在“雪糕刺客”引起熱議后，不少投資者也在網絡平臺吐槽遇到了“理財刺客”。他們購買的銀行理財產品實際到期收益與業績比較基準相差甚遠，有的打了對折，有的近乎于零，最慘的連本金都虧了。北京青年報記者發現，在市場利率下行的大背景下，多家銀行近期發布公告下調了理財產品的業績比較基準，或許這將降低投資者的心理預期，減少“理財刺客”帶來的刺痛。目前社交平臺雖經常見到網友吐槽理財產品收益不及預期，但銀行理財產品總體達標率其實還不錯，整體來看理財市場的兌付情況還是比較樂觀。
1萬元理財15個月才賺9元 網友稱理了個寂寞
“5萬放了476天賺了170多，買的時候標注4.4%的基準，差的也太多了吧。”6月底，網友小思在社交網站曬出了自己理財資金到期的頁面截圖，對自己的收益感到很失望。
北青報記者查詢這家銀行的官網，找到這款產品的到期信息公告。這款產品是某國有大行理財子公司于去年3月初發行的一款固定收益類封閉式理財產品，風險等級PR3，投資期限476天，到期日是今年6月27日。該產品業績比較基準是4.4%，但到期日產品凈值卻只有1.0035。北青報記者粗略計算，其實際年化收益率在0.27%左右，還不到業績比較基準的1/16。
另一位網友小麗似乎比小思還要慘。她買的也是這家理財子公司的一款風險等級為PR3的封閉式理財產品，投資期限15個月，到期日是今年4月26日，業績比較基準為4.20％（年化）。
北青報記者從該銀行官網查詢到，該產品到期日凈值為1.0009，也就是說1萬元投資了15個月，能掙9元錢。粗略計算，實際年化收益率約為0.072%，大約是業績比較基準的1/60，甚至只相當于托管費率0.20％的1/3。
小麗說：“看到手機銀行的到期金額后，我就懵了，以為自己記錯了本金。后來翻看交易明細，果真是本金進本金出。定存一年還有1.7%的利息，我這400多天仿佛理了個寂寞啊。”
多個銀行理財產品遠低于業績比較基準 甚至出現虧損
小思和小麗的遭遇不是個例，到期收益率遠不及業績比較基準的產品也不止那家大行才有。在黑貓投訴平臺上，多家銀行的客戶都在投訴自己所買的理財產品收益未達預期。
某股份行客戶投訴稱，自己購買的一款低風險固收理財產品理連本金都虧了。該客戶曬出的截圖顯示，8萬本金理財6個月，虧了785.889元。
有網友去年7月在另一家大行的手機銀行購買一筆5萬元理財，業績比較基準為4.2%，今年7月資金自動贖回到賬后才發現，5萬元理財僅賺了45元。
還有投資者兩年前買了40萬某銀行R2級別理財產品，期限760天，“預期收益率”（實際應為業績比較基準）為4.5%，產品8月初到期，兌付時只有3.2%的收益率。該投資者稱：“低風險產品我們肯定是預期銀行能兌付的，不然，我們為什么不在兩年前買4%左右利率的銀行大額存單呢？”
銀行理財不保本 業績比較基準不是承諾收益
多家銀行的專業人士告訴北青報記者，資管新規已推出四年，銀行理財早就不是大家以為的保本保收益，這些被投訴的產品也明確說明是非保本浮動收益產品。至于業績比較基準，雖然也是用年化收益率形式表現，但并非大家以往熟悉的預期收益率，而是基于產品性質、投資策略、過往經驗等因素對理財產品設定的投資目標，不代表產品的未來表現和實際收益，也不是銀行對理財產品收益的承諾或保障。
某國有銀行的理財經理朱先生通俗地解釋說：“前些年的銀行理財產品都有預期收益率，也都能實現，所以很多客戶還覺得銀行理財產品是剛性兌付的，保本保息。資管新規推出后，情況完全變了，銀行理財都不保本保息了。現在的銀行理財產品大部分都跟基金一樣，是凈值型的，沒有預期收益率，只有業績比較基準。業績比較基準可以看作是凈值型理財產品未來收益的‘小目標’，類似于劃了‘及格線’，但不是收益承諾。投資者最后拿到的實際收益可能比業績基準高，也可能比業績基準低。所以，投資者買銀行理財也要有‘買者自負’的風險意識，不能閉眼盲入。”
單一數值型業績比較標準是“理財刺客”主要區域 理財市場整體兌付比較樂觀
據了解，業績比較基準主要由三種形式，包括單一數值型，區間數值型和指數型。北青報記者注意到，業績比較基準為單一數值型的理財產品是業績不達標的主要區域，尤其是那些基準設置較高的產品。
以某合資理財公司為例，中國理財網公布的信息顯示，該理財公司目前已有24只產品到期，都是封閉期12-15個月的固收類產品。這24只理財產品的業績比較基準均為單一指數型，都在4.3-4.5%之間，只有5只達到業績比較基準， 實際年化收益率在4.45%-5.67%之間。未達標的19只產品中有13只的實際年化收益率是2字頭。比如，8月3日最新到期的一只一年期產品，業績比較基準為4.35%，實際年化收益率2.48%，還不到比較基準的六折。 到期收益率最低的一只產品實際年化收益率僅1.8%，與業績比較基準相差2.55個百分點，差不多打了四折。
業內人士指出，區間型業績比較基準會有下限和上限，即使理財產品表現不理想，一般要達到下限還是比較容易的，但這種區間型的形式直觀上不確定性就較大，對投資者的吸引力較弱；單一數值型的業績比較基準看上去確定性更強，在銷售環節更容易吸引投資者，但實際到期時不容易達標。
