文/陳康亮
話題不斷的俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m近日再次“火”上熱搜。
這回讓張?zhí)m“出圈”的并非那些被吃瓜群眾熟知的家務(wù)事，而是大多數(shù)人并不熟悉的“家族信托”。
被擊穿的家族信托
3月19日，#張?zhí)m欠9.8億未還家族信托被擊穿#的話題登上微博熱搜第一。
據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦地區(qū)法院公布的民事訴訟裁決書，判決張?zhí)m及其公司名下所有的紐約西53街20號(hào)39A公寓出售所得歸La Dolce Vita Fine Dining Company Limited(甜蜜生活美食有限公司)所有。
甜蜜生活美食有限公司是歐洲私募股權(quán)公司CVC Capital Partners(下稱CVC)旗下公司。前述裁決書顯示，張?zhí)m拖欠CVC1.42億美元(約合人民幣9.8億元)及其利息。
張?zhí)m與CVC的糾紛由來已久。據(jù)媒體報(bào)道，2014年，CVC收購(gòu)了俏江南82.7%的股權(quán)，成為俏江南的最大股東。但在經(jīng)歷短暫的蜜月期后，2015年3月CVC向香港法院提起訴訟，稱支付給俏江南的大筆資金去向不明，張?zhí)m則主張“沒有充分證據(jù)證明存在資產(chǎn)散失的切實(shí)風(fēng)險(xiǎn)”。
法庭最終認(rèn)為，CVC已經(jīng)支付了相當(dāng)可觀的現(xiàn)金，但卻不知道這些現(xiàn)金的下落，于是駁回了張?zhí)m的主張，并下發(fā)了一份資產(chǎn)凍結(jié)命令的決定書，凍結(jié)包括張?zhí)m、俏江南發(fā)展有限公司的資產(chǎn)。
2019年4月，CVC取得針對(duì)張?zhí)m及其兩家關(guān)聯(lián)企業(yè)勝訴金額超過1.4億美元的仲裁裁決。CVC申請(qǐng)?jiān)谙愀蹐?zhí)行該仲裁裁決，而張?zhí)m和其他被申請(qǐng)人則在內(nèi)地法庭申請(qǐng)撤銷該裁決。
為了追回欠款，CVC除了對(duì)張?zhí)m在紐約的公寓出手外，還狙擊起張?zhí)m的家族信托。
公開資料顯示，2014年2月2日，張?zhí)m的家族信托殼公司Success Elegant Trading Limited成立；并在此基礎(chǔ)上于2014年6月3日成立了離岸信托The Success Elegant Trust，受益人為她的兒子汪小菲及其子女，托管人為亞洲信托(Asia Trust Limited)。
2022年11月，新加坡高等法院披露的裁判文書認(rèn)定：張?zhí)m是其家族信托所在銀行賬戶資產(chǎn)的實(shí)際所有人，因此同意了CVC提出的任命接管人的申請(qǐng)，這也意味著原本具備資產(chǎn)隔離作用的家族信托被擊穿，其信托資產(chǎn)將被接管。
談及此次張?zhí)m家族信托被擊穿的原因，上海瀛泰(臨港新片區(qū))律師事務(wù)所主任翁冠星表示，根本原因在于獨(dú)立性不夠。張?zhí)m曾多次指示直接處分信托計(jì)劃里資產(chǎn)的行為，使得新加坡法院在判決中認(rèn)定了張?zhí)m所設(shè)立的家族信托項(xiàng)下資金的實(shí)際權(quán)利人仍然為張?zhí)m本人，因此張?zhí)m的債權(quán)人有權(quán)對(duì)該等資金進(jìn)行追索。
國(guó)內(nèi)家族信托發(fā)展現(xiàn)狀如何？
現(xiàn)代信托制度起源于11世紀(jì)英國(guó)，最早的信托便是以“家族信托”為主要表現(xiàn)形式。家族信托在我國(guó)的首次嘗試始于2012年，隨后迅猛發(fā)展。
近年來，家族信托相關(guān)監(jiān)管政策逐步完善。2018年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》(下稱37號(hào)文)，首次在監(jiān)管文件中明確家族信托的定義，為業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
根據(jù)37號(hào)文，家族信托指：信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益(慈善)事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。家族信托的信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)是委托人的合法財(cái)產(chǎn)，其金額或價(jià)值應(yīng)不低于1000萬元人民幣。
