業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司在介紹基金經(jīng)理時(shí)要把握好度，關(guān)鍵在于堅(jiān)持客觀性。基金產(chǎn)品和其他商品不同，是一種效果后驗(yàn)的特殊金融產(chǎn)品，應(yīng)客觀描述、客觀展示，把選擇權(quán)交給投資者，這樣基金公司面臨的輿論壓力也會(huì)減小
◎記者 朱妍
“好不容易時(shí)間淡化了我的名氣，讓我松了一口氣。我重倉(cāng)的行業(yè)貝塔減弱了，導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑，所以不希望大家過(guò)多關(guān)注我。”基金經(jīng)理曉裕（化名）對(duì)上海證券報(bào)記者坦言，較高的知名度確實(shí)能帶來(lái)管理規(guī)模的增長(zhǎng)，但這把雙刃劍同時(shí)也帶來(lái)了各種壓力，這管理費(fèi)可不好拿。
成也業(yè)績(jī)，敗也業(yè)績(jī)。一些曾趕上風(fēng)口、成為基民心中“男神”“女神”的基金經(jīng)理，因業(yè)績(jī)下滑而遭到基民的質(zhì)疑。鮮花與大棒之下，基金經(jīng)理們是怎么想的？
業(yè)績(jī)面前 基民愛(ài)恨鮮明
“那個(gè)男人他回來(lái)了！”最近，蔡嵩松的市場(chǎng)關(guān)注度大幅提升，基民對(duì)他的稱(chēng)呼又變回了“蔡皇”。作為基民評(píng)價(jià)毀譽(yù)參半的基金經(jīng)理之一，蔡嵩松此次回歸基民視野，無(wú)他，只是因?yàn)槠涔芾淼囊恢划a(chǎn)品今年一季度收益接近50%，在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中排名第一。
2021年中，這位以投資半導(dǎo)體個(gè)股出名的基金經(jīng)理，在半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)調(diào)整后陷入了輿論漩渦。幾乎每次半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)較大的跌幅或反彈時(shí)，總能在新聞或基金社區(qū)里，找到關(guān)于蔡嵩松的討論。
實(shí)際上，從2021年開(kāi)始，陷入輿論漩渦的基金經(jīng)理，并非蔡嵩松一人。在白酒、醫(yī)藥等領(lǐng)域，包括張坤、葛蘭等在內(nèi)的諸多基金經(jīng)理均被基民“捧”過(guò)與“殺”過(guò)。2021年業(yè)績(jī)名列前茅的一些新能源基金經(jīng)理，2022年以來(lái)也受到了類(lèi)似的“待遇”。
“我知道，在一些基金社區(qū)里有基民在罵我。我之前的些許名聲可能讓他們?cè)谫I(mǎi)入產(chǎn)品前抱著較高的期望。大多數(shù)持有人還是比較有耐心的，過(guò)去的一兩年里陪我一起扛著，給我機(jī)會(huì)。”曉裕說(shuō)。
愛(ài)之深則責(zé)之切。基民的購(gòu)買(mǎi)體驗(yàn)取決于基金業(yè)績(jī)的優(yōu)劣，對(duì)于這一點(diǎn)，基民的愛(ài)恨非常鮮明。
“我是一個(gè)比較樂(lè)觀的人，面對(duì)一些負(fù)面輿論，會(huì)盡量讓自己想開(kāi)點(diǎn)。其實(shí)，在重倉(cāng)行業(yè)調(diào)整的這兩年多里，讓我很有信心的是自己買(mǎi)的都是好公司，而且產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向也沒(méi)有問(wèn)題，這是一個(gè)特別樸素的事情。我目前就是埋頭做好該做的事，等待風(fēng)來(lái)，不錯(cuò)過(guò)反彈機(jī)會(huì)。”曉裕說(shuō)。
有人在輿論的沉浮中盡量保持本心，也有人反其道而行之，借輿論觀察人心。“股票就像一杯啤酒，上面是泡沫，下面是酒。泡沫就像人心，酒像股票的基本面。”西部利得基金經(jīng)理盛豐衍說(shuō)。作為成長(zhǎng)量化投資領(lǐng)域比較有名的基金經(jīng)理，他樂(lè)于更新維護(hù)個(gè)人微博，并將其視為“靈感筆記”。
“微博是我和投資者溝通的窗口，既可以檢驗(yàn)我邏輯的正誤，也能離投資者更近些。去年4月、10月市場(chǎng)較為悲觀的時(shí)候，我曾發(fā)微博對(duì)后市強(qiáng)烈看好。同樣，2021年8月、9月時(shí)，大家把我捧得太高了，反而讓我倍感危險(xiǎn)，所以當(dāng)時(shí)選擇了分紅避險(xiǎn)。”
盛名之下的規(guī)模煩惱
除了承受來(lái)自輿論方面的壓力，較高的知名度還給基金經(jīng)理帶來(lái)了規(guī)模擴(kuò)張的煩惱。
“我原來(lái)不是很有名氣，所管理的一只產(chǎn)品有一段時(shí)間申購(gòu)量忽然大增。后來(lái)發(fā)現(xiàn)，是因?yàn)闃I(yè)績(jī)排名領(lǐng)先，所以在螞蟻基金平臺(tái)得到了比較優(yōu)質(zhì)的曝光位，一下子成了網(wǎng)紅產(chǎn)品。”滬上某基金經(jīng)理表示，名氣帶來(lái)了規(guī)模的增長(zhǎng)，基金公司自然是樂(lè)見(jiàn)其成，但這種被短期業(yè)績(jī)吸引來(lái)的資金，在后續(xù)的回調(diào)中也流失得很快，并變相加速凈值的回調(diào)，這令他苦不堪言，“還不如一開(kāi)始就不出名”。
