在AIGC等熱點帶動下，計算機板塊2023年以來大放異彩。從機構近期調研情況看，4月以來券商走訪的近百只個股中，計算機也是獲關注最高的領域。但從市場表現看，板塊4月漲幅已明顯收窄，行情未來會擴散到哪些領域也是投資者關注的話題。
從近期多家機構研究觀點看，相比TMT，電子板塊具備更大的上漲動力與空間，此外，高景氣的網絡安全賽道、AI提振下的游戲行業布局價值也獲得關注。
計算機個股頻獲券商關注
主力資金流向折射市場分歧
是關注熱點還是“抄底”冷門股？從4月以來券商機構調研情況看，當前其對計算機等年內市場熱門板塊及相關標的仍抱有較高熱情。
Wind數據顯示，截至4月12日中國證券報記者發稿，4月以來共有97家A股上市公司獲得券商調研，其中14家來自計算機行業，數量位居第一。從單家公司接待情況看，紫光股份(31.900, -1.50, -4.49%)不到半個月時間便接待券商調研49家次，美亞柏科(28.050, 0.62, 2.26%)、太極股份(44.810, -0.47, -1.04%)、神州信息(14.120, -0.04, -0.28%)、中科江南(144.470, -4.81, -3.22%)、吉大正元(39.240, 1.17, 3.07%)等公司接待券商調研也均在15家次以上。
從調研內容看，在AIGC領域有何布局、新的生成式AI帶來風險、AI技術儲備等話題更加受到券商關注。年內漲幅超過70%的紫光股份在回應券商提問時表示，AIGC應用背后離不開強大的算力和高速的網絡支撐，公司將人工智能技術全面融入各產品線，以實現自身解決方案的智能化重構和技術升級；年內股價翻倍的美亞柏科表示，公司目前在探索的是細分專業領域的AI大模型，主要圍繞電子數據取證和公共安全大數據的需求開展，但該AI大模型目前還在探索階段，后續公司會根據市場需求情況，適時布局研發及推廣。
不過從二級市場表現看，進入到4月，此前一路高歌猛進的AIGC、計算機等相關板塊行情出現明顯震蕩。進入到本周，周一板塊個股集體重挫后周二又迎來強烈反彈，“冰火兩重天”波動后，4月以來計算機板塊累計漲幅已收窄至不足4%。
從市場資金流向看，盡管31個申萬一級行業板塊中，計算機板塊最近2個交易日主力資金凈流入規模超過19億元，位居首位，但最近5日主力資金已從計算機板塊凈流出超36億元，規模僅次于食品飲料。
估值方面，經歷持續上漲后，當前計算機板塊也難言足夠便宜。Wind數據顯示，截至4月11日收盤，計算機（申萬）市盈率（TTM）為65.02倍，比起本輪行情啟動時（2022年10月中旬）不足40倍的市盈率明顯走高；結合歷史數據看，當前計算機（申萬）市盈率（TTM）也已處于近10年77.01%分位點。
電子等方向或具備更大上漲空間
對于計算機板塊，AIGC熱點如果出現降溫，后續行情將向哪些領域擴散成為不少機構研究的重點。從目前機構觀點看，電子、游戲、網絡安全等細分領域或有望迎來布局機遇。
開源證券分析指出，當前計算機、傳媒及通信換手率分位數已升至80%至90%區間，交易過熱明顯加大了股價波動率，但考慮到過熱持續周期不足、資金凈流入持續加大、超額成交量占比尚處于高位及上漲動能依舊較強，本輪TMT行情或有望持續。其中，電子不僅尚未出現過熱跡象，而且受益于內外資共振流入，上漲動能及超額成交量占比持續抬升，故具備更大的動力與空間。
政策方面，為促進生成式人工智能技術健康發展和規范應用，國家互聯網信息辦公室日前起草了《生成式人工智能服務管理辦法（征求意見稿）》。在華西證券(8.240, -0.02, -0.24%)看來，其彰顯了我國對網絡安全的高度重視程度，審查類與全能類廠商有望受益；就整個網絡安全賽道而言，數據安全、云安全、移動互聯網安全、物聯網安全等新興場景需求不斷涌現，印證網絡安全依舊高度景氣。
近期多款融合AI的游戲產品備受矚目，“游戲+AI”賽道發展提速。在長江證券(5.630, -0.02, -0.35%)看來，伴隨大廠大模型陸續推出和頭部游戲廠商AI布局持續深入，游戲行業將持續受益，AI技術應用有望提升游戲行業的研運效率、產品質量與廠商競爭力，開辟行業新增長曲線。技術變革疊加游戲行業基本面持續好轉，持續看好游戲行業全年行情。
