什么是貿(mào)易赤字？
貿(mào)易赤字又叫做貿(mào)易逆差，指的是一個國家的總進口額大于總出口額。
進口大于出口，國家的外匯儲備就會減少，國內(nèi)的資源外流會加劇，外債也會增加。
如果一個國家長期處于貿(mào)易赤字狀態(tài)，為了支付進口的債務，就需要不斷的在市場上用自己國家的貨幣去購買外幣，來支付出口國的債務，長此以往，國家的財富會不斷外流，使國家經(jīng)濟變?nèi)酰踔涟l(fā)生經(jīng)濟危機。
不過，目前世界上有一個國家長期保持貿(mào)易赤字，無視貿(mào)易赤字帶來的風險，這個國家就是美國。
下圖中是2008-2020年美國的貿(mào)易赤字數(shù)據(jù)。
從圖中可以看到，近10年美國的對外貿(mào)易赤字是5591億美元，這個數(shù)字是什么概念呢？
2020年日本的GDP為50530.46億美元，排名世界第三，5591億美元超過了其GDP的10%。
2020年排名第10的韓國，GDP為16000億美元，5591億超過了其GDP的三分之一。
巨大的貿(mào)易赤字長時間持續(xù)如，美國好像并沒有很著急，這是為什么呢？
在《中國如何拆解美國金融霸權》這本書中，作者將美國長期貿(mào)易赤字形容為“無憂傷的貿(mào)易逆差”。
書中認為美國不僅沒有因為貿(mào)易逆差受到很大的經(jīng)濟壓力，反而利用貿(mào)易逆差，不斷的剝奪其他國家產(chǎn)生的財富，用自己的巨額債務換回世界各國的物質(zhì)資源。
為什么會產(chǎn)生這種現(xiàn)象呢？
布雷頓森林會議現(xiàn)場
1944年，布雷頓森林體系確定美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”國際貨幣體系。
在布雷頓森林體系的加持下，美元成為了世界貨幣，大量用于國家之間的計價結算、支付和儲藏手段，美元成為了各國外匯儲備中的主要資產(chǎn)。
美元的大量發(fā)行，讓美國獲得了巨額的鑄幣稅的收入。
什么是鑄幣稅呢？簡而言之，就是貨幣面值與發(fā)行貨幣的成本之間的差值。
不過，雖然美國獲得大量的鑄幣稅，但是美元與黃金掛鉤的政策，同時讓美國遭到了“特里芬困境”。
“特里芬困境”由美國經(jīng)濟學家羅伯特·特里芬提出，它是指在布雷頓森林體系之下，美元同時承擔了兩個矛盾的職責：一是為世界經(jīng)濟增長和國際貿(mào)易發(fā)展提供清償能力；二是維持美元同黃金的匯兌比例。
美國以對外外債的形式向其他國家提供美元，這會導致收支持續(xù)逆差，長此以往，會使得美元貶值，無法維持對黃金的固定比例；如果保持美元幣值穩(wěn)定，就會導致美元發(fā)行不足，產(chǎn)生“美元荒”，因此美元就處在了兩難境地。
但在1971年8月15日，美國政府宣布全面放棄美元與黃金掛鉤，這個政策相當于卸下了美元的責任，但權利依然保留。
美元與黃金的脫鉤，讓美元進入了暴利時代，，一方面美元可以從發(fā)行中獲取巨額的收益，另一方面解除了貿(mào)易赤字帶來的債務對美國經(jīng)濟的限制。
由于美元是國際貨幣，美國可以通過印刷鈔票來彌補其貿(mào)易赤字和財政赤字，維持國民經(jīng)濟的平衡，而不用向其他國家一樣，通過縮減財政開支，調(diào)整國家經(jīng)濟結構來緩解貿(mào)易赤字的影響。
更重要的是，美國只需要不停的印刷鈔票，就可以通過政府購買和企業(yè)進口來獲得其他國家運用本國資源生產(chǎn)的產(chǎn)品，來實現(xiàn)美元換取資源的循環(huán)。
因此，美國根本不會為財政赤字和貿(mào)易赤字煩惱。
其實，從20世紀70年代開始，美國就進入了持續(xù)的貿(mào)易赤字時期，在80年代后期，更是變本加厲地推行貿(mào)易赤字戰(zhàn)略，規(guī)模不斷擴大。其中東亞經(jīng)濟體就是境外美元的最大持有群體，中國和日本的美元儲備名列前茅。
巨大的貿(mào)易赤字造成了境外龐大的美元資產(chǎn)，單這筆龐大的境外美元卻增大了美國經(jīng)濟政策調(diào)整的余地，因為美國可以發(fā)行美元彌補貿(mào)易逆差，讓美元貶值，將通貨膨脹的危機轉(zhuǎn)嫁給其他國家，同時也可以刺激本國產(chǎn)品的出口，改善國際收支狀況。
擁有巨大美元儲備的國家，要承擔美元貶值的風險，同時也會增加本國通脹壓力和調(diào)整貨幣政策的難度。
更大的問題是，如果讓美元資產(chǎn)實現(xiàn)增值和保值，只有一種途徑，就是流回美國，購買美國的資產(chǎn)和商品。
但美國卻對此有嚴格的限制，會規(guī)定只能購買有問題的企業(yè)或是利率很低的國債，對于那些高新技術要么不允許出口，要么價格及其昂貴。
如此情況下，即使使用美元資產(chǎn)流回美國，也不會產(chǎn)生保值或增值的目的。
綜上所述，美國之所以可以長期享受“無憂慮的貿(mào)易逆差”，最根本的原因就是美元的國際貨幣地位，美國可以通過發(fā)行貨幣彌補赤字，同時可以獲得利潤極高的鑄幣稅。
在這種情況下，美國當然對持續(xù)的貿(mào)易赤字無動于衷，甚至可能是在享受這種赤字帶來的感覺。
這也是當前世界上，為什么很多國家都在想方設法削弱美元的地位了。
參考資料：《中國如何拆解美國金融霸權》
