你有多逆人性，就能有多高的收益

基金投資如果長期獲得超額收益？其實真的很簡單：就是通過指數基金堅持購買歷史估值便宜的指數，然后等他高估了賣掉，往復循環......

說實話，逆人性久了，你的想法真的會和大多人不一樣，你會希望那些優質的低估值板塊漲得不要這么那么快，你也會放棄總是滿倉干的習慣，會更有“節奏感”，對我來說基金定投配合低吸的方式，再配合低估值的指數，這三條疊加起來， 就好比左手給你一個美國隊長的盾牌，右手給你一把雷神戰斧，然后還要給你配置一副鋼鐵俠的盔甲。

總之就一句話：想打敗你真的太難了！

投資就是人生

只要我們要投資的指數對應的行業或者板塊未來還是正向發展的，那么指數不管怎么震蕩，長期一定是螺旋向上的，如果短期波動越大、恐慌的低位越低，然后我們忍受的低位震蕩和虧損的時間越長，那么是不是我們未來賺取的超額回報越多呢！

道理如此簡單，可是能做到的人就是很少，就好比你明知道早睡早起對身體好、對容顏好，就是忍不住熬最貴的夜貼最貴的面膜，一邊想著如何能更加健康更加美麗......

所以投資和人生真的是一樣的？把投資當成我們要過的另一種人生。我們想要有好的人生、更高的成就，需要抵得住各種短期誘惑；投資要有長期好的回報也要抵住那些高估值板塊短期瘋狂上漲對我們的誘惑；人生要承受各種壓力、痛苦、自我懷疑，然后為目標堅持下去才更能成功，投資不也是一樣嗎，你要經歷各種恐慌下跌、反復震蕩、內心折磨，然后不盲從堅定自己，長期堅持下去才有可能獲得超額回報！

一道數學題讓你看到高估值的可怕

分享一道數學題，如果你真的徹底明白，你會非常痛恨追漲殺跌，而且真的會獲得一把長期穩定盈利、財富滾雪球的鑰匙！

首先你要知道指數基金最好用的估值指標就是市盈率。

市盈率=價格/利潤，大白話就是按當前價買入，以現在的利潤算，多少年能回本，比如市盈率=10，就是10年能回本，顯然市盈率越小估值越實惠，市盈率1000，那這投資就是千年等一回......

其次，長期來看一個公司的價格的增長和利潤的增長應該是匹配的，比如公司每年利潤都以20%的速度增長，那么它的合理價格應該也對應平均每年20%左右增長。

這兩個大前提如果認同，我們來看題：

答案是增長140%

按理說利潤增長20%，股價增長20%比較合理，長期同步，但是股價增長了140%，未來利潤的增長，就需要消化掉多漲的120%的股價！這就是白酒、新能源即使高增長，但是如果估值太貴，配置風險也很大的原因！它要用未來的高增長和用時間慢慢去消化這么多的“贅肉”。

讓你的基金收益戴維斯雙擊

如果最開始說的估值市盈率20是一個歷史低位，然后市盈率40是他歷史的一個合理估值，利潤還是每年增長20%，它如果要回到合理估值，股價不是上漲20%而是要上漲140%。

這就是傳說中的戴維斯雙擊：估值的增長疊加利潤的增長，導致股價是利潤增長的幾倍甚至可以幾十倍。

但是你有沒有想過，如果估值下跌、利潤下滑，股價能跌多少？

比如一個高增長行業，利潤突然下滑，從每年增長20%突然增長乏力，利潤第二年變為下滑10%，然后過去市場認為它很好、給它40倍市盈率，現在市場又開始悲觀，只給它20倍市盈率，這樣的話，價格不是跌10%，而是跌55%，股價下跌幅度是利潤下跌幅度的5.5倍！

這就是傳說中的戴維斯雙殺：殺估值疊加利潤下滑，也會導致股價暴跌。

為什么有的股票利潤只下滑了10%或者利潤增長不及預期，感覺和預期也沒差多少，股價卻能暴跌那么多，就是戴維斯雙殺，估值也跟著降！

所以長期來看：

一個好的行業或者好的指數，在低估時買入，可以戴夫斯雙擊，利潤增長疊加估值回歸，獲得超額回報。

但是一個狂熱的板塊，在高估的位置，突然有一天增速不及我們貪婪的預期，就會戴維斯雙殺，又殺利潤跌幅又殺估值，導致大幅虧損。

最后其實就是回歸到巴菲特那句經典的話：在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。