期貨大咖聊大宗0214：白銀、原油、LPG
新浪期貨重磅推出“期貨大咖聊大宗“期貨專(zhuān)家連麥活動(dòng)，地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，地產(chǎn)系是否存在下跌機(jī)會(huì)？原油反彈力度偏弱，暗示后市可以做空？本期邀請(qǐng)中信期貨楊力老師一起共同研討。
以下為文字實(shí)錄（有部分刪減）：
我們先來(lái)看一下05純堿的主力合約。從目前來(lái)看，今天收了一根陽(yáng)線(xiàn)，而且這根陽(yáng)線(xiàn)是建立在30日均線(xiàn)的支撐之上，預(yù)示著短期的堿價(jià)有望繼續(xù)反彈。但是這里有一點(diǎn)，短期5日和10日均線(xiàn)依舊保持了向下發(fā)散的短期趨勢(shì)，預(yù)示著目前的價(jià)格反彈有可能會(huì)在上方的10日均線(xiàn)附近形成一定的阻礙。對(duì)應(yīng)目前的堿價(jià)，短期如果從日線(xiàn)級(jí)別來(lái)看，去追多似乎還為時(shí)尚早。如果要追多，最好等到5日和10日均線(xiàn)再次形成了上行交叉之后再去做這種擇時(shí)追多的選項(xiàng)。
目前從純堿這個(gè)品種基本面的供給與需求邏輯來(lái)看，單就庫(kù)存，純堿目前的庫(kù)存是處在過(guò)去三年同比數(shù)據(jù)的低位，偏低的庫(kù)存預(yù)示著純堿這個(gè)品種依舊處于易漲難跌的供不應(yīng)求的周期當(dāng)中。
為什么說(shuō)純堿這個(gè)品種會(huì)產(chǎn)生供不應(yīng)求的預(yù)期，和玻璃(1537, 20.00, 1.32%)呈現(xiàn)了比較大的背離的態(tài)勢(shì)？第一，玻璃期貨上所選擇的交割品種和純堿實(shí)際用在玻璃產(chǎn)業(yè)上的占比并不是完全1：1的比例，我們有浮法玻璃，還有一系列的玻璃是無(wú)法形成有效的交割，雖然浮法玻璃這部分的產(chǎn)能目前來(lái)看是受到了工信部的制約，整體的產(chǎn)能有短期回落的預(yù)期。但是我們不應(yīng)忽視光伏玻璃產(chǎn)能的擴(kuò)張，大概在去年是翻倍的情況。當(dāng)然即使翻倍，它在整體玻璃行業(yè)的占比依舊無(wú)法超過(guò)行業(yè)龍頭的浮法玻璃，但這部分光伏玻璃產(chǎn)能的提升，對(duì)純堿的需求確確實(shí)實(shí)是出現(xiàn)了需求上的比較明顯的增量，這是為什么純堿目前的庫(kù)存非常低的一個(gè)主要的原因。
所以，短期對(duì)于純堿保持多頭的思路似乎會(huì)更為穩(wěn)妥一些。如果說(shuō)擇時(shí)，最好在日線(xiàn)級(jí)別耐心等到5日和10日均線(xiàn)形成的黃金交叉，再去做擇時(shí)的選項(xiàng)可能會(huì)更為穩(wěn)妥一些。
