黃金價格進一步攀升。
5月4日，COMEX黃金期貨主力合約最高觸及2085.4美元/盎司，離歷史最高點2089美元/盎司僅僅一步之遙。隨著黃金價格的大幅上漲，黃金股也飆漲。
中信證券表示，預計美債利率和美元指數或將震蕩偏弱運行，黃金仍有上行空間，但需警惕降息預期修正會帶來的擾動。
黃金股大漲
北京時間5月4日凌晨，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至5%至5.25%。美聯儲主席鮑威爾稱，原則上無需加息至太高水平，正在不斷接近暫停加息節點，但美聯儲尚未就是否停止加息作出明確決定。
金價隨之沖高。COMEX黃金期貨主力合約最高觸及2085.4美元/盎司，離歷史最高點2089美元/盎司僅僅一步之遙。
隨著黃金價格的大幅上漲，5月4日，黃金股再度飆漲。
Wind數據顯示，萬得黃金行業指數含10只成分股，今日均上漲。四川黃金（001337.SZ）漲3.6%，盤中漲超8%；中金黃金（600489.SH）漲4.19%，山東黃金（600547.SH）、恒邦股份（002237.SZ）漲幅也超過3%。港股招金礦業（01818.HK）漲2.42%、山東黃金（01787.HK）漲5.56%、中國黃金國際（02099.HK）7.82%。
業績也對黃金股走強形成了有力支撐，多家黃金公司今年一季度業績斐然。
例如，四川黃金今年一季度營收1.78億元，同比增長超六成；凈利潤6185.59萬元，同比增長近五成。
山東黃金實現營收130.98億元，同比下降2.84%，歸母凈利潤4.39億元，同比增長約四成；中金黃金營收133.47億元，同比減少2.07%，歸母凈利潤為5.95億元，同比增長約兩成。
多因素推動金價創新高
那么，金價后續呢上行動能如何？
南華研究院有色工業品研究總監夏瑩瑩對澎湃新聞記者表示，黃金大漲主要有四個驅動因素。
首先，美國銀行業余震不斷，風險擔憂下市場避險情緒升溫，且銀行業風險可能進一步縮緊信貸，并增加經濟衰退壓力，這些皆利多貴金屬避險需求。夏瑩瑩表示，脆弱的市場信心使得避險資產如黃金更受投資者青睞。
其次，從經濟數據看，夏瑩瑩提到美國就業數據超預期回落，反映企業用工需求降溫，經濟進一步放緩，緩解美國時薪和通脹壓力，并提升了美聯儲年內降息預期。此外，美國政府主權債務違約風險上升，美元信用下滑利空美元，并利多貴金屬長期走勢。
“另外，周四凌晨美聯儲議息會議釋放偏鴿信號，刺激貴金屬進一步沖高。美聯儲利率決議后市場預期美聯儲利率已經見頂，并將年內降息次數預期提高至4次。”夏瑩瑩說。
國泰君安期貨黃金研究員劉雨萱也認為，美聯儲會議基本符合預期，并且透露出加息周期可能結束的信號，除了聲明中的修改外，鮑威爾在記者會上也提及這一點，只要利率處在足夠限制性水平，就不需要將利率提高至過高的水平，整體情緒偏鴿派。
“會議結束后美元下行、利率下行，金銀表現強勢，但是分時表現來看，金銀集中上行正好是在美國西太平洋合眾銀行股價大幅下跌之際，該銀行可能因減記部分貸款而蒙受巨大損失，導致幾乎沒有人愿意整體買下這家銀行，因而股價大跌。比起因為美聯儲即將結束加息而上漲，我們認為金銀大漲更是因為新的銀行業漩渦中心出現而開始的避險交易刺激。”劉雨萱對澎湃新聞記者說。
金價有望進一步向上
展望未來，機構普遍認為，金價有望進一步向上。
華西證券指出，中短期而言，美國銀行危機擔憂再起，當下經濟放緩跡象已愈發明晰，更高的利率水平將令衰退風險進一步增加，當下加息或已來到尾聲。而從更長期角度看，“去美元化”的關注度提升，在此過程中黃金價值也愈發凸顯。從黃金價格框架上看，“信用對沖+通脹韌性”主導金價大方向，金價仍具有長期價格抬升基礎；中期驅動因素而言，加息漸近尾聲對黃金金融屬性壓制減弱，大趨勢之下，金價仍具有向上彈性，建議關注黃金投資機會。
在劉雨萱看來，金銀買興已經難以被輕易打破——只要各類經濟數據繼續走軟，交易加息結束-經濟向衰退運行-降息周期開啟的大邏輯就會不斷驅使金銀表現強勢，新高可期，而一些風險點，例如終端利率進一步上抬可能只會延后貴金屬上漲節奏。
劉雨萱表示：“但是倘若來自銀行業的風險持續超預期發酵，那么我們此前預計的5月加息結束后的震蕩回調的機會可能逐漸收窄，黃金將一直保持易漲難跌的狀態。”
中金公司也認為黃金有望在2023年創出較高漲幅。隨著美國通脹回落，將驅動美聯儲放緩加息節奏甚至開啟降息周期，實際利率有望持續回落；再疊加當前逆全球化背景下，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲備的購買需求正在系統性上升，金價已進入右側上行通道，有望創出歷史新高，甚至達到2300-2500美元/盎司的水平。
“長線依然看漲黃金，在美聯儲加息接近尾聲，且貨幣政策將邊際轉松下，黃金估值有望繼續上移。同時，央行購金熱也將繼續提振黃金需求。還有，在美國經濟衰退風險、地緣政治風險的影響下，也將推高市場對黃金的避險需求。”夏瑩瑩說。
仍需警惕風險
在經歷了連續大幅上漲之后，金價的調整風險也在聚集。
中信證券預計美債利率和美元指數或將震蕩偏弱運行，黃金仍有上行空間，但需警惕降息預期修正會帶來的擾動。
嘉盛集團資深分析師Jerry Chen也認為，黃金多頭的下一步顯然是徹底突破2020年以來所形成的2070-2080美元/盎司的頂部結構，將金價推向更高的位置。但在此之前，由于金價在上沖歷史新高后觸發獲利了結，因此或先回撤至2050美元/盎司一線進行調整。
夏瑩瑩提醒，在目前高位下，并不建議投資者繼續高位追漲，可等待金價回調后再分步投資。
“短線看，美聯儲議息會議后，市場對美聯儲降息的樂觀預期，推高美黃金與美白銀至前高關鍵阻力位附近。但市場樂觀預期仍需得到本周五重磅非農就業報告、以及5月10日美CPI數據的驗證和支持，如數據仍顯示經濟就業強勁或通脹居高不下，則貴金屬在已經漲至關鍵阻力位下，可能面臨一定回調壓力。”夏瑩瑩說。
