銀行股大漲 值得投資者入手嗎？ 42只銀行股全線飄紅 銀行股板塊整體漲幅4.34%
大象終于起舞了。截至5月8日收盤(pán)，42只銀行股全線飄紅，中國(guó)銀行、中信銀行和西安銀行漲停；漲幅在5%以上的銀行股多達(dá)10只，四大國(guó)有銀行全在其中。Wind二級(jí)行業(yè)板塊中，銀行股板塊整體漲幅4.34%，位居24個(gè)板塊之首。
國(guó)有大行股領(lǐng)漲表現(xiàn)突出
A股42只銀行股昨日全部上漲，國(guó)有大行股表現(xiàn)尤為突出。六大行中除中國(guó)銀行漲停外，農(nóng)行漲7.46%，工商銀行漲6.21%，建設(shè)銀行漲5.24%，交通銀行和郵儲(chǔ)銀行分別漲4.81%和3.67%。郵儲(chǔ)銀行和農(nóng)業(yè)銀行盤(pán)中均刷新歷史新高。
漲幅超過(guò)5%的銀行股一共有10只，除了四大行，還包括漲停的中信銀行和西安銀行、上漲6.99%的民生銀行以及浙商銀行、青島銀行和渝農(nóng)商行。
此外，今日有28只銀行股漲幅在2-5%之間，只有成都銀行、常熟銀行、長(zhǎng)沙銀行和杭州銀行這四只銀行股漲幅不足2%，其中杭州銀行上漲1.32%，在42只銀行股中墊底。
事實(shí)上，銀行板塊今年以來(lái)就表現(xiàn)不俗，年初至今漲幅已達(dá)10.90%。Wind數(shù)據(jù)顯示，有13只個(gè)股年初至今漲幅超20%。其中，中信銀行漲幅達(dá)51.81%，中國(guó)銀行漲幅達(dá)42.09%，農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行漲幅均超30%。
銀行股依然普遍破凈
值得注意的是，即便經(jīng)歷最近的連續(xù)上漲，42只銀行股中依然只有招商銀行和寧波銀行的市凈率超過(guò)1，其余銀行均處于“破凈”狀態(tài)。市凈率在0.7以上的銀行股也只有12家。六大國(guó)有行中，郵儲(chǔ)銀行的市凈率最高，為0.78，其余五家基本在0.54-0.63之間。民生銀行市凈率僅0.37，在所有銀行股中墊底。
對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行股目前的估值仍處于較低水平。中泰證券最新研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊的估值水平橫向與其他板塊對(duì)比來(lái)看，處于比較低的相對(duì)水平；縱向與2010年以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，也是處于比較低的歷史水平。具體而言，目前銀行板塊的市盈率水平為5.40，市凈率為0.62，均是各個(gè)板塊中最低的。而從2010年到現(xiàn)在的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，也都處于比較低的水平。因此銀行板塊的安全邊際和性價(jià)比較好，作為低且穩(wěn)定的分母也保證了其比較高的股息率。
“中特估”和高股息股受到青睞
2022年11月，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在 2022 金融街論壇年會(huì)首次提出探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮；2023 年 2 月 2 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi) 2023 年系統(tǒng)工作會(huì)議，其中提到要逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價(jià)邏輯和具有中國(guó)特色的估值體系，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能。
在探討近期銀行股上漲邏輯時(shí)，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，國(guó)有大行今年的強(qiáng)勢(shì)大漲主要受中國(guó)特色估值體系影響，同時(shí)它們本身也具有低估值和高股息的特點(diǎn)。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，金融股是“中特估”理論的最佳實(shí)踐。金融股具備低估值的基礎(chǔ)，又具備穩(wěn)健的特征，金融股大漲是價(jià)值回歸的體現(xiàn)。
中泰證券研報(bào)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏仍存在不確定性、且權(quán)益和固收類資產(chǎn)收益都在下降，可投資資產(chǎn)不多的情況下，以銀行板塊為代表的高股息策略有望取得相對(duì)不錯(cuò)的收益。
研報(bào)指出，通過(guò)比較不同板塊的歷史股息率，可以發(fā)現(xiàn)銀行股是所有板塊中股息率最高而且最穩(wěn)定的板塊，具有較好的投資價(jià)值。比較 2016 年以來(lái)各板塊的股息率，可以看出銀行板塊的平均股息率最高，為 4.47%，而且一直維持在 3.5%以上的水平，近年來(lái)還呈現(xiàn)出逐年穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。這與銀行一直以來(lái)高而穩(wěn)定的分紅和相對(duì)較低的估值密不可分，因此銀行股作為高股息策略的代表是非常具有價(jià)值的投資板塊。另外，當(dāng)前銀行板塊也處于歷史低位，配置成本較低，作為“國(guó)資含量”較高的板塊，在“中特估”提出后也有望帶來(lái)除股息收益外的附加資本利得。
文/本報(bào)記者 程婕
