偏債類基金過去三年平均回報率為19.38%，98.46%的產品獲得了正收益，更有21只產品的累計收益超過100%
標點財經研究員 鄧秀枝
權益類基金的高收益固然令人向往，但天下沒有免費的午餐，高收益往往也意味著高風險。對于風險偏好較低且追求穩健收益的投資者而言，固收類基金是一個不錯的選擇。
相較于股市的大起大落，債券自身的波動性比較小，且與股票的相關性較低，所以偏債類基金在資產配置中至關重要，通常用來降低資產組合收益的波動性。
即使自帶低風險屬性，可經過時間的錘煉，各基金產生的收益亦有較明顯的不同，甚至有些基金會出現虧損。如何在數量繁多的產品中挑選有實力的基金？各家基金公司的業績又有怎樣的差異？
為了解決這些問題，標點財經研究院聯合《投資時報》根據Wind數據對公募基金過去一年、三年（截至2021年末，下同）的業績進行了對比分析，并在此基礎上制作出《2022基金資產配置全樣本報告》。
研究結果顯示，市場上能獲取近一年業績的偏債類基金共計4189只（不同份額分開計算，下同），平均回報率為4.86%；能獲取近三年業績數據的偏債類基金共計2209只，平均回報率為19.38%。
需要提醒的是，在研究過程中，對一年、三年業績進行統計時分別剔除了成立不滿一年、三年的基金。此外，標點財經研究員對各基金管理機構旗下偏債類基金的一年期、三年期業績分別進行了平均計算。在對基金管理機構平均收益率進行排名時，剔除了相關樣本中產品數量不足5只的公司。
1年期：逾95%的產品獲正收益
2021年，我國貨幣政策穩健，央行兩次降低存款準備金率，10年期國債和國開債收益率分別下行約39BP和46BP，債市全年走出“小牛市”。
在此背景下，進入樣本的4189只偏債類基金2021年平均收益為4.86%。其中有4010只產品取得正收益，占比為95.72%；178只產品復權單位凈值下跌，占比為4.25%。
具體來看，前海開源可轉債以48.63%的收益率領先。緊隨其后的是華商豐利增強定開A，收益率為45.23%。排在第三位的是天弘添利E，收益率為44.87%。另有華商豐利增強定開C、天弘添利C、廣發可轉債A、廣發可轉債E、廣發可轉債C收益率均超過40%，依次位列第四至第八名。
除此之外，排在前十的基金還有天弘弘豐增強回報A、天弘弘豐增強回報C。
并非所有的產品都能有較好的表現。有24只偏債類產品2021年收益率低于-10%。領跌者為鵬華全球中短債人民幣C，回報率為-49.11%。鵬華全球高收益債美元現匯、鵬華全球中短債美元現匯A、鵬華全球中短債美元現匯C、鵬華全球高收益債人民幣、鵬華全球中短債人民幣A緊隨其后，凈值跌幅均超過46%。以上產品清一色是債券型QDII基金。
此外，排名后十的基金還有民生加銀添鑫純債C、民生加銀鑫享A、民生加銀鑫享D、民生加銀鑫享C，凈值跌幅均超過20%。
3年期：平均收益率近20%
如果將時間軸拉長至3年，偏債類基金的業績要更為好看。進入樣本的2209只基金過去三年平均回報率為19.38%， 98.46%的產品獲得了正收益，更有21只產品的累計收益超過100%。
其中，易方達旗下的易方達安盈回報以168.54%的收益率榮獲冠軍，掌管該產品的是在固收行業深耕多年的張清華；緊隨其后的是國富中國收益，近三年累計收益率為152.27%；位居第三至五名的依次為鵬華可轉債A、南方希元可轉債、匯豐晉信2026，近三年收益率均超過130%。
除此之外，排在前十的偏債基金還有易方達鑫轉增利A、易方達鑫轉增利C、華寶可轉債A、前海開源可轉債、廣發可轉債C。
另一方面，有29只產品在過去的三年里錄得了負收益，期中更有4只產品的凈值跌幅超過20%。排名后十的基金包括鵬華全球高收益債人民幣、華商雙債豐利A、民生加銀鑫享A、招商定期寶六個月、富榮富乾C、國泰境外高收益等。
其中，民生加銀旗下的民生加銀鑫享C、民生加銀鑫享A三年累計收益率分別為-18.39%、-17.43%，分列倒數第六、第七位。
基金公司：富榮基金表現遜色
選擇一只產品，其所在公司的實力也是一個重要的參考因素。而一家基金公司的實力，很大程度體現在旗下產品的業績水平上。
將基金管理機構旗下的偏債類產品過去一年收益率進行平均計算，千億以上規模（截至2021年三季度末，下同）的基金公司中，表現最好的是天弘基金，63只產品2021年平均收益率達到9.13%。其后為興證全球基金，17只產品錄取得平均收益率為8.41%。而整體表現最差的是民生加銀基金，53只產品平均收益率為1.12%。
而在千億管理規模以下的基金公司中，表現最好的是華商基金，24只產品的平均收益率達到15.36%。緊隨其后的是信達澳銀基金、紅土創新基金，平均收益分別為10.61%、10.26%。整體表現最為遜色的是富榮基金，10只產品的平均收益率為-1.78%。排名倒數第二的為東海基金，6只產品錄得平均收益率為-1.04%。
從三年期業績來看，各家基金的表現情況又不盡相同。千億以上規模基金公司中易方達基金表現最好，52只偏債產品的平均收益率為33.41%。其次為華寶基金，6只偏債產品平均收益率為32.93%。而整體表現最差的是中加基金，31只產品平均收益率為11.22%；排名倒數第二的為華富通基金，23只產品平均收益率為11.58%。
在千億規模以下基金公司中，偏債類近三年整體表現最好的是華商基金，平均收益率為48.15%。其后是申萬菱信基金和國聯安基金，平均收益率分別為36.85%、31.42%。整體表現最不理想的同樣是富榮基金，7只產品的平均收益率為3.97%。排名倒數第二、第三的分別為中金基金、中國人保資管，錄得9.61%、9.81%的平均收益率。
值得注意的是，統計樣本中，僅有富榮基金、中金基金、中國人保資管這三家公司的偏債類基金三年平均收益率低于10%。
