1月29日，2022年公募基金四季報已經基本披露完畢，基金產品的持倉情況和投資路徑也隨之浮出水面。其中，貴州茅臺（600519.SH）繼續蟬聯公募基金頭號重倉股，寧德時代（300750.SZ）、五糧液（000858.SZ）緊隨其后；隆基綠能（601012.SH）、比亞迪（002594.SZ）則淡出前十大重倉股行列。
從基金調倉情況來看，食品飲料、電力設備、醫藥生物等行業個股仍是重倉的主要方向。此外，也有不少基金經理在2022年四季度對持倉結構進行了調整，其中，四季度回暖的港股、白酒、醫藥等行業獲得了不少青睞。
貴州茅臺蟬聯首位，隆基綠能再遇減持
截至1月29日披露的2022年基金四季報顯示，截至2022年底，公募基金共有2606只重倉股，其中，貴州茅臺以1575.37億元的的基金持股總市值，繼續蟬聯公募基金頭號重倉股；寧德時代則依舊排名第二位，基金持股總市值為1057.09億元；而五糧液以734.55億元晉升至第三位，此前連續兩個季度排名第四。
從基金配置情況來看，將上述三只個股納入重倉持股范疇的基金數量分別有1830只、1440只、899只。其中，貴州茅臺和寧德時代分別被減持了324.05萬股、500.72萬股，而五糧液則被加倉1140.15萬股。
與三季度重倉股情況有所不同的是，港股和醫藥股獲得了一定的增持。騰訊控股（00700.HK）在四季度被增持6383.09萬股，新晉前十大重倉股行列，且排名第五；藥明康德被增持5892.38萬股后，重回基金前十大重倉股行列，排名第八位。
而新能源板塊的隆基綠能在去年三季度被減持2.37億股后，去年四季度又被減持2.05億股，基金持股市值從前十大落至第11位；同樣淡出這一行列的還有比亞迪，雖然在去年四季度被加倉71.28萬股，但仍以339.25億元的基金持股總市值排名第13位。
從前十大重倉股所屬行業來看，食品飲料中的白酒類個股仍是公募基金持倉核心，在2022年全年均占據四個席位。除了貴州茅臺穩居首位，五糧液、瀘州老窖和山西汾酒，較之同年一季度席位均有上升，分別從第六位、第七位、第十位，上升至第三位、第四位、第六位；且去年四季度末的公募重倉持股總市值均超430億元。
據第一財經統計，在公募基金重倉股中，以申萬一級行業為基準，食品飲料、電力設備、醫藥生物、電子、非銀金融等五大行業的基金持股總市值最高，分別為4941億元、4763億元、3446億元、2580億元、1335億元，被重倉的個股數量分別為84只、197只、291只、235只、78只。
此外，從前五十大重倉股來看，食品飲料、電力設備、醫藥生物等行業個股仍是重倉的主要標的，不僅個股數量均超過5只，且持股總市值均超過1600億元，而其他行業則不足千億元。
另一方面，從持倉變動的整體情況來看，Wind數據顯示，四季度持股數增加逾1億股的基金重倉股共有23只，其中，有色金屬和公共事業板塊是加倉重點，分別加倉了7.92億股、7.2億股；被基金減持超過1億股的個股數量同樣有23只，銀行、交通運輸、煤炭等行業遭遇明顯減持，分別減持5.78億股、5.33億股、4.57億股。
多只港股被加倉
2022年11月以來，港股市場開啟大幅反彈行情。數據顯示，截至2022年底，恒生指數、恒生科技指數自11月以來分別上漲34.69%、44.74%。隨著港股市場的回暖，相關個股受到了公募基金的追逐。
Wind數據顯示，截至2022年四季度，共有276只港股被基金重倉，其中有183只個股在四季度獲得加倉，加倉超過千萬股的有58只個股。目前，基金持有港股前五大重倉股為騰訊控股、美團-W、藥明生物、香港交易所和李寧。
以持股總市值最高的騰訊控股為例，截至四季度末，共有85家基金公司旗下的607只基金產品重倉該股，持股總市值合計為454.11億元。其中，有250只基金產品將其設為第一重倉股。
與此同時，記者梳理多份季報也發現，港股獲得了不少基金經理的重點配置。例如，由蕭楠管理的易方達消費精選就在四季度加大了對港股的配置，該產品的港股倉位占權益倉位的比重由三季末的22.26%升至30.51%。
最新四季報數據顯示，易方達消費精選的前十大重倉股中，有4只為港股，分別是騰訊控股、美團-W、李寧、快手-W。其中，騰訊控股被一舉增持至第一大重倉股，快手-W是首次進入前十大重倉股行列。數據顯示，上述個股在四季度的區間漲幅分別為25.38%、5.5%、12.73%、39.45%。
