投資理財，無論對企業家，還是工薪階層而言，都是熱門話題。不少投資高手通過各種渠道，賺的盆滿缽滿，讓人艷羨。但目前市場監管機制不健全，不少投資人不知不覺踩到了投資理財“地雷”，導致血本無歸。
筆者結合近期資本、投資市場相關案例，盤點出四種最典型、最集中的情形，提醒您注意防范。
第一個“地雷”：我們有專業團隊，跟我們買股票基金，包賺不賠
以證監會披露的上海森洋投資咨詢有限公司為例，2017年3月至2018年5月，該公司通過微信、QQ等聊天工具大量添加不特定好友，以高額收益為誘餌，使用虛假信息騙取被害人信任，收取9800元至459800元等不同金額的會員咨詢費。吸引客戶繳費,共向3034名客戶被騙收取了咨詢服務費,主要行為方式包括：
提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息
據證監會披露，上海森洋在其網站首頁、微信公眾號“服務中心”欄目自稱為“國內規模最大、投資效益最高的一家投資咨詢機構”,該宣傳內容缺乏事實根據。
業務員通過微信、QQ等網絡聊天工具,散布虛假的股票交易截圖、盈利信息、聊天記錄,或者業務員冒充會員身份與客戶聊天,進行虛假宣傳,夸大公司實力。
業務員對外宣稱客戶服務版本級別越高,推薦的分析師就越專業,以此吸引客戶提高服務版本等級,繳納更多會員費。但實際上存在安排客服人員冒充分析師、隨機分配分析師而非按照服務收費等級分配分析師等行為。
向投資人承諾收益
上海森洋業務員在營銷過程中對投資人承諾收益“預期收益不低于X%”、“肯定能掙錢”。如:問“和你們公司合作就能賺錢嗎?”答“那肯定是沒問題……我們做到一個大賺小賠,到最后都是賺錢的就行了……”。又如:問“如果我虧了怎么辦?”答“那是不可能的事,現在是行情這么好,你做都能賺錢,那我們機構做還能虧本嗎?我們幫助你賺錢的能力絕對具備。”問“那萬一還是虧了怎么辦?”答“……只要能夠充分發揮我們公司專業的優勢,嚴格按照我們公司的操作體系去選股操作,就一定能夠避免這個萬一。”再如:“一個月下來獲利10-15%是絕對沒有問題的”“如果我們老師明天上午帶你操作布局,到下午至少4到5個點可以讓你看到,三天內做個10%一點問題都沒有。”“森洋的歷史,森洋的口碑,金老師的實力都可以保證我們一定可以幫你賺到錢。其實你沒有什么好擔心的。”
證監會認為，上海森洋的上述違法行為嚴重破壞行業規則、擾亂市場秩序,致使廣大投資者遭受巨大經濟損失,社會影響特別惡劣,對上海森洋違反《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等情形作出了沒收違法所得、罰款的決定。
河南省高級人民法院(2021)豫刑終163號刑事裁定裁定：對該公司詐騙團隊以詐騙罪追究刑事責任。
日前，上海新蘭德證券投資咨詢顧問有限公司,也因虛假宣傳、夸大承諾，被證監會撤銷證券服務業務許可,并處以30萬元罰款。
看似高大上的投資咨詢機構，只要作包賺不賠許諾，就一定得當心了。而這樣的機構，在我們身邊實在是太多了。
第二個“地雷”：眾籌某項目，包賺年息X%以上
眾籌是近年來時髦的投資方式，門檻低、方式活，幫助不少初創企業解決了資金需求，一時間風生水起。一旦有親朋好友有好項目，招呼大家一起投資，應該是個好事情。但發起人一旦拍著胸脯，并寫在合同上承諾，說”該項目投資了，包你年息賺X%以上“，你可要小心了，這就是個坑。
如“深房理”屬于深房理信息技術有限公司，以公開宣揚“上班無用論”“人人皆可買房，直到財務自由”等觀點吸引吸納會員，為會員量身定做買房計劃，提供包括湊首付、弄購房資格、眾籌買房、選擇“包賺”房產、解決月供等“一條龍”服務等方式組團炒作樓盤。其上線的“房理”小程序，會員可將閑置資金注入其中，承諾利息回報。同時該資金池為有借貸需求的會員提供借貸服務，“深房理”居中收取一定的利差，涉嫌非法集資。
