星期五，離岸人民幣匯率最多貶值近1%，創(chuàng)一年多來最大跌幅。
匯率是貨幣政策的領(lǐng)先指標(biāo)，也是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)。人民幣匯率貶值至少說明兩點(diǎn)：1.中國央媽仍然有寬松預(yù)期，2.國際資本看空中國經(jīng)濟(jì)前景。
我們對(duì)比一下日元匯率，日元已經(jīng)創(chuàng)50年最大跌幅。一方面日本央行不改寬松政策，另一方面，作為能源、大宗、糧食進(jìn)口國，在全球通脹指數(shù)高企之下，經(jīng)濟(jì)受傷害很大。
同樣，中國也是大宗商品進(jìn)口國，過去一年，出口強(qiáng)勁，人民幣匯率堅(jiān)挺，但隨著全球yq限制放寬，經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，對(duì)中國工業(yè)品需求反而轉(zhuǎn)弱，二季度、三季度經(jīng)濟(jì)前景堪憂。人民幣匯率開始反應(yīng)這種預(yù)期。
一般來說，美元升值，人民幣貶值不利于資本市場(chǎng)，國際資本流出開始加快，但仍未回到2020.3月前的基數(shù)，也就是說：金融賬戶外資轉(zhuǎn)向還有一定空間。
但是，國內(nèi)市場(chǎng)股價(jià)與債券收益率比值已經(jīng)回到2020.6月水平，股價(jià)相對(duì)便宜了。
中期應(yīng)該樂觀，短期由于流動(dòng)性收縮，應(yīng)該還有100多點(diǎn)空間。
大資金已經(jīng)開始回流，因?yàn)榇筚Y金體量大，必須分批買，不可能一下子買在底部。
散戶可以再等等，但是從指數(shù)角度看，3080買，套也是短期，以天為單位。幾個(gè)月后，指數(shù)不會(huì)在3100之下。
