財聯(lián)社5月7日訊（編輯 史正丞）北京時間周六晚間至周日凌晨，92歲的巴菲特和99歲的查理·芒格攜手為全球投資者奉上2023年的全球投資者盛會。
既然作為投資者集體“朝圣”的目標，兩位投資大師在股東大會上聊到的股票自然也是這場盛會的重點。趁著股東大會剛剛結(jié)束的熱乎勁，財聯(lián)社第一時間為您整理了相關(guān)的資料和話題。
首當其沖的正是伯克希爾自己的股票。如往常一樣，伯克希爾在股東大會的問答環(huán)節(jié)前發(fā)布了一季報，其中凈利同比大增540%。同時由于出售股票的緣故，公司賬上的現(xiàn)金水平接近1300億美元。不過巴菲特也在股東會上明確表示，伯克希爾的股價要比他們心目中水平更低，會繼續(xù)用同樣的邏輯來考慮回購，但相較于分紅，他更傾向于拿這些錢搞一些“大交易”。
順便一提，伯克希爾的股票目前距離歷史高點54萬美元，大概只差10%左右。伯克希爾在今年一季度回購了接近44億美元的股票，高于去年同期，但低于2020和2021年水平。巴菲特同時透露，隨著經(jīng)濟活動下滑，伯克希爾今年大多數(shù)業(yè)務(wù)的利潤可能同比走弱。不過由于保險承保和投資收入的改善，今年伯克希爾的經(jīng)營收益總體上應(yīng)該較去年有所上升。
（伯克希爾月線圖，來源：TradingView）
硅谷銀行危機和銀行股
巴菲特支持監(jiān)管出手干預，全額保障儲戶的存款。同時股神也強調(diào)應(yīng)嚴格問責闖禍的銀行高管們。
銀行的管理層需要為自己的失誤接受懲罰。第一共和銀行的問題在爆發(fā)之前就“顯而易見”。內(nèi)部人士持有的一些股票被出售，“誰知道”他們是否有一個計劃。
特別值得一提的是，巴菲特和芒格還在今天“整活”，在桌子上放了一個上午的兩塊黑色牌子，實際上寫的正是“可以出售”和“持有到期”，這也是本輪銀行業(yè)危機中經(jīng)常出現(xiàn)的兩個詞。
（來源：現(xiàn)場視頻）
至于伯克希爾投資組合的第二大持倉美國銀行(27.71, 0.72, 2.67%)，巴菲特表示，他將繼續(xù)持有這家銀行的股份，但他不知道未來會發(fā)生什么
巴菲特表示：“我喜歡美國銀行，喜歡他們的管理層。我為他們提出了這個交易，所以會堅持持有下去。但是，我是否知道如何預測從現(xiàn)在開始將會發(fā)生什么？答案是我不知道，因為在過去的幾個月里，我已經(jīng)看到了很多事情，這些事情對我來說并不意外。但這再次確認了我的信念：美國公眾并不了解我們的銀行系統(tǒng)。”
對AI產(chǎn)業(yè)看法頗為謹慎
經(jīng)常自詡“不懂科技”的巴菲特表示，他并不相信AI能取代他的副手賈恩的作用。比爾·蓋茨曾給他展示過現(xiàn)在的AI技術(shù)。不過在意識到這個東西能做“各種各樣”的事情后，巴菲特又感到有些擔憂——畢竟人們不能在創(chuàng)造AI后，又把一切恢復到最初的狀態(tài)（uninvent）。
92歲的巴菲特還搬出了歷史典故。在二戰(zhàn)期間，人們曾經(jīng)為了很好的初衷發(fā)明了原子彈，在當時這個發(fā)明也很重要，但由此揭開的種種事端這對后面兩百年有好處么？對此我們并沒有選擇。就像愛因斯坦當年評價原子彈類似，巴菲特表示，AI可能會改變世界上的很多東西，但無法改變?nèi)祟惖乃枷牒托袨椤?/p>
芒格則把AI和機器人分開來回答。他表示，你如果去到中國比亞迪的工廠，你會看到機器人到處都是，而且使用率非常之高，所以全球范圍內(nèi)機器人的使用將會越來越多。但他個人對眼下一些AI的假說抱有懷疑的態(tài)度，一些舊時代的智能技術(shù)依然非常好用。
蘋果(173.57, 7.78, 4.69%)棒極了！買得不算多！
伯克希爾股東詢問稱，“您（巴菲特）跟芒格曾說過，當某項投資達到持倉比重的25%-30%時就會感到不太舒服，但是現(xiàn)在蘋果已經(jīng)達到了伯克希爾投資組合持倉比重的35%了，已經(jīng)接近了一個危險區(qū)域，您能不能夠?qū)Υ私忉屢幌拢?rdquo;
巴菲特對此回復稱，“蘋果所處的行業(yè)和其它許多公司不同，蘋果是比我們自己子公司更好的公司之一。我們的鐵路業(yè)務(wù)已經(jīng)很好了，但依然趕不上蘋果的業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)程度。”