快速膨脹的管理規(guī)模給基金經(jīng)理獲取超額收益增加了難度。“雖然經(jīng)過(guò)控制，目前產(chǎn)品的規(guī)模尚在策略能夠容納的范圍之內(nèi)，但已很難再擠入業(yè)績(jī)榜單前列。”某百億級(jí)明星基金經(jīng)理說(shuō)，規(guī)模的擴(kuò)張與業(yè)績(jī)的拔尖，通常是魚(yú)與熊掌不可兼得。
盈米基金研究院權(quán)益研究員王帆從市場(chǎng)角度進(jìn)行了分析，他認(rèn)為去年以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格和行業(yè)輪動(dòng)較快，大基金“船大難掉頭”，在多變的市場(chǎng)環(huán)境下，不能及時(shí)靈活調(diào)倉(cāng)以適應(yīng)市場(chǎng)，也較難抓住短期行情。
對(duì)于是否追求出名后帶來(lái)的規(guī)模增長(zhǎng)，有基金經(jīng)理對(duì)記者直言，普通投資者中的名聲不是判斷基金經(jīng)理是否優(yōu)秀的必要條件。其實(shí)，把基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)做好，努力成為機(jī)構(gòu)配置的“底倉(cāng)型”產(chǎn)品，也不失為一種好的發(fā)展方向，不一定非要鋌而走險(xiǎn)去做“鋒利的矛”，博一個(gè)所謂的“盛名”。
“我管理基金的風(fēng)格沒(méi)有那么凌厲，從任何一個(gè)時(shí)段看，我并不是業(yè)績(jī)最突出的那一批人，不容易引起投資者的關(guān)注，所以管理規(guī)模不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，我的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。”華富基金權(quán)益投資部總監(jiān)陳啟明說(shuō)。
還有些基金經(jīng)理愛(ài)惜自己的羽毛，面對(duì)管理費(fèi)的誘惑，對(duì)規(guī)模的擴(kuò)張十分克制。某大型基金公司一知名基金經(jīng)理表示，雖然憑借良好的業(yè)績(jī)獲得了一定的好名聲，但他并不急于擴(kuò)大管理規(guī)模。此前他已經(jīng)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了限購(gòu)，謝絕了公司再發(fā)新基金的提議。“我還年輕，想先把業(yè)績(jī)做好。”
基金公司應(yīng)扮演什么樣的角色？
基金經(jīng)理聲名鵲起，背后離不開(kāi)基金公司的推波助瀾。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司的主要收入來(lái)源是管理費(fèi)，這天然地驅(qū)使基金公司去獲取更高的社會(huì)名聲與管理規(guī)模。隨著行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，基金公司在介紹基金經(jīng)理時(shí)如何把握好度，給投資者帶來(lái)更好的體驗(yàn)，成為行業(yè)關(guān)注的話(huà)題。
“買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理，這已被投資者廣泛認(rèn)可。對(duì)于基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理個(gè)人能力和主觀能動(dòng)性的發(fā)揮，會(huì)對(duì)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)起到重要的作用，這勢(shì)必引導(dǎo)基金公司和投資者把關(guān)注點(diǎn)放在基金經(jīng)理個(gè)人身上。再加上這幾年行業(yè)大發(fā)展，可謂時(shí)勢(shì)造就英雄。”華南某基金公司市場(chǎng)部人士說(shuō)。
在這方面，監(jiān)管部門(mén)已提出了明確的導(dǎo)向性意見(jiàn)。去年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》提出，要推動(dòng)基金管理人加強(qiáng)品牌建設(shè)與聲譽(yù)管理，大力弘揚(yáng)“工匠精神”，致力打造“百年老店”，堅(jiān)持講情懷、守專(zhuān)業(yè)、正理念，恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉，切實(shí)摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)娛樂(lè)化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。
上述華南基金公司人士認(rèn)為，基金公司在介紹基金經(jīng)理時(shí)要把握好度，關(guān)鍵在于堅(jiān)持客觀性。基金產(chǎn)品和其他商品不同，是一種效果后驗(yàn)的特殊金融產(chǎn)品，應(yīng)該客觀描述、客觀展示，把選擇權(quán)交給投資者，這樣基金公司面臨的輿論壓力也會(huì)減小。