“當前國內外的需求依然偏弱，但疫情防控政策調整后，壓制消費的最大因素已經解除。”基于此，除了提升組合的倉位，蕭楠還在四季度加倉了港股的互聯網行業。在他看來，2023年國內經濟會繼續復蘇，同時美元走強的趨勢開始減弱，港股的互聯網行業是最受益的標的。
同樣看好港股的還有明星基金經理丘棟榮，他在2022年四季度對港股持積極配置的態度。他管理的中庚價值領航的港股倉位占權益倉位的比重由三季末的41.26%升至45.58%，而2021年同期僅為18.28%。
“港股四季度V型反彈，但各個估值維度基本處于歷史20%分位以內，長期仍具有較高的吸引力，我們保持系統性機會的判斷，繼續戰略性配置。”丘棟榮還指出，“港股的價值股相比對應的A股更便宜，同時對應的分紅收益率水平極高，其隱含的預期回報水平很高。”
“喝酒吃藥”行情再起
作為公募基金的“偏愛“板塊，醫藥行業依舊是公募基金重點配置的行業之一。2022年四季度，隨著醫藥股開啟全面反彈態勢，中歐基金明星基金經理葛蘭的管理規模也有所回升。截至2022年底，葛蘭在管基金總規模為906.53億元，單季度上漲31.07億元。
從基金調倉軌跡來看，葛蘭在2022年四季度對股票倉位進行了加倉動作。她管理的中歐醫療健康A、中歐醫療創新A的股票倉位環比分別上升5.96個百分點、4.35個百分點，二者的股票占總值比分別為91.89%、92.13%。
以規模最大的中歐醫療健康A為例，該基金的前十大重倉股數據顯示，相較于去年三季度數據，其前十大重倉股一股未變，但葛蘭在去年四季度進行了小幅調倉動作，例如加倉藥明康德、恒瑞醫藥、片仔癀，對愛爾眼科、泰格醫藥、凱萊英進行小幅減持。
“疫情防控政策的調整使得醫藥板塊內部短期存在一定的博弈情緒，熱點快速輪動。”葛蘭認為，醫藥行業仍保持了較強的韌性，優秀公司的長期增長驅動因素并未出現重大變化。整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期繼續看好醫藥生物板塊的配置價值。
對于2023年1季度，葛蘭表示，隨著疫情對于行業的擾動逐步減弱，相關公司將會回到長期增長的趨勢中。醫藥行業的長期增長邏輯沒有發生根本性的變化。創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。
她指出，“經過多年的洗禮，國內創新企業整體研發管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創新品種誕生，國內多家企業將不同階段創新藥的部分權益授權給海外企業，也在一定程度上體現了國內企業創新的價值”。
另一方面，大消費板塊也是不少基金經理布局的重要方向。例如，在管基金規模有780億元的劉彥春在四季度就加大了對大消費中白酒個股的布局。以景順長城新興成長A為例，2022年四季報數據顯示，在該基金的前十大重倉股中，前三大重倉股均為白酒龍頭，分別為五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖。
此外，從多只產品的持倉情況可以看到，劉彥春對白酒行情的青睞，其管理的景順長城鼎益、景順長城內需增長、景順長城績優成長A、景順長城內需增長貳號、景順長城集英成長兩年等多只產品的前三大重倉股均是“清一色”的白酒個股。
例如，合計規模在72億元的景順長城績優成長A，在該產品的前十大重倉股中，白酒股占據半壁江山。此外，該基金在2022年四季度分別對瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、山西汾酒加倉了75.98%、6.95%、21.13%、20.61%、26.07%。
“股票市場有望迎來新一輪上行周期。”劉彥春認為，我國經濟長遠發展的不確定性已經顯著降低，影響股票定價的最大風險逐步解除，權益市場估值水平將迎來持續修復，近期的估值回升遠遠沒有到位。
劉彥春進一步指出，防疫、地產政策加快調整有望重新激發經濟內生活力。前期居民儲蓄快速增加，消費場景恢復有助于消費潛力釋放，只要地產穩住，居民風險偏好改善，消費回升將具有爆發力和持續性。平臺經濟、教育、醫療等領域前期受政策沖擊較大，隨著各行業整頓到位，政策預期回暖，相關領域有望重新煥發活力。