魏某不具有購房資格，但看到了自媒體大V“深房理”的宣傳，加入了會員，繳納購房咨詢費、手續費，在“深房理”建議下以“假結婚”方式，通過墊資公司全款728萬元買下了深圳一套住宅，但最終該房源以660萬元價格被拍賣。而更多的人，往往“眾籌”后血本無歸。
由于目前對其監管并不完善，一些機構將眾籌產品包裝后其實就構成了非法集資。處置非法集資部門多次提示，眾籌已成為非法集資的重災區，一旦項目失敗或發起人失聯，投資人將承擔資金損失的風險。
眾籌與非法集資有什么區別？
非法集資，指單位或者個人未依照法定程序經有關部門批準，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。非法集資方式五花八門，不仔細辨別，會造成財產損失。
眾籌，一種新經濟的運作形態，從項目的啟動、市場定位、眾籌計劃的發布、產品的研發、產品的制作等各環節，必須全方位公布信息，公開透明是眾籌的主要特征。眾籌不是投資，眾籌項目不能夠以股權或資金作為回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益。
目前，對于眾籌項目的監管還不到位，讓不法分子鉆空子，以眾籌的名義進行非法集資。一些眾籌方式參與人數眾多，容易演變為非法集資，如曾發生的“騙捐門”事件，故事講得感人，但眾籌申請人有豪宅開豪車，并不貧寒。
有人會以產品的名義進行保本付息承諾，甚至以虛擬幣的模式進行相關發行，這就涉嫌非法集資。
眾籌涉嫌非法集資的主要犯罪手法主要有三種：一是以虛假的產品服務或虛假項目發起眾籌；二是通過網絡及各種平臺進行線上線下宣傳，虛構眾籌回報率，宣稱通過眾籌可以降低產品價格或者獲得銷售返利；三是未經批準公開發售股票和股權進行眾籌，并承諾支持者的股票、股權有保底收益，或者有保本性質的回購承諾，這種模式屬于非法集資。
投資人應選擇正規的、有相關部門監管的眾籌投資項目。對于承諾高回報率的眾籌項目，一定要認真辨別，以免上當受騙。
第三個“地雷”：有權威機構推薦，這個股票或基金肯定能賺大錢
券商、評估公司等專業機構，參與企業的考察保薦是他們的專業，也是他們盈利的主營業務之一。但因為利益的高度關聯性，他們并不能完全站在對投資者高度負責的角度來履責。當然也有業務不過硬、受企業蒙蔽、作風浮躁，而發現不了企業的作弊小動作等因素。
日前，證監會披露了多個機構因涉勝通集團百億財務造假案被行政處罰。
大公國際（大公國際資信評估有限公司)，為山東勝通集團股份有限公司發行公司債券、債務融資工具提供評級服務存在虛假記載、審核不嚴等情況。
證監會近日出具的行政處罰決定書顯示，大公國際在為山東勝通集團股份有限公司（“勝通集團”）2016年至2018年發行的公司債券，以及2016年至2017年發行的銀行間債務融資工具出具評級報告時未勤勉盡責，出具的評級報告存在虛假記載。證監會決定，對大公國際責令改正，沒收業務收入165.09萬元，并處以330.19萬元罰款。
據披露，2013年至2017年，勝通集團通過制作虛假財務賬套、虛構購銷業務，以及直接修改審計報告的方式，共計虛增營業收入615.4億元，共計虛增利潤總額119.11億元。去年年末以來，另外三家曾為勝通集團提供服務的中介機構中天運、粵開證券、國海證券亦先后遭到監管處罰。
勝通集團創建于1987年，曾是山東當地的知名大型民企。自2017年下半年起，受金融去杠桿影響，包括勝通集團在內的多家山東東營民企陷入資金鏈緊張，并先后爆發債務危機。2019年3月，勝通集團向法院申請重整。