雖然社交平臺經常可見網友吐槽自己的理財產品收益不及預期，但銀行理財產品總體達標率其實還不錯。普益標準統計數據顯示，2022年上半年到期的封閉式產品中有12380只產品披露了業績比較基準，其中10367只產品能夠計算得到期收益率，有近9成的產品到期收益率可以達到銀行設定的業績比較基準線，甚至超4成的產品到期收益率超過了業績比較基準中樞，實現了超額兌付。整體來看，理財市場的兌付情況還是比較樂觀的。
今年多個理財產品下調業績比較基準
北青報記者注意到，近日，多家銀行理財子公司下調理財產品業績比較基準。8月3日，中銀理財發布公告稱，擬于2022年8月9日起對“中銀理財-穩富（季增益）007”（WFJZY007A）產品的業績比較基準進行調整，由2.70%-4.00%（年化）調整至2.50%-3.80%（年化），即在原業績基準基礎上下調了20個基點。中銀理財表示，該調整是根據市場情況變化作出的。
據了解，這并非該款產品首次下調業績比較基準。產品說明書顯示，該產品于去年8月4日開始成立運作，每個季度開放一次，首個封閉期業績比較基準還是單一數值型的，為年化3.70%。2022年1月24日，中銀理財發布公告稱，該產品將于2月7日開放，下一個封閉期的業績比較標準為3.00%-4.30%，改為了區間型。4月24日，中銀理財再次發布公告，將該產品的業績比較基準降為2.70%-4.00%，上限和下限均下調0.3個百分點。8月3日的這份公告已是該產品今年第二次下調業績比較基準。
北青報記者看到，截至8月4日，中銀理財-穩富（季增益）007-WFJZY007A的凈值為1.037851，意味著持有一年的實際收益率為3.79%，不僅達標，還超過了最初3.7%的基準。
已運行一年多的招銀理財招睿月添利平衡2A產品也曾多次調整業績比較基準，但不是單邊下行，而是有升有降。
產品公告顯示，該理財計劃2020年12月7日成立，預計存續期為 10 年，一個月為一個投資周期。首個投資周期起始日為2020年12月7日，業績比較基準為年化3.50%。去年5月，該產品進入第六個投資周期，業績比較基準降為3.4%，6月份升為3.45%，9月升回3.5%。
去年10月8日，這只產品的業績比較基準從單一數值型變為區間型：3.20%-3.80%。兩個月后，區間下限降至3.1%，上限不變。今年1月，區間下限大幅下調0.3個百分點至2.80%，5月又進一步下調至2.6%，但上限一直沒變。
8月2日，招銀理財發布公告，該產品第21個投資周期，即8月8日至9月8日的業績比較基準為2.50%-3.70%，上限和下限均比上個月下調0.1個百分點。從去年10月的3.2%-3.8%，到現在的2.5%-3.7%，10個月的時間，這只產品的業績比較基準下限下降了0.7個百分點，上限只降了0.1個百分點。
招行官網顯示，招銀理財招睿月添利平衡2A產品8月8日的凈值為1.061700，意味著成立20個月的收益率為6.17%，年化收益率約為3.7%，已經接近區間上限，還超過了最初的業績基準3.5%。
從中行和招行這兩款理財產品的情況可以看出，即便銀行下調了業績比較基準，也并不代表理財產品的實際收益率必然會下降。
星圖金融研究院副院長薛洪言指出，近期銀行理財產品業績比較基準下調，受到多方面因素影響。首先，銀行理財產品的底層資產以債權類資產為主，對貨幣市場利率高度敏感，當前利率水平處于低位，因此底層資產收益率也趨于下降；其次，銀行理財產品也會配置部分權益資產，以增厚整體產品收益，但在當前市場環境下，權益資產波動加大導致收益不確定性增加，也會拉低銀行理財產品的收益率水平。
投資者如何避免“理財刺客”？
值得注意到是，銀行理財市場的業績比較基準整體也處于下行階段。普益標準數據顯示，今年二季度新發封閉式和開放式凈值型理財產品的平均水平均有不同程度下滑。其中開放式凈值型理財產品平均業績比較基準為3.79%，環比下跌0.12個百分點；封閉式凈值型理財產品平均業績比較基準為4.12%，環比下跌0.10個百分點。
對于習慣了預期收益率的投資者來說，如何挑選優秀的凈值型產品，避免“理財刺客”的刺痛呢？
融360數字科技研究院分析師劉銀平表示， 業績比較基準只是一個參考的收益率，產品打破剛性兌付，實際收益率會圍繞業績比較基準上下波動，有時可能會偏離較遠。理財產品打破剛性兌付后，投資要自負盈虧，購買理財產品不能只看業績比較基準，要重點考察產品的風險，產品風險高低主要從風險等級、投資范圍、資產配置比例、歷史凈值波動等方面判斷。一般來說，業績比較基準較高的理財產品，要么風險偏高，要么流動性偏差，投資者要能平衡產品風險、收益、流動性之間的關系。
普益標準研究員茍海川建議，投資者在購買理財產品前可以充分了解此類產品的歷史業績表現，同時根據自身的實際情況和風險偏好選擇產品，如風險偏好較低可以選擇中低風險產品，風險偏好較高，可以選擇中高風險產品。
文/北京青年報記者 程婕
編輯/田野
