來源：資本深潛號
作者 | 艾皛
編輯 | 袁暢
越是臨近機構(gòu)預(yù)測的見底時刻，公募基金的凈值波動也越發(fā)劇烈起來。
10月11日公布的前一日基金凈值顯示，當日有8只基金的日凈值跌幅超過10%，這個波動幅度歷史上非常少見。
凈值波幅明顯上升的背后，既有基礎(chǔ)市場的回撤貢獻，也是部分基金投資策略釋然。
01
8只基金跌超10%
Wind數(shù)據(jù)顯示，當日共有8只基金日回撤幅度超過10%，其中以東方人工智能主題基金的日跌幅自大，超過12%。
后者也暗示了當日最受壓力的投資方向——半導(dǎo)體和人工智能領(lǐng)域。
此外，招商移動互聯(lián)網(wǎng)、嘉實中證半導(dǎo)體增強、諾安優(yōu)化配置、信誠鼎利、銀華集成電路、招商科技創(chuàng)新和中海混改紅利主題基金日回撤幅也超過了10%（不同份額以A類凈值表現(xiàn)為準）。
02
回撤主因是半導(dǎo)體持股
從相關(guān)基金的中報持倉看，相關(guān)基金有大量的半導(dǎo)體個股重倉，而后者在10日不少出現(xiàn)大幅回撤。
以日跌幅近12%的移動互聯(lián)網(wǎng)基金為例，10大重倉股中有9只日跌幅超過10%。
再如鼎利基金，雖然名字不見“科技含量”，但實際持股也是集中在兆易創(chuàng)新(81.940, -1.44, -1.73%)、長川科技(46.450, 1.06, 2.34%)等芯片領(lǐng)域。
03
部分基金三季度大幅加倉科技
10日的凈值表現(xiàn)還顯示，有部分基金經(jīng)理或在三季度明顯加倉了科技股，而這讓他們凈值的波幅更大了。
跌幅榜業(yè)內(nèi)首位的東方人工智能主題基金即是一例。
該基金10日盤中時的“預(yù)估跌幅”才7.6%左右，但最終實際凈值跌幅卻接近12.4%。
所謂的“預(yù)估跌幅”來自第三方平臺對它歷史持倉組合的演算，該人工智能基金實際跌幅明顯超過預(yù)估值，意味著該產(chǎn)品實際持倉組合在當日受影響更大。
再仔細分析，東方人工智能主題基金年中的十大重倉股，當日只2只跌幅達到或超過10%，即第1大重倉股北方華創(chuàng)(217.290, -8.21, -3.64%)和第5大重倉股瀾起科技(42.650, -0.31, -0.72%)。
要想助推其組合跌幅突破12%，唯有大幅換倉且集中持倉才能做到。
考慮到半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料、數(shù)字芯片設(shè)計是當日跌幅較大的行業(yè)（申萬三級行業(yè)計），東方人工智能實際的重倉方向估計也是這個方面。
04
年輕基金經(jīng)理發(fā)揮作用
當日凈值波動情況還顯示，部分明星基金的掌盤基金中，年輕一代可能正在凸顯其作用。
以諾安優(yōu)化配置為例。該基金的基金經(jīng)理是蔡嵩松和劉慧影。
蔡嵩松是業(yè)內(nèi)科技方向的投資明星，亦是諾安掌管資金最多的基金經(jīng)理。而劉慧影則是今年才加入該基金管理。
但從基金凈值表現(xiàn)看，諾安優(yōu)化配置與蔡嵩松管理的其他幾只基金拉開了差距。
蔡嵩松單獨管理的幾只基金10日跌幅不大，有些基金的日跌幅不到1.3%。
這或許說明，諾安優(yōu)化配置基金的組合和其他幾只基金有差異，而劉慧影可能在其中發(fā)揮了一定的作用。
本期責(zé)任編輯 倪靜