一般而言，家族信托的關(guān)鍵特點(diǎn)是有效隔離個(gè)人財(cái)富與企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。信托資產(chǎn)在法律上具有獨(dú)立性，家族信托合法設(shè)立后，委托人如果因企業(yè)經(jīng)營(yíng)問題等面臨破產(chǎn)清算，其信托資產(chǎn)受到保護(hù)，不納入清算范圍。如果委托人企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損債務(wù)，債權(quán)人不能要求對(duì)方用信托資產(chǎn)進(jìn)行賠償。因此，家族信托也被視為財(cái)富避風(fēng)港。
作為監(jiān)管鼓勵(lì)的信托本源業(yè)務(wù)，我國(guó)家族信托近年來發(fā)展迅速，逐步成為信托公司重要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向。中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月，家族信托的存續(xù)規(guī)模約為4700億元，較2021年末增長(zhǎng)約34%，存續(xù)家族信托個(gè)數(shù)約為2.4萬個(gè)，家族信托已經(jīng)被越來越多的高凈值客戶接受。
在愛建信托副總經(jīng)理朱建高看來，如果把2012年作為中國(guó)家族信托的元年，我國(guó)只用了近八年時(shí)間達(dá)到千億元規(guī)模。這種指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的背后，是家庭財(cái)富快速增加和對(duì)家族財(cái)富管理傳承需求喚醒的共同表現(xiàn)。
據(jù)《2022中國(guó)高凈值人群家族傳承報(bào)告》數(shù)據(jù)，我國(guó)擁有千萬元家庭資產(chǎn)的高凈值家庭規(guī)模已經(jīng)到達(dá)260萬戶，比上年增加4萬戶。
但需要看到的是，目前國(guó)內(nèi)家族信托仍面臨著法律監(jiān)管不明確等問題。
中因律師事務(wù)所律師欒靖宣表示，目前信托監(jiān)察制度尚不明確。同時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)登記制度仍不完善，尤其以股權(quán)、房地產(chǎn)、藝術(shù)品等資產(chǎn)設(shè)立家族信托，長(zhǎng)期以來均無法實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)登記。因此，盡快明確信托監(jiān)察人制度和完善信托財(cái)產(chǎn)登記制度對(duì)未來家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展至關(guān)重要。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼就曾建議，從修訂信托法、建立與家族信托相配套的基礎(chǔ)設(shè)施、出臺(tái)信托法司法解釋以及加強(qiáng)監(jiān)管等四方面完善信托制度，促進(jìn)推行家族信托。
那么，境內(nèi)的家族信托也會(huì)被輕易擊穿嗎？
大成律師事務(wù)所家族辦公室法律中心執(zhí)行主任王旭認(rèn)為，境內(nèi)家族信托也可能被擊穿，但相對(duì)于境外家族信托而言難度更大。
首先，境內(nèi)外的法律規(guī)則存在差異，境外的信托規(guī)則經(jīng)歷了長(zhǎng)期的演變，對(duì)委托人的權(quán)利保留、虛假信托等問題存在明確的法律規(guī)定。相比之下，在境內(nèi)想要擊穿一個(gè)家族信托，則沒有充足的規(guī)則可供援引。
其次，境外信托與境內(nèi)信托的立法基因也不同，境內(nèi)信托對(duì)家族信托委托人保留權(quán)利的態(tài)度更加開放，甚至在立法中明確規(guī)定了委托人所享有的強(qiáng)制性權(quán)利。
但王旭強(qiáng)調(diào)，家族信托架構(gòu)放在境內(nèi)，也有被擊穿的可能性：
如果信托的財(cái)產(chǎn)來源是犯罪或欺詐所得、轉(zhuǎn)移隱匿的財(cái)產(chǎn)，這樣的信托是可以被強(qiáng)制執(zhí)行的；如果設(shè)立信托是為了非法避債、隱匿非法財(cái)產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移夫妻共同財(cái)產(chǎn)等，也可能造成信托被強(qiáng)制執(zhí)行；如果委托人權(quán)利保留過大，并且使得信托財(cái)產(chǎn)和個(gè)人名下的資產(chǎn)沒有區(qū)別，在這種情況下有可能涉及虛假信托等規(guī)則，可能會(huì)導(dǎo)致該信托被擊穿。
