每經特約評論員 蔣光祥
近日，匯添富基金、華夏基金等公募紛紛發布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，以億元為單位，出手回購自家若干權益類基金。對此，筆者認為，后續很可能還有其他基金公司跟進，或者已跟進但尚未公告。
基金公司回購自家基金這種情形在A股歷史上并不少見。眾所周知，伴隨著今年權益市場的低迷，基金下跌幅度通常也很令人不安。以匯添富基金本次兩只回購標的為例，近一年跌幅都在20%左右。饒有趣味的是，包括葛蘭、傅鵬博在內的明星基金經理也紛紛跟隨所在機構的步伐，回購或者自購自己管理的基金產品，出手以百萬元計。
實際上，國內50余家知名公募在今年春節前后也對自家權益基金展開過回購，回購總金額超過20億元，大多數承諾持有至少一年，其中有新銳基金公司承諾持有不低于5年，信心滿滿。再往上追溯，基金回購也是屢見不鮮，可以理解為基金公司或基金經理在抄自己的底。雖然沒有人敢說市場是否就此能反轉，但大部分有經驗的投資者還是愿意相信，此刻市場總歸是處在一個相對底部的區域，買入后即便不是底，也總歸能有所反彈，很可能會小有收獲，這方面也能找到相關歷史數據的支撐。
但對于持有這些基金公司回購基金的基民來說，可能還是心理安慰的作用更大。市場就滬指3000點展開反復爭奪，許多基金的跌幅的確會讓人情緒比較低落，如果投資標的是基民自己決策的還好，如果是來自銀行等渠道端理財經理的推薦，那邊現在壓力這一頭就落在了渠道端，那些理財經理們迫切需要安撫投資者。現在基金公司，乃至基金經理個人都拿出“真金白銀”往里面投，總歸有點同進退、共患難的意思，也表明了態度。否則基金經理當初給渠道端路演的時候舌燦蓮花，現在跌到不聞不問，就沒有下一次的信任可言。
這里面比較遺憾的一點是，歷史經驗告訴我們，不少基民最初接觸權益類產品，往往選在了一個錯誤的時點。市場高點時聞風而動，莫名敢于放大風險，選擇明顯不適合自身特點的產品，低谷時卻又難以接受，一割了之，與A股的牛短熊長“相得益彰”。同時，數百億規模的單只基金操盤向來不是易事，過往的收益率統計也不樂觀。一旦行情急轉直下，賽道變換，明星基金經理不掙錢甚至開始虧錢，基民們能否還能將基金經理視為偶像，頗為考驗人性。能賺錢就蜂擁搶購，虧損了就帶著怨恨贖回。
“賺錢是某總，虧錢是某狗”；“漲時是女神，虧了是大媽”。爆款基金雖然證明了“專業研究創造深度價值”的投資規律，但也將無形的壓力堆砌到了基金經理個人身上。有過往業績背書，有賺錢效應助攻，在市場高點募集的基金自然容易出爆款。但在高點成立的基金，建倉難度大，空倉壓力更大。爆款頻出，必然意味著市場已經大熱了一段時間，很多板塊尤其是所謂“賽道股”的估值都處于相對歷史高位，后期板塊的輪動性大增，市場調整則在情理之中。
對于已經被套或體驗不佳的爆款基金持有者，事已至此，倒也沒必要怨天尤人。短期的追捧沒有帶來短期收益，但長期的認可必然來源于長期的價值創造。
