近期，監(jiān)管層多次強調(diào)引導(dǎo)中長線資金入市。隨著2019年中報披露落下帷幕，長線資金入場的規(guī)模和節(jié)奏也隨之顯現(xiàn)，截至二季度末，社保基金、養(yǎng)老基金等長線資金入市提速。
盤古智庫高級研究員、應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后盤和林對《證券日報》記者表示，國內(nèi)長線資金入市加速是我國資本市場市場化成熟化的體現(xiàn)。隨著科創(chuàng)板平穩(wěn)起步和創(chuàng)業(yè)板的改革推進，未來A股的配套制度也將更加完善，社保基金、養(yǎng)老基金等長線資金的潛力巨大，是資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果。
社保基金入市提速
8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會提出，要扎實培育各類機構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。
就在不久前，證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人也在召開會議研討細化資本市場改革總體方案時提出，要從資金來源、業(yè)績考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長期資金入市提供機制支持。今年上半年，監(jiān)管部門多次表態(tài)，支持各路中長期資金入市。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，社保基金二季度重倉總市值為1528.19億元，約占A股總市值的2.5%。同時，社保基金出現(xiàn)在569家上市公司的前十大流通股股東名單中，其中114家公司為新進持股。
蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，社保基金的持股，對A股市場具有穩(wěn)定器和風(fēng)向標的作用。社保基金投資的上市公司，往往都是一些藍籌股或科技股，相對比較穩(wěn)健，會對市場投資者形成示范效應(yīng)。
“截至2018年年末，社保基金資產(chǎn)總額為2.2萬億元，如果按照最低30%投資于A股，那將至少有6600億元規(guī)模。目前社保基金持股市值1500億元，理論上未來大概有5000多億元增量資金可投資A股。” 何南野預(yù)計。
養(yǎng)老基金新進43只個股
東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從2019年中報養(yǎng)老基金的持倉情況來看，養(yǎng)老基金重倉總市值為118.99億元。同時，二季度養(yǎng)老基金新進43只個股，增持37只個股。
人社部7月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，18個委托省(區(qū)、市)簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中已有7062億元到賬投資運營。
“目前我國養(yǎng)老金結(jié)余規(guī)模大概在5萬億元，按照最低30%的投資比例，可投資A股市場的資金規(guī)模為1.5萬億元，當前各個地方的養(yǎng)老基金入市規(guī)模已經(jīng)達到近7000億元，因此未來依舊有8000億元左右的養(yǎng)老基金進一步入市。”何南野說。
何南野表示，社保基金、養(yǎng)老基金加速入市有三方面原因：一是，順應(yīng)政策要求，社保基金、養(yǎng)老基金入市有助于改善社保基金的投資結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)長期的保值增值。二是，自身發(fā)展的要求，隨著時間的推移和人口老齡化的推進，社保基金、養(yǎng)老基金的支付壓力越來越大，亟需提升收益率。三是，當前A股市場整體估值偏低，伴隨資本市場的各項改革提速和企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，A股有望迎來穩(wěn)健的增長，當前時點加速入市相對風(fēng)險可控。而且，中長線資金的價值投資理念也可為上市公司質(zhì)量提升提供引導(dǎo)和支撐。
長線資金為A股提質(zhì)護航
“長線資金的加速進入一方面將有力提振市場信心，為A股注入活力；另一方面，也將更加廣泛的發(fā)揮機構(gòu)投資者在資本市場的理性引導(dǎo)作用，促進投資理念的成熟化。” 盤和林表示。
談及為推進長線資金入市還應(yīng)完善哪些舉措，何南野建議，一是政策方面，應(yīng)該對社保基金、養(yǎng)老基金等資金入市進行更明確、更細化的要求，制定出一套相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則。二是在機制體制和人才激勵上，對社保基金和養(yǎng)老基金管理進行優(yōu)化和改革，提高投資決策靈活性、主動性、及時性，同時加大對基金管理人才的激勵。
盤和林指出，從長線資金入市的推進來看，一方面要完善股指期貨、期權(quán)等風(fēng)險管理工具的市場環(huán)境和配套設(shè)施，為長線資金提供風(fēng)險把控的專業(yè)工具；另一方面，要推進資本市場法制化市場化進程，讓規(guī)章制度更加健全透明，同時優(yōu)化相關(guān)流程手續(xù)，為資本參與保駕護航提供便利。(孟 珂)
