，高級(jí)管理層負(fù)責(zé)組織實(shí)施凈資本管理工作，每季度向董事會(huì)書面報(bào)告一次。
6. 定期報(bào)送監(jiān)管報(bào)表
根據(jù)文件要求，銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定，定期向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表和凈資本管理指標(biāo)計(jì)算表等監(jiān)管報(bào)表。如遇影響凈資本管理指標(biāo)的重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告。銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以根據(jù)監(jiān)管需要，要求銀行理財(cái)子公司提高監(jiān)管報(bào)表報(bào)送頻率。
與此同時(shí)，銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)對(duì)本公司相關(guān)監(jiān)管報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。
銀行理財(cái)子公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理（首席執(zhí)行官、總裁）應(yīng)當(dāng)對(duì)本公司年度凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表和凈資本管理指標(biāo)計(jì)算表簽署確認(rèn)意見，并保證報(bào)表真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。
7. 年報(bào)中披露凈資本管理情況
銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露凈資本管理情況。披露數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)管報(bào)表數(shù)據(jù)保持一致。
8.重大事項(xiàng)需進(jìn)行書面報(bào)告
銀行理財(cái)子公司凈資本、凈資本與凈資產(chǎn)的比例、凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的比例等指標(biāo)與上個(gè)報(bào)告期末相比變化超過20%的，應(yīng)當(dāng)在該情形發(fā)生之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)書面報(bào)告，并說明原因。
銀行理財(cái)子公司凈資本、凈資本與凈資產(chǎn)的比例、凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的比例等指標(biāo)不符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在該情形發(fā)生之日起2個(gè)工作日內(nèi)，向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)書面報(bào)告，并說明原因。
9.未有效整改的違規(guī)機(jī)構(gòu)將受懲
不符合凈資本管理要求的理財(cái)子公司，根據(jù)整改要求在規(guī)定時(shí)間內(nèi)整改。對(duì)于未能采取有效整改措施的銀行理財(cái)子公司，或者凈資本管理指標(biāo)持續(xù)惡化，嚴(yán)重危及銀行理財(cái)子公司穩(wěn)健運(yùn)行的，采取下列措施：限制理財(cái)產(chǎn)品投資范圍；責(zé)令暫停發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品；責(zé)令調(diào)整董事、高級(jí)管理人員或限制其權(quán)利；《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條規(guī)定的其他措施。
吸收市場(chǎng)機(jī)構(gòu)兩大建議
《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法（試行）（征求意見稿）》發(fā)布后，《凈資本管理辦法》采納市場(chǎng)機(jī)構(gòu)反饋意見，主要在兩大方面進(jìn)行了改進(jìn)和完善。
1. 完善凈資本監(jiān)管報(bào)表部分項(xiàng)目說明，如在信用債券相關(guān)項(xiàng)目中增加了對(duì)短期信用評(píng)級(jí)的說明，明確信用債券短期信用評(píng)級(jí)為A-1的歸入AAA級(jí)以下、AA級(jí)以上等；
具體而言，銀行理財(cái)子公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表信用債券中有債項(xiàng)評(píng)級(jí)的，以債項(xiàng)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)；沒有債項(xiàng)評(píng)級(jí)的，可以取債券主體評(píng)級(jí)。對(duì)同一債券有多個(gè)評(píng)級(jí)結(jié)果的，以較低的評(píng)級(jí)為準(zhǔn)。
信用評(píng)級(jí)以長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)為基準(zhǔn)，信用債券短期信用評(píng)級(jí)為A-1的歸入AAA級(jí)以下、AA級(jí)以上，短期信用評(píng)級(jí)為A-2的歸入AA級(jí)（含）以下、BBB級(jí)以上，短期信用評(píng)級(jí)為A-3的歸入信用評(píng)級(jí)BBB級(jí)（含）以下。發(fā)行主體無評(píng)級(jí)的歸入BBB級(jí)（含）以下信用債券。
2. 為理財(cái)子公司實(shí)施《凈資本管理辦法》預(yù)留必要的準(zhǔn)備時(shí)間，充分考慮理財(cái)子公司落實(shí)凈資本管理要求，在業(yè)務(wù)制度、系統(tǒng)建設(shè)與人力資源等方面所需的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，在《凈資本管理辦法》發(fā)布后預(yù)留一定的準(zhǔn)備時(shí)間。
33家銀行設(shè)立理財(cái)子公司
即將過去的2019年，被稱為銀行理財(cái)子公司元年。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前共有33家銀行宣布擬成立理財(cái)子公司，目前正式開業(yè)的已經(jīng)有7家。郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、杭州銀行等12家銀行已獲批籌建。同時(shí)，農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行的理財(cái)子公司申設(shè)工作也在積極推進(jìn)。
6月，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)分別在北京、深圳、上海開業(yè)；7月，中銀理財(cái)在北京啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)；8月，農(nóng)銀理財(cái)也在京開張。股份制銀行中，光大理財(cái)已于9月在青島開業(yè)。11月5日,招商銀行旗下理財(cái)子公司——招銀理財(cái)有限責(zé)任公司在深圳正式開業(yè)運(yùn)營(yíng)。
值得一提的是，第8家商業(yè)銀行理財(cái)子公司也即將開業(yè)。
就在上周，在郵儲(chǔ)銀行首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資交流會(huì)上，董事長(zhǎng)張金良透露，11月12日銀保監(jiān)會(huì)正式受理中郵理財(cái)開業(yè)申請(qǐng)，目前已完成開業(yè)籌備工作，預(yù)計(jì)將于年底前正式開業(yè)。
根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，允許子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。
華泰證券認(rèn)為，未來10年，理財(cái)子公司有望為A股市場(chǎng)帶來增量資金1.34萬億元，同時(shí)將加速A股投資者的機(jī)構(gòu)化，并將深刻影響A股投資風(fēng)格。
關(guān)于銀行理財(cái)子公司與公募基金的關(guān)系，光大證券在近期的研究報(bào)告中指出，未來兩者是競(jìng)合關(guān)系。一方面，銀行理財(cái)子公司正式開業(yè)后，將會(huì)在其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域如貨幣、債券等產(chǎn)品上快速發(fā)展，與公募基金形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系；另一方面，在權(quán)益投資方面，銀行理財(cái)子公司暫不具備投研團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，也需要從公募基金挖掘人才。
轉(zhuǎn)自：WEALTH財(cái)富管理 中國(guó)基金報(bào)