巴菲特表示，“我們的蘋果持倉絕對沒有占到35%的比重。我們的投資組合包括了能源、鐵路等很多的行業(yè)”。（注：巴菲特在這里其實偷換了概念，把其擁有的全資子公司也都當作“分母”算上了）
有關(guān)價值投資 巴菲特和芒格意見不同
對于每年一定會出現(xiàn)的“價值投資”問題，兩位大師今年給出了不同的觀點。芒格認為，價值投資者在未來將面臨更艱難的時期，因為有這么多人正在競爭減少的機會。他給價值投資者的建議是習慣于收益變得更低。
巴菲特則更為樂觀。“給你帶來機會的是其他人做蠢事”，巴菲特說，“而且，做蠢事的人數(shù)大大增加了。”
巴菲特表示，長期投資的視角仍然是實現(xiàn)投資價值的關(guān)鍵。“我很愿意今天出生，從不太多的錢開始，然后把它變成一大筆錢。”
都是石油股 雪佛龍(160.21, 3.99, 2.55%)、西方石油(60.69, 1.99, 3.39%)有啥不同
巴菲特表示，當你開鑿一個油井時，你會很快地獲得大量的石油，然后產(chǎn)量會慢慢下降至零。他喜歡西方石油在二疊紀盆地的位置。西方石油有很多優(yōu)質(zhì)的油井，是一個完全不同的石油生意。在過去的幾個月里，這家公司還以高于票面價值110%的價格贖回了4億至5億美元的優(yōu)先股（注：伯克希爾在一季度減持了雪佛龍）
至于繼續(xù)加倉西方石油，巴菲特也給出了他的指引：“西方石油的管理層是我們贊賞的。未來也許我們還會增持，但目前對倉位滿意。”
不喜歡汽車股 因為他們競爭太激烈了
在多次被問及電動車轉(zhuǎn)型后，巴菲特表示，伯克希爾不太可能投資像通用汽車(33.26, 1.57, 4.95%)或福特汽車(11.99, 0.43, 3.72%)這樣的汽車制造商股票。他和查理一直都認為汽車業(yè)實在太艱難了。伯克希爾更傾向于汽車經(jīng)銷商業(yè)務(wù)，在美國擁有78家經(jīng)銷商。這些經(jīng)銷商每年創(chuàng)造超過80億美元的收入，使伯克希爾成為美國最大的經(jīng)銷商集團之一。
巴菲特強調(diào)：“我只能告訴你，雖然汽車行業(yè)不會消失，5年到10年后汽車行業(yè)肯定會和現(xiàn)在不一樣，不論是汽車架構(gòu)還是市場結(jié)構(gòu)。”
談投資日本：可能要持有20年或更久
前不久剛剛訪日的巴菲特，也討論了他投資日本五大商社的事情。
巴菲特表示，投資日本（商社）的決定非常容易理解，伯克希爾可能和這五家公司都有過業(yè)務(wù)來往。從整體來看，即使不包括股息，這些股票也有機會實現(xiàn)14%的收益率。巴菲特還稱贊道，這些公司還會支付體面的股息，有些情況下還回購了股份，同時持有的還是我們可以“作為一個整體來理解”的業(yè)務(wù)。
與此同時，伯克希爾可以通過用日元融資來消除貨幣風險，這將花費半個百分點。巴菲特表示：“好吧，如果你在一方面獲得14%的收益，在另一邊則是半個百分點的代價，而且你永遠擁有這筆錢，他們做的事情明智，而且規(guī)模很大，所以我們就開始購買它們，甚至這件事情一開始我都沒有告訴阿貝爾。”
巴菲特還表示，日本商社也相信伯克希爾會遵守“不增持超過9.9%股權(quán)”的諾言。這次他去日本，部分原因是為了向這些公司介紹阿貝爾，因為接下來雙方可能要共事20、30、40或50年。
算是在夸馬斯克：他愛啃硬骨頭
巴菲特和芒格均表示，伊隆·馬斯克走的是一條艱難的道路，而他們更喜歡“輕松的工作”。
巴菲特表示，馬斯克是一個“聰明絕頂?shù)募一?rdquo;，致力于解決不可能的問題，每隔一段時間他就會去做，但這對他和查理來說是痛苦的。
芒格則表示，如果馬斯克沒有為不切實際的極端目標而努力，他在生活中就不會取得現(xiàn)在的成就。他喜歡承擔不可能的任務(wù)并完成它。芒格說：“我們和他不同，更傾向于尋找我們能夠識別的、容易的工作。”
動視暴雪(76, 1.41, 1.89%)和微軟(310.65, 5.24, 1.72%)
面對參會者提出的伯克希爾是否減持了動視暴雪的股份這一問題，巴菲特表示，不會提供13F以外的信息，盡管有些事情你可以在10Q中弄清楚。
他表示，微軟一直非常愿意與政府合作，但這并不意味著交易終將會達成。
