證券時報記者 謝忠翔 劉筱攸
經歷此前理財市場的大幅波動之后，銀行理財子公司下調自家產品業(yè)績比較基準的次數(shù)愈發(fā)頻繁。
5月31日，證券時報記者在多家銀行理財子公司官網(wǎng)看到，近期這些公司還在繼續(xù)下調部分產品的業(yè)績比較基準。根據(jù)不同產品的資產配置差異，下調這些產品的業(yè)績比較基準幅度10~70個基點。有研究機構數(shù)據(jù)顯示，今年4月銀行理財子公司在售的3316款理財產品，平均業(yè)績比較基準仍在進一步下跌。
批量下調業(yè)績比較基準
近日，招銀理財、農銀理財、交銀理財、中郵理財、光大理財?shù)榷嗉夜驹诠倬W(wǎng)發(fā)布了下調業(yè)績基準的公告，部分產品業(yè)績基準區(qū)間下調幅度甚至達到70個基點。
例如，招商銀行(32.300, 0.00, 0.00%)官網(wǎng)顯示，該行正在代銷的多款產品陸續(xù)下調了產品的業(yè)績比較基準區(qū)間數(shù)值。以招銀理財“招睿零售青葵系列半年定開12號固收類”為例，該產品的業(yè)績比較基準從原來的“2.70%~4.40%”調整為“2.50%~3.70%”，業(yè)績基準上限調低了70個基點，基準下限也下調了20個基點。
交銀理財旗下“穩(wěn)享固收增強14個月定開1號”則將原來4.40%的固定數(shù)值調整為區(qū)間數(shù)值2.40%~4.50%；農銀理財近期發(fā)布的公告顯示，該公司旗下3款產品也分別調低了業(yè)績比較基準10個基點。
從整個市場來看，銀行理財業(yè)績比較基準呈現(xiàn)明顯下行趨勢。普益標準發(fā)布的4月份理財市場數(shù)據(jù)顯示，銀行理財子公司當月在售的3316款理財產品中，2404款開放式產品的平均業(yè)績比較基準為3.61%，環(huán)比下跌4個基點；912款封閉式產品平均業(yè)績比較基準為3.6%，環(huán)比下跌6個基點。
低利率環(huán)境下，多類資管產品利率也在進一步調低。5月以來，多家國有大行協(xié)定存款和通知存款利率有所下調，其中四大國有行協(xié)定存款和通知存款自律上限下調幅度約為30個基點，其它金融機構降幅約為50個基點。
保險產品方面，近期有消息稱監(jiān)管部門向保險公司進行了窗口指導，壽險公司將增額終身壽險在內的新開發(fā)產品的定價利率從3.5%降至3.0%，這意味著保險產品的保證收益也將有所下滑。有機構測算，預定利率下調或引發(fā)保險產品保費上漲。
規(guī)范展示業(yè)績比較基準
盡管銀行理財子公司通過下調業(yè)績基準進一步降低投資預期，調整客戶對投資的風險偏好，但有業(yè)內人士稱業(yè)績比較基準的設置和展示仍存在一些問題，比如業(yè)績基準的設置應從投資者保護的角度出發(fā)考慮其適用性，避免造成“重產品收益，忽視產品風險”的情況。
去年10月，原銀保監(jiān)會官網(wǎng)處罰信息顯示，2家銀行理財子公司首度因業(yè)績基準展示不規(guī)范被罰，涉及的違規(guī)事由包括“單獨使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準”和“突出使用絕對數(shù)值展示業(yè)績比較基準”。
冠苕咨詢創(chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽認為，目前理財產品業(yè)績比較基準的調整比較隨意，有些機構在實際業(yè)績明顯不達業(yè)績比較基準時，不會選擇適當下調業(yè)績比較基準，反而干脆直接采用“鴕鳥”策略，不再展示業(yè)績比較基準；而實際業(yè)績出現(xiàn)反彈后，又開始展示業(yè)績比較基準，“怎么對自己有利怎么來”的現(xiàn)象并不鮮見，一定程度上違背了“誠實守信”的原則。
值得一提的是，理財產品的業(yè)績比較基準規(guī)范性有望進一步加強。2022年末，中國銀行(3.900, 0.00, 0.00%)業(yè)協(xié)會發(fā)布《理財產品業(yè)績比較基準展示行為準則》（下稱“《準則》”），通過行業(yè)自律方式，逐步規(guī)范產品業(yè)績比較基準的使用。
自律過渡期6月將結束
《準則》還提供了“固定數(shù)值型”“區(qū)間數(shù)值型”和“指數(shù)型”三種業(yè)績比較基準展示示例，設置了6個月的準則過渡期。也就是說，自今年7月1日起，在過渡期結束后，中國銀行業(yè)協(xié)會將根據(jù)《中國銀行業(yè)理財業(yè)務自律規(guī)范》開展自律管理工作。
對于理財產品業(yè)績比較基準的監(jiān)管導向，周毅欽認為，應在政策施行方式上“軟著陸”，不能急于求成，政策層面可以分多步走，逐漸強化。應理解銀行理財?shù)霓D型和發(fā)行產品時間不長、歷史業(yè)績積累不多的現(xiàn)狀，短期內馬上摒棄之前的做法既不現(xiàn)實，也會造成客戶無所適從。
周毅欽還表示，在政策的施行方法上，要將市場化和制度化相結合。業(yè)績比較基準的定價，理應由各家銀行理財子公司根據(jù)自身的實際情況所定，在充分尊重公司自主定價權的同時，可以對產品的實際業(yè)績進行回溯，對實際業(yè)績和業(yè)績比較基準偏離較大、偏離次數(shù)較多的公司加強行政督導。反過來，對于實際業(yè)績和業(yè)績比較基準偏離較小、定價合理的公司，則可以在理財?shù)怯?、理財評比、產品創(chuàng)新、業(yè)務拓展等多方面予以監(jiān)管傾斜，引導銀行理財子公司回到以投資管理和風險管理為核心的主賽道上。
