4月17日早間，中國移動總市值首次超過貴州茅臺，成為A股市值第一的公司。
事實上，年初至今，中國移動累計上漲了51.93%，超過茅臺早已在市場預期之內。
但是，這一事件還是引發了市場的廣泛關注和討論，中國移動受到市場熱捧的原因究竟是什么呢？
一、數字中國建設和央企估值的雙重紅利
從外部作用力來看，數字中國建設和中字頭概念股估值重塑，是中國移動市值上漲主動力。
近期，數字中國建設和中字頭概念股受到市場的廣泛關注。
數字中國建設是國家戰略，也是新發展格局的重要支撐。在今年兩會上，國家發改委副主任寧吉喆表示，要加快推進數字基礎設施建設，加強5G網絡、數據中心等建設。
3月初，《數字中國建設整體布局規劃》印發，明確了數字經濟產業發展的方向和綱領。其中夯實兩大基礎的要求有望率先落地，直接利好通信產業鏈，凸顯運營商投資價值。作為數字新基建的基石，運營商都將核心受益。
而中國移動作為國內最大的電信運營商，擁有近10億用戶，是全球最大的移動通信網絡。同時，中國移動積極推進云計算、大數據、物聯網等數字化業務的發展，與各行各業開展深度合作，打造數字化生態圈。
另一方面，近期，中字頭概念股受到資金青睞，股價普漲。這與央企改革和估值修復有關。
央企改革旨在提升央企效率、競爭力和創新能力，釋放央企活力和潛力。
估值修復則是指中字頭概念股長期處于低估狀態，隨著行業景氣度提升和盈利能力增強，其估值水平有望逐步回歸合理區間。
從市盈率現狀來看，國內三大通信巨頭A股估值普遍不高，截至4月17日，三大運營商A股平均市盈率為22.15倍。而中國移動在三大電信運營商中，估值又是目前最低的，只有17.51倍，具有一定的低估值優勢。
借著數字中國建設以及中字頭概念股估值重塑的東風，中國移動成為市場追捧的熱點不足為奇。
二、低估值+高業績+高增長，成長確定性強
中國移動這么低的市盈率，卻在業績、總市值、運營數據三個維度都是業內最突出的。
如今，中國移動不僅是國內最大的電信運營商，也是全球最大的移動通信網絡。2022年，中國移動實現9373億元的營收規模，這使中國移動一舉超越全球第一的美國電信運營商Verizon，后者2022年營收規模為1368億美元（折合人民幣約9281億元）。
這樣的趨勢有望持續，據中國移動董事長楊杰此前在業績說明會上表示，中國移動今年在關鍵業績上明確要實現兩個突破，一方面，中國移動收入規模超萬億元；另一方面，“今年可能是公司歷史以來利潤最高的一年，未來兩年至三年，公司將延續發展態勢，保持收入和利潤的良好增長”。
中國移動不僅收入規模大，而且盈利能力強。2022年，中國移動實現歸屬于母公司所有者凈利潤1254.59億元，同比增長8.21%，凈利潤水平已經優于大部分運營商。
中國移動的成長性和盈利能力得益于其在5G、云計算等新興業務的不斷投入和創新。
據其2022年年報披露，中國移動去年在5G方面的投資達到960億元，累計開通5G基站達128.5萬個，其中700MHz 5G基站48萬個，服務5G網絡客戶達到3.3億戶，累計牽頭197項5G國際標準，加快推動5G技術向網絡智能化、通感一體化、天地一體化等演進。
此外，網絡云方面，中國移動已建成全球最大規模的網絡云化基礎設施，核心網絡云化比例超過70%；移動云方面，在全國已部署25個資源池近450萬核vCPU；14年來累計申請專利700余件，牽頭和參與制定國家及行業標準近20項。
因此，從中國移動自身來看，它擁有較強的成長性和確定性，這也是其市值超越貴州茅臺的重要原因之一。
三、時代浪潮下的大贏家：戰略新興產業和高技術產業市值占比上升
除了市場因素與企業自身奮斗，歷史的進程也是必須要考慮的重要因素。
2022年，毫無疑問是A股IPO的融資大年。根據Wind數據統計，A股年度IPO融資總額超過4000億元。2022年成功登陸A股市場的公司中，信息技術是融資金額和上市企業數最多的行業，分別為2208.7億元和151家。
可以看出，在A股市場中，科技類股票已經成為了主流和引領者。據資深投行人士王驥躍所說，從A股市場的整體情況來看，近年戰略新興產業和高技術產業的市值占比已經超過酒類板塊的市值。
中國移動正是這種高技術產業的代表之一，它在5G、云計算、物聯網等領域都處于國內乃至全球的領先地位。這些領域也是當前全球新一輪科技革命的核心驅動力，對于推動經濟社會發展和提升國家競爭力具有重要意義。
而貴州茅臺作為酒類板塊的龍頭企業，雖然擁有穩定的品牌效應和消費需求，但是其增長空間和創新能力相對有限。在科技類股票不斷刷新歷史新高的情況下，貴州茅臺的估值水平也難以繼續保持高位。
因此，貴州茅臺總市值被超越的命運是注定的，這也與中國正在成為全球新一輪科技革命的大贏家的時代背景相符合。
總結
綜上所述，中國移動市值超過貴州茅臺的原因主要有三個方面：一是數字中國建設和中字頭概念股估值重塑助推中國移動市值上漲；二是中國移動自身擁有良好的成長性和盈利能力；三是戰略新興產業和高技術產業成為市場主線。
中國移動市值超過貴州茅臺這一事件不僅反映了中國移動在通信行業的領先地位和競爭優勢，也反映了中國經濟結構的轉型升級和創新驅動發展的趨勢。
來源：松果財經
