大盤在漲，賬戶卻在虧損！
開年以來，上證指數上漲5.93%，更是一度沖上3400點，滬深300指數(3944.9306, 7.17, 0.18%)上漲1.71%，人工智能、中特估等熱門概念股漲勢喜人。然而，投資者們感受卻頗有不同，亦有網友調侃，“大盤漲得讓人心痛！買在2800，套在3400！”。
同樣，機構投資者也未能享受到3400點的“勝利”。與結構性行情絕緣，大多數基金表現不及大盤指數，錯失本輪行情，主動權益基金業績難言樂觀。
Wind數據顯示，年內近九成主動權益基金業績不及上證指數，近六成基金業績甚至出現虧損。不過，業績表現好的基金產品受到基民追捧，獲得大量申購，為了保持良好業績的持續性，這些稀缺的績優基金則通過限購控制管理規模。
年內九成基金跑輸大盤
公募基金年內業績大幅跑輸各類大盤指數。Wind數據顯示，截至5月14日，由3600余只偏股混合型基金指數（含C份額）構成的偏股混合型基金指數今年以來下跌3.25%。
從公募基金業績表現來看，不難發現，今年A股投資整體賺錢效應較差。具體來看，4200余只主動權益基金中，3700余只基金跑輸上證指數，占比近九成，其中2400余只基金業績虧損，占比近六成。
讓持有人郁悶的是，在上證指數站上3400點、創下年內新高時，不少持有人持倉虧損明顯，截至5月10日，已有16只主動權益基金年內虧損超20%，2000余只基金甚至已經連續2年虧損，其中不乏百億基金產品連續2年虧損超20%。
值得一提的是，在市場不斷波動、基金產品業績出現大面積虧損的背景下，今年以來基金到期清盤的公募基金數量達到97只，逼近百只關口，為歷史性小高峰，其中，權益類基金成為清盤主力軍，占比近八成。
規模不足是基金清盤常見的原因。有專業人士表示，近年市場行情不佳，迷你基金業績、規模都很難有起色，投入產出較低，基金管理人通過清盤迷你基金加速行業優勝劣汰。
稀缺績優基金限購控規模
雖然公募基金產品整體業績表現不佳，不過仍有不少基金抵御住市場波動，走出獨立走勢，為持有人持續創造價值。
Wind數據顯示，年內仍有222只主動權益基金業績漲幅超10%，如產品規模較大的基金中，董辰的華泰伯瑞富利、周海棟的華商優勢行業、胡宜斌的華安媒體互聯網、許文星的中歐養老產業均有不錯業績表現。
市場震蕩期，也有不少主動權益基金凈值屢創新高，如范琨的融通內需驅動AB、姜誠的中泰紅利優選一年持有、楊鑫鑫的工銀精選平衡等29只成立一年以上的基金凈值在本月刷新歷史最高紀錄。
此外，在市場低迷期，一些績優知名基金經理反其道而為之，通過限購控制管理規模。5月份以來，鮑無可、林英睿、周智碩和周海棟等管理的基金紛紛開啟限購模式。其中不少基金不斷下調限購金額。
公告顯示，鮑無可管理的景順長城價值邊際靈活配置混合自5月5日起，限購200萬元。周智碩管理的建信潛力新藍籌股票自5月4日起，限購1萬元。周海棟管理的華商新趨勢優選靈活配置混合基金自5月4日起限購30萬元。
市場低迷期，基金限購的背后則是持有人對績優基金的追逐。在A股市場持續震蕩，稀缺的績優基金吸引大量持有人積極申購。
值得注意的是，在A股市場震蕩調整時，不斷有資金在加速流入。Wind數據顯示，截至5月10日，5月以來，ETF份額增加240億份，總份額達到1.59萬億份，總規模達到1.69萬億元，其中股票型ETF總份額增長193.42億份，連續4個月持續凈流入。
A股市場機會遠大于風險
基金大面積跑輸指數，被認為是人工智能、中特估等結構性行情的極致演繹，并非市場常態。業內人士表示，中期維度A股市場機會遠大于風險。
今年以來市場的走勢出現了比較大的分化，前海開源首席經濟學家楊德龍表示，隨著5月份行情的到來，市場的風格已經開始有所切換，投資者開始關注業績優良的優質龍頭股，消費、新能源有望止跌回升，接過行情的接力棒。
招商基金資深策略分析師鄧和權認為，目前股票仍處在結構做多的窗口，總體來看2023年或是一個底部抬升、市場中樞上移的過程。本輪調整中有逆市表現的行業或有望成為全年投資主線。當下投資者對政策預期、地緣預期均不高且較充分，因此指數調整空間不大。其次，風險事件的出現仍然會改變預期的態度、分布與加劇觀望情緒。因此回避純主題炒作的股票，下一階段的機會或將逐漸過渡到預期有望上修、風險特征不高的成長股。
對于后市，博時基金認為，隨著美聯儲加息逐步進入尾聲，A股面臨的外圍流動性壓力逐步緩和，就全球權益市場來看，A股面臨的宏觀環境相對更優；且當前滬指與創業板指的市盈率處于近三年中位數以下水平，整體估值相對較低，依然具有不錯的中長期投資價值。
5月股市整體震蕩，匯豐晉信表示，結構性機會頻出，價值板塊估值修復。目前經濟預期逐步修復，估值仍在相對低位，中長期資金配置較好區間。伴隨低估值板塊估值修復，市場風格或將更加均衡。
