隨著微醫、安居客等關注度頗高的企業在港交所招股書失效，和綠茶集團等企業“續表”（再次遞交招股書），關于招股書失效和續表的分析成香港IPO市場焦點。
發仔整理了港交所文件發現，截止10月14日，今年以來共有多達63家企業在港交所遞交的招股書失效，其中有27家企業已經在港交所“續表”。
相比近期上市成功的數量減少，招股書失效和續表卻比較常見，那招股書失效是否就代表企業IPO失敗了呢？再次遞交招股書有什么影響呢？讓發帶著愛學習的你解讀這一全新的打新知識點！
赴港IPO招股書為何會失效？
港股IPO流程一般分為遞表、聆訊、路演、招股、公開發售結果、暗盤交易及掛牌上市等步驟。
其中遞表至聆訊期間一般將經過漫長的3-6月等待，若企業在遞表后審核期6個月過后未通過聆訊，就會出現招股書失效情況。
關于影響招股書失效和IPO進度，資深投行人士表示通常有下列影響因素：
審計報告有限期屆滿：招股書財務審計報告的有效期多為6個月，待有限期屆滿時，招股書也將失效
市場行情氛圍：今年以來港股科技股、醫藥股的股價均出現一定波動，企業在考慮上市前往往選擇規避市場劇烈波動，以免影響IPO估值。
企業上市節奏的把控：企業會根據自身發展、市場窗口等因素決定企業上市節奏，招股書失效也是企業放慢上市節奏的一種途徑
IPO企業數量增加：港交所上市主管陳翊庭表示，隨著越來越多新經濟公司赴港上市，相關領域的上市審核人員此前有所短缺，IPO企業數量的增加一定程度上也會影響招股書審核速度。
另外從審核流程看，據港交所文件說明，即便企業已遞交申請材料，在交易所同意前，公司也可以隨時撤回材料、叫停審核、撤銷申請。而且即使通過聆訊，在正式發行前，也可以像此前網易云音樂一樣隨時停下來，自主選擇發行窗口。
招股書失效很常見，不代表IPO失敗
招股書失效是屬于港股IPO的正常機制，并不代表企業IPO終止或失敗，像近期的登陸港交所的華南職業教育、中國通才教育、融信服務等都屬于多次遞表后成功上市的案例。
同時，招股書失效的情況也是較為常見的。據港交所披露易網站，截止10月14日，今年4月14日前的交表公司都滿了6個月的期限，未完成聆訊和上市的，均已經被港交所記錄為招股書失效。
一季度遞表和失效情況
所以在2021年1月~4月14日港股交表96家企業中，截至10月14日共有33家企業完成IPO，占比僅約合34.38%，剩余未完成掛牌的63家公司的招股書進入了“失效”狀態，占比超過了65%，其中就包括上面提到的微醫、安居客、嘀嗒出行等知名企業
招股書失效后，續表可輕松“激活”上市程序
招股書失效，擬發行人三個月以內可以通過更新資料重新申請再次上傳招股書“激活”上市程序，其中主要補充最新的相關財務數據和資料。
企業再次向港交所遞交招股書后，聯交所將繼續招股書審核及聆訊過程，并不會影響企業IPO的后續進度。
據發仔統計港交所文件，截至10月14日，1月份失效企業中有4家再次遞交，2月份失效企業中有9家再次遞交，3月份失效企業中有11家再次遞交，4月份失效企業中有3家再次遞交。
另外值得關注的是，截止發稿，4月份交表公司38家中僅有8家完成上市，過期10家。若剩下20家未在本月內通過聆訊，招股書也將失效，其中就包括號稱今年港股最大IPO規模的中國中免和小電科技、讀書郎等知名度較高的公司。
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