◎王彥琳
近期，CPO概念強勢上漲。Choice數據顯示，截至3月23日收盤，CPO概念板塊指數上漲5.24%，5日累計漲幅近24%。概念股中，中際旭創(50.810, 0.81, 1.62%)漲超13%，紫光股份(31.610, 0.35, 1.12%)、銳捷網絡(51.460, -0.46, -0.89%)、博創科技(27.890, -0.96, -3.33%)均漲超6%。
ChatGPT等AI產品的加速應用，使得作為其底層基礎設施的算力站上“風口”。根據OpenAI測算，自2012年來，全球頭部AI模型訓練算力需求每3至4個月翻番，每年頭部訓練模型所需算力增長幅度高達10倍，算力需求不斷增長。
光模塊與AI芯片同屬于算力時代的關鍵基礎設施，光模塊是數據中心內設備互聯的載體，與數據傳輸直接相關。而CPO是光模塊未來的一種演進形式，被視為AI高算力下高能效比方案。CPO，即共封裝光學，是一種新型的光電子集成技術，它將激光器、調制器、光接收器等光學器件封裝在芯片級別上，直接與芯片內的電路相集成，借助光互連以提高通信系統的性能和功率效率。
中航證券認為，相較于傳統的可插拔光模塊，CPO技術路徑通過減少能量轉換的步驟，從而降低功耗。與傳統的光模塊相比，CPO在相同數據傳輸速率下可以減少約50%的功耗，將有效解決高速高密度互連傳輸場景下，電互連受能耗限制難以大幅提升數據傳輸能力的問題。與此同時，CPO主要采用硅光技術所具備的成本、尺寸等優勢，為CPO技術路徑的成功應用提供了技術保障。
在二級市場，CPO相關個股之所以受到熱捧，或與ChatGPT引爆的人工智能浪潮密切相關。近期，人工智能領域消息不斷，微軟發布AI工具Copilot，谷歌推出聊天機器人(11.060, 0.07, 0.64%)Bard測試版，英偉達發布新款GPU（圖形處理器）及芯片L4等多款AI產品。
A股多家公司在CPO方面已有所布局。中際旭創在投資者互動平臺表示，公司在lineardrive和CPO等方向都有技術儲備。公司會繼續關注行業的前沿技術，保持研發投入，確保在行業的技術優勢。在2022年業績快報中，中際旭創稱，報告期內，公司800G產品、相干光模塊產品等已實現小批量出貨，保持了產品領先性。
聯特科技(73.430, 4.83, 7.04%)表示，公司目前研發的有用于下一代產品NPO（近封裝光學）/CPO所需的高速光連接技術、激光器技術和芯片級光電混合封裝技術等。
民生證券表示，展望未來，大算力應用場景的快速發展將加速推動光模塊從800G進一步向1.6T演進，在1.6T速率下，傳統可插拔光模塊的集成度、功耗等問題將更為凸顯，而具備性能優勢的CPO方案有望作為重要技術路徑迎來加速發展。根據咨詢機構Lightcounting預測，全球CPO端口的銷售量將從2023年的5萬增長到2027年的450萬，4年時間將提升90倍。
安信證券認為，隨著多模態大模型GPT-4的發布，基于文字、圖片等垂直場景的應用步伐有望“從1到10”加速，競爭格局也會逐步加劇，以GPGPU（通用圖形處理器）為代表的算力基礎設施作為AI大模型底座將長期穩定受益。