證監會認為，大公國際在為勝通集團2016年至2018年發行的公司債券，以及2016年至2017年發行的銀行間債務融資工具出具評級報告時未勤勉盡責，出具的評級報告存在虛假記載，大公國際上述行為違反了《證券法》等相關規定。
證監會決定，對大公國際資信評估有限公司責令改正，沒收業務收入165.09萬元,并處以330.19萬元罰款。
據決定書披露，2013年至2017年，勝通集團通過山東勝通鋼簾線有限公司（“勝通鋼簾線”）、山東勝通化工有限公司（“勝通化工”）、山東勝通光學材料科技有限公司（“勝通光科”）等三家子公司制作虛假財務賬套、虛構購銷業務，以及直接修改審計報告的方式，共計虛增營業收入615.4億元，共計虛增利潤總額119.11億元。扣除虛增利潤后，勝通集團各年利潤狀況為虧損。上述情況導致勝通集團多筆公司債券的募集說明書、銀行間債券市場非金融企業債務融資工具的募集說明書以及勝通集團2013年至2017年年度報告存在虛假記載。
決定書顯示，大公國際出具的勝通集團債券評級報告、銀行間債務融資工具評級報告存在如下表述：“鋼簾線產能位居國內前三位（或第二位），具有較強的規模優勢。公司擁有國內最大的新型無磷洗滌助劑研發生產基地……綜合分析，公司償還債務的能力很強，本次債券到期不能償付的風險很小。”上述評級觀點和評級結論存在虛假記載。
證監會認為，大公國際未按照相關規則要求開展盡職調查工作，其現場訪談工作與現場考察工作存在缺陷。此外，大公國際未保持審慎分析，未對評級所依據的文件資料內容的真實性、準確性和完整性進行核查和驗證，未對勝通鋼簾線以及勝通化工有關數據進行審慎分析，且公司債券評級報告打分缺乏相應的資料支持。大公國際還出現了內部審核存在缺陷的問題。
3月24日，國海證券披露收到證監會《行政處罰決定書》，國海證券在為勝通集團發行債券提供服務時，違反相關規定，未勤勉盡責，所出具的承銷文件存在虛假記載。證監會因而決定，對國海證券責令改正，給予警告，沒收違法所得1798萬元，并處以60萬元罰款。
證監會去年12月出具的行政處罰決定書顯示，粵開證券在為勝通集團發行債券提供服務時,違反了相關規定，未勤勉盡責，所出具的承銷文件存在虛假記載。證監會決定，對粵開證券責令改正，給予警告，沒收違法所得660萬元，并處以60萬元罰款。
為勝通集團提供年度財務報表審計業務的中天運會計師事務所（特殊普通合伙）因出具含有虛假內容的審計報告，于2021年11月被證監會責令改正，沒收業務收入575萬元，并處以1150萬元罰款。
四家專業機構，對同一家企業所做出的評級保薦虛假和不盡責，他們受處罰完全是咎由自取，但無疑對造假企業大開綠燈，對投資者錯誤引導，而帶來的巨大損失，卻是無法挽回的。作為投資者而言，涉及重大投資時，無論再怎樣專業的機構的意見，也只能作為參考，而多了解考察企業本身，才是防止入“坑”正道。
第四個“地雷”：上市公司不披露，違規擔保就是雷
近日，加加食品發布公告稱，公司實際控制人楊振、肖賽平(楊振之配偶)、楊子江(楊振之子)等人因合同糾紛，被銀川市金鳳區人民法院列入失信被執行人（俗稱“老賴”）。據裁判文書網，執行標的金額近830萬元，失信情形為“有履行能力而不履行生效法律文書確定義務”。加加食品表示，列入失信被執行人是為其他公司提供擔保而產生連帶清償責任，非個人直接債務。
2022年開市首日，因控股子公司違規擔保，超訊通信突遭“戴帽”。隨后，其證券簡稱變更為“ST超訊”，引起市場一片嘩然。新潮能源也于2月8日傳出身陷違規擔保，1個月內無法解決該問題或被“戴帽”。ST中捷、*ST德奧兩家公司也牽涉其中，并均已于近日發布退市風險提示。
據統計去年以來首次“戴帽”公司中，逾四成禍起違規擔保
近年來，違規擔保已成為導致公司“帶帽”的重要“罪魁禍首”之一。
2021年至2022年2月16日，24家首次被實施“其他風險警示”的ST公司中，有10家全部或部分因違規擔保被“戴帽”，占比達42%。從類型來看，上市公司為控股股東及關聯方提供違規擔保為主，也存在以子公司為主體違規擔保的現象。
北京市京師律師事務所律師高培杰稱，之所以違規擔保多發生于控股股東及關聯方，主要有兩方面原因：一方面，上市公司控股股東或實際控制人具有權利外觀，這使債權人對擔保真實性產生信賴利益；另一方面，上市公司控股股東或實際控制人大多為公司法定代表人或董事會成員，便于挪用公司印章及簽署擔保協議。
“近年來，在很多案例中，違規擔保已逐漸發展成為大股東和關聯方掏空上市公司的一種手段。上市公司受既得利益驅動，關聯方通過上市公司擔保間接占用上市公司資金。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文對《證券日報》記者表示。
在上述10家ST公司中，個別公司在陳述控股股東及關聯方資金占用、違規擔保原因時，著重突出外部形勢不好，極力描述控股股東經營遇阻、融資困難，被迫鋌而走險，暗含“情有可原”之意。
例如，有公司表示，2019年受全球經濟下行壓力加大，疊加國內去杠桿政策力度不斷加強，導致公司控股股東及其關聯方出現流動性危機，從而非經營性占用公司資金用于歸還其融資借款及利息、流動資金周轉等。
另有公司在回復監管工作函時直言，近幾年，在“去杠桿、去負債”的金融市場環境下，控股股東遇到前所未有的融資難題，銀行貸款規模壓縮，股票質押率過高，還款壓力加大，資金短時周轉困難，為避免出現系統性風險波及上市公司，迫于無奈出現應急性短期違規占用。
然而業內專家表示，以融資困難為由的說法顯然立不住腳。
“經營困難不能成為行為人違法的借口。由于上市公司對外擔保行為極有可能造成公司重大損失，損害股東利益，因此，不論是法律法規還是上市規則中，都對此進行了全面和細致的規定。”上海財經大學法學院副教授樊健對《證券日報》記者表示。
“暗箱”操作傷害大，專家建議保持高壓監管態勢。
與財務造假、資金占用等違規行為相比，違規擔保更為隱蔽。同時，其往往不通過常規決策程序，而是利用“抽屜協議”等形式，暗中掏空上市公司。
“違規擔保屢屢發生，核心原因在于其隱蔽性較高。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，這一行為的鮮明特點是明知違規而刻意為之，“內部人”施加影響后，繞開公司正常決策程序后實施，上市公司信息披露部門多以不知情為由不予披露，從而使得違規擔保極具隱蔽性。另外，現在針對商業銀行貸款的違規擔保正轉向小額貸款公司等非銀機構，擔保主體也由上市公司下沉到其控股子公司，這使得違規擔保的隱蔽性更加突出。
有市場人士表示，當高隱蔽性的違規擔保被揭開時，對上市公司的影響巨大，體現在二級市場是股價下跌。只要坐實違規擔保，即便及時解除擔保責任，資金也會選擇“用腳投票”。前述10家ST公司中，有3家被實施“其他風險警示”時表示“已解決”違規擔保問題，但仍難逃股價連日跌停的“魔咒”。
違規擔保中，如果債務人不能及時還款，作為擔保方的上市公司就可能要履行擔保責任，其主要賬戶往往會被查封或凍結；而連帶責任擔保中，債權人更是可以跳過債務人直接要求上市公司履行義務。至此，違規擔保信息才被迫披露，但對上市公司及廣大中小股東權益的損害已經形成，即使上市公司盡力追償，結果也難以預料。
對于中小投資者而言，對企業的披露以及財報、股權架構也要多作關注，對效益并不好的，走在ST邊緣的上市企業，更要小心謹慎了，畢竟，這類企業本身資金鏈緊張，出現違規擔保暗箱操作的概率不低。
以上是筆者分析的投資理財的典型風險項目類型，您還有什么建議，歡迎關注并交流！
